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一支股票从启动前的两三年运作至整个周期结束，运气好的话，复利是以十倍计的

俄罗斯政府已批准数字货币流通监管立法理念格隆汇2月9日丨俄罗斯政府内部人士透露，俄罗斯政府已批准数字货币流通监管立法理念。俄政府相关部门将对加密数字货币在该国的市场流通进行严格监管，并将进一步保护普通投资者的权利，俄财政部和央行将会在2月18日前制定相关法案。这意味着，俄罗斯不会全面禁止数字货币在该国的使用、兑换和流通。(来自格隆汇App)

现在和2016年很像。 2016年的行情比较差，那年公募基金的平均回报是负的15%-16%左右，过去的20年里，单纯由估值所导致的熊市（不是由经济层面所导致的熊市）只有2016年。 
2022年会不会是一个大熊市？
2016年开盘熔断，但实际上就熔断了两个月，后来涨了10个月，慢牛了10个月。所以大家不用担心开盘很惨，全年就完蛋了。 A股历史上的系统性大熊市是在2004年、2008年、2011年、2018年，这种大级别的熊市全部是由经济层面引致的，在货币环境非常不友好的情况下产生的熊市，就像现在美国股市货币环境要玩真的了，要开始紧缩了，这种局面下往往出现熊市。
高善文之前写的一篇文章叫《下半场通常没有好下场》，什么叫下半场通常没有好下场？指的是当牛市的估值上升阶段结束，开始炒EPS的时候，一般来说都要完蛋，货币条件对股市的影响远远大于经济上行对股市的影响。 所以过去四次大熊市别无二致，全部是由于货币紧缩所导致的。 2008年还叠加了全球金融危机，以及中国对各个行业的各种打击，但是它的主基调都是紧缩。 但是今年有没有紧缩？没有，正相反，现在经济处在一个保增长的状态，在这种状态下，货币只能宽不可能紧，只不过目前还在货币宽松的起始阶段，步子比较慢
去年人民币汇率过强对整个出口打击比较大，这个时候人民币汇率的贬值不是一个压力，所以现在降息毫无压力。 只有当人民币汇率有比较大的压力时，才会担心降息会是个问题。 所以目前的货币环境和前四次正好相反，在货币宽松的大背景下，中国股市和美国股市处在两个完全不同的状态。

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