说说影响股价上涨的两种决定因素

最近A股涨的有点hi，所以这一篇说说股市为什么会涨。

股价上涨的原因来主要来源于两方面，一是公司的利润的增长，二是市盈率的提升。

利润的增长，这个事主要看企业的竞争力和经济环境。目前看未来几年经济环境一般，企业的利润增速很难保持过去的高增长态势。

所以单单从利润增长的角度来分析大市，并不是特别乐观。

而市盈率的提升，在利润增速一定的情况下，主要的决定因素是无风险利率。

同样的利润增速，比如0增速，在3%的无风险利率下，它的合理市盈率是10倍。

但是如果无风险利率降到2%甚至1%，它的合理市盈率就会上升很多很多。

因为市场上可选资产的收益率都降低了，市场上的钱就会流到股市来，也就会催升股市的合理市盈率。

有句话叫：金钱永不眠，就是这个道理。钱永远会往收益率相对较高的地方跑。

你看，美国在2008年经济危机后，进入0利率时代，此后股市长期保持在20倍市盈率，还一直长牛。

有不少人说：美股20倍市盈率啦，高估啦！其实在0利率的环节下，20倍市盈率的股市还算不得高估，只能算合理。要不然也不至于从09年牛到现在，活活牛了10年。

当然，如果美联储加息，那合理市盈率中值就会下降，美国股市也会慢慢跌下来。这也是为啥特不靠谱先生如此反对美联储加息的原因。

前些天，周小川同学在创新经济 论坛上表示：“实际上我们中国还是可以尽量避免快速地进入到这个负利率时代”。

那天是11月21日，星期四。

此后，人民群众开始琢磨、消化、理解、传播这个负利率到底有啥影响。

比如很多保险公司现在的销售话术就是：以后到了负利率时代，3%-5%的年金险想买都买不到啦！

经过了2周左右的时间，市场突然想明白了：原来负利率会导致股市涨啊！？

然后股市开始涨起来，涨了2周。
……


是不是觉得这样的分析，超级有道理。

这种分析文以后会越来越多，大家姑且听听也就好了，不需要太往心里去。

我国货币政策是非常谨慎的，而且也不是很好预测具体哪天降息降准。

所以在投资的时候，尽可能还是按照我们原定的规则，买入有一定利润增速的低估指数。

如果未来真的降息了，我们再调整合理市盈率中值，到时候会通知的。

tips：今天是周三，是我的定投日。

由于国企指数一去不复返，所以本周就买三支指数，把原计划买国企指数的钱，分给其他三支即可。
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下面是昨天的估值表：



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