江苏索普：大跌之后，还有多少下跌空间？

今天江苏索普，跌停，原因：
一是昨天有人大吹，一吹就SI，是淘宝股不变的真理；
二是今天化工整体开盘较差，不及预期；
三是获利盘太多，前几天涨停是一字上来，没有很好换手，一有风吹草动，就有人抢跑，导致多杀多。

说说索普的价值：
一、要搞清楚，醋酸产能到底是120万吨还是160万吨，这个与价值估算差距较大。
从通信达软件看，索普年醋酸产量是160万吨。
从阿里网站索普公司自己介绍：目前拥有160万吨/年醋酸产能，同时配套有50万吨/年醋酸乙酯生产能力。二是以氯碱为源头的盐化工产业链，拥有12万吨/年烧碱、4万吨/年ADC发泡剂、1万吨/年漂粉精的生产能力，其中ADC发泡剂品质在国内名列前茅。三是以硫酸为核心的基础化工产业链，拥有170万吨/年硫磺制酸的综合生产能力。

从现在网上公开信息看，索普在2010年即形成120万吨醋酸产能，后来又有几次扩大产能记录。

根据以上信息，个人认为索普醋酸产能是160万吨/年。

2、2020年前三季度醋酸价格与四季度索普利润情况，推算每吨成本。2020年受疫情影响，醋酸价格价格一直较低。最低是1800元每吨，从三季度逐步恢复，9月份之后，一直在上涨。11月份大涨28%至3300，12月份最高冲至4600元每吨。我们从前季度情况看，他4季度平均3200元，根据索普公告，四季度实际利润只有2.5亿元，说明他的成本应该在：25000万/40吨=650元每吨利润，成本在2550元每吨。
醋酸价格走势，请直接找生意经查看。
3、一季度利润推算：一季度除了1月10号10天左右出厂价4000元左右处，1月底接近5000元，2月份一直在5000元以上，20日之后接近6000元。按照现在信息看，醋酸一直偏紧，3月份大概率在6000元左右。1月均价按4500，2月按5500，3月按6000计算，一季度利润：
31天*4400吨/天*（4500元-2550元）+28天*4400吨/天*（5500元-2550元）+31天*4400吨/天*（6000元-2550元）=2.66亿+3.63亿+4.7亿=10.99亿元。当然1季度有春节，他可能中间会有几天停工不生产，那可能会影响利润，按10亿计算。
4、按照上半年，全球经济大复苏，对化工产品构成全面利好，短期内维持高价是大概率事伯。
高推算：后面几个月醋酸如果价格保持在6000元（很难），那全年利润有53.3亿元。
中推算：如果后9个月保持在5000元每吨价格，全年利润40亿利润。考虑经济复苏，大概率能保证。
最差情况：从二季度开始，醋酸年均价4000元每吨，28.8亿元。
5、索普还有50万吨醋酸乙酯、12万吨/年烧碱、4万吨/年ADC发泡剂、1万吨/年漂粉精、170万吨/年硫磺制酸。这些近期也在涨，怎么差也贡献几个亿利润吧。

按照中间参考值计算，预计今年索普毛利润不会低于40亿。
当然有可能突发事件，导致醋酸直接跳水。
今天收盘市值 132亿，PE差不多3倍左右。还有多大下跌空间？让我们试目以待。