耐心等高位股释放风险
投顾王伦
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原本周日晚上的复盘应该重点解读消息,但是鉴于当下的环境,算了吧。我们老老实实说点老老实实的东西。先看8月社融数据。新增金融 机构人民币贷款1.22万亿,同比少增631亿。社融增量2.96万亿,同比少增6295亿。M2同比增长8.2%,增速比上月末低0.1个百分点。社融数据主要体现全社会的融资意愿,也就是大家借钱搞事情的意愿,走高意味着资本对未来充满信心,走低则是偏谨慎。当然也不能太高,太高有投资过热倾向,会引发通胀压力以及资产泡沫,同样有问题。保持温和增长是比较理想的情况,目前还不知道8月下滑是偶然信号还是趋势信号,所以不能妄加分析。假设,完完全全是假设,如果社融数据持续体现出增长动力不足的倾向,会利好基建,你们懂的。这也是最近基建板块持续走强的原因,并非单纯炒低估值。但是这个位置追基建肯定不合适,一方面是行情有问题,另一方面是基建本身已经没少涨,核建 八月初至今涨了40个点,铁建涨了30个点,电建已经翻倍。包括水泥、机械、建材以及大宗的铝、钢、煤最近都没少涨。目前景气度高且还在低位的只有机械,做为基建的源头之一,充分受益于经济复苏以及基建投 资带来的高增长预期。我们最近看了很多机构对于工程机械的调研数据和内部纪要,三四季度的业绩铁定爆发,但资金的情绪还没完全起来,需要继续筑底,延续我之前的观点,看中线。下周我们会开始筹划新一期中线建仓,工程机械会是重点考虑的一个方向。说说资源股,原计划周五讲,结果那天聊元宇宙了,今天补上。资源的核心是焦煤和铝,其实我已经说过很多次它俩涨的原因,只不过没想到涨这么猛。这是焦煤指数和沪铝指数与中证500 指数的走势对比,选取的时间段是7.1至今,中证500 做为最强的宽基指数只涨了12%,同期沪铝涨了20%,焦煤更是大涨50%,中证500 和它俩比完全是小弟。
基本面的东西就不说了,这波焦煤和铝爆发主要是消息面的推动,大致有三点:1、去产能,以山东为主;2、生产安全事故;3、几内亚。前两点不能拿出来详细说,各位多看新闻,尤其是产业新闻,第三点会影响铝的供给,大概率会推高电解铝的价格,龙头受益。很多人担心澳大利亚、蒙古和几内亚的进口恢复正常,会不会成为焦煤和铝的大杀器,我觉得很难。一方面是短时间供给恢复正常很难,几内亚还好,甭管谁掌权挖矿搞钱都是第一要务,但问题是整编事件有美国的影子,这会让情况变得比较复杂。蒙古也还好,主要是疫情带来的通关问题,只要疫情控制住,通关就能很快恢复正常。最麻烦的是澳大利亚,停止从那边进口焦煤不是单纯的疫情或者贸易问题,而是深层次的郑智问题,在某种程度上说是个死局。另外,国内这几年在焦煤和铝上也充斥着一系列的供给压力,比如焦煤的主动去产能,环保监察,铝的供给侧改革等等。这意味着我们只能继续看好焦煤和铝的未来趋势,在实际操作层面,考虑到这两个板块的阶段涨幅已经不小,需要稳一手,等跌下去再买。周五焦煤已经在跌了,铝也跌的不少,它俩的调整目标都先看20日线,到了再说。包括锂,也是一个很重要的方向。最后说个好消息。得益于焦煤、铝以及电力、船舶、供热等板块集体回落,周五收盘后风险系数降到85分。比周三四好一些,但还是处在比较高的段位,仍然需要小心。我知道很多人都在等着大盘跌,其实未必需要大盘跌多少,只要风险系数等回归到合理区间也行。现在肯定不行,还要继续等。目前持仓:短线:光伏,细分龙头,回踩中期均线。基金:汇添富消费(000083)、融通医疗 保健(161616)、南方中证500ETF(160119)定投:上证50增强 (110003)
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