2019年8月23日,证监会就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下简称《规定》)公开征求意见。
中信建投 认为,9家已明确表态“正在准备”或“有意向”分拆旗下子公司至科创板上市的上市公司。
分别是:
东港股份 (子公司东港瑞云)、
西部材料 (子公司西诺、菲尔特、天力)、
岭南股份 (子公司恒润集团)、
金固股份 (子公司金固环保)、
深康佳A、
上海电气 、
力帆股份 (子公司移峰能源、无线绿洲、力帆盼达)、
乐普医疗 和
盈峰环境 。
今天涨停板的公司有金固股份,深康佳A,岭南股份,力帆股份(亏损严重), 乐普医疗今天突破下降趋势线,可以关注。
此次分拆上市共有七大门槛,其中最重要的几个条件包括:
1、上市满三年;2、近三年持续盈利且分拆后净利润总和不低于10亿,净利润按扣非后孰低值计算;3、分拆的子公司近一年净利不超过合并报表50%,净资产不超过30%。
1.其实分拆上市并不是什么新鲜事,不过过去分拆在境外上市的较多,鲜有分拆在A股上市的。最近一次就是
中集集团 分拆车辆业务子公司中集车辆(01839.HK)在H股上市。去年
复星医药 还分拆出来医疗美容器械供应商Sisram(01696.HK)在H股上市。前几年还有
中国铁建 分拆子公司铁建装备(01786.HK)上市,
同仁堂 分拆同仁堂科技(01666.HK)上市,用友软件分拆畅捷通(01588.HK)在港上市等等。
2.A股公司分拆子公司在境内上市的例子并不是很多,比较有名的例子是2011年
康恩贝 分拆子公司
佐力药业 在A股上市,不过当年为满足佐力药业在A股上市要求,康恩贝从2007年开始就逐步出让其控制权。在佐力药业满足A股上市条件时,康恩贝已经退居第二大股东。此外,还有
中兴通 讯分拆
国民技术 于2010年在A股上市的例子。国民技术成立于2000年,
中兴通讯 是公司创始股东之一。
那么按照证监会最新的分拆上市条件,哪些公司满足呢?证券时报·数据宝统计显示,按照上述条件筛选,仅有 641 家 A 股上市公司满足基本条件。若进一步考虑拟分拆上市的子公司不属于
金融行业 等其他条件,符合本次分拆上市要求的上市公司数量将更少。
为进一步缩小选股范围,我们可以从上市公司在公告表达过分拆意愿的个股中去筛选。据数据宝不完全统计,近2年曾发布分拆意愿公告的上市公司仅十几家,其中很多都不满足A股分拆上市条件。
最新表达过分拆意愿的个股是
天士力 ,其计划将旗下的生物药板块分拆上市。在2019年半年报中的下半年工作计划部分,天士力表示,天士力生物是中国领先的创新型生物药公司,下半年将继续与香港联交所、国际投资机构紧密沟通,根据资本市场发展变化,适时选择挂牌上市。
而更加明确表达分拆上市的个股还有盈峰环境,其在今年5月21日公告称,旗下子公司浙江上风高科专风实业有限公司(简称专风实业)拟进行股份制改制,对于本次改制,公司表示本次股改为推动风机产业(专风实业)独立走向资本市场做准备。未来将推动专风实业择机走向资本市场。
还有如
华邦健康 ,在2018年年度报告网上业绩说明会上,公司明确表示,将密切关注证监部门对于分拆上市相关政策的落地情况,一旦政策允许,公司将立即着手推动下属符合条件的子公司上科创板。
铜陵有色 也曾表达过分拆意愿,其在2018年度董事会工作报告的2019 年经营计划部分公开表示,深化子公司混合所有制改革,研究推动具备条件的子公司科创板分拆上市。
相比之下,部分公司曾在公开场合表达过分拆上市的意愿,不过按照其过去三年的业绩表现,不满足分拆条件。最明显的就是东港股份,其在今年4月9日回复深交所问询函的公告中表示,虽然已先期启动东港瑞云的改制工作,但不确定是否满足分拆条件。不过,东港股份近三年归属母公司净利润总和仅7亿多元,已经无法满足条件,更不要说分拆后近三年的净利润达到10亿元。
再比如金固股份,4月10日,其在投资者互动平台上表示,已经与券商签订相关协议,就全资子公司金固环保分拆到科创板上市,进行可行性认证及股改方案的设计。如符合相关条件,公司将继续推进相关工作。不过,金固股份也不满足净利润条件且2016年还出现过亏损。
当然,这些目前不满足分拆条件的公司,并不能说以后也一定不满足,在条件达到的时候,这些曾表达过分拆意愿的股票也值得关注。