不出十天，鲁抗医药火遍全A股

一、需求上升。人兽共用抗菌药容易产生耐药菌，我国从2015年开始逐步禁止使用，2015 年禁止4 种人畜共用抗菌药，2016 年禁止1 种抗菌药使，2018 年禁止3 种抗菌药使用，2020 年前要求人畜共用抗菌药全部退出市场。鲁抗医药的泰乐菌素及其衍生物泰万菌素、替米考星、磷酸替米考星均属于专业兽用抗菌药，将填补人兽共用抗菌药退出的市场空白，需求将持续增长。目前人兽共用抗菌药比专业兽用抗菌药的数量还多，随着人兽共用抗菌药逐步退出市场，专业兽用抗菌药的市场需求将大幅增长。

二、供给收缩。截止去年，全国泰乐菌素年总产能为8500吨，基本集中在三家手里，其中：宁夏泰瑞5000吨占比58.8%，鲁抗医药2000吨占比23.5%，齐鲁制药1000吨占比11.8%，其他中小企业合计500吨占比5.9%。由于环保的趋严，小企业基本都退出了，在泰乐菌素领域，已经明显形成了寡头垄断格局。由于环保问题，市场占有率第一的宁夏泰瑞从2017年下半年开始被限产，并于2017年年底被停产，停产比例超过70%。宁夏泰瑞2018年即使第二季度试生产通过检查，并复产，产能也会被限制。可以说供应端的产能被的限制和压缩了。

三、价格大涨。由于供给收缩，需求不断上升，泰勒菌素价格从2017年下半年开始价格不断上升，从2017年7月的242元/kg上涨到目前的550元/kg，涨幅超过了100%。而随着宁夏泰瑞库存的消耗完毕，后面价格再次上涨是大概率事件。

四、产能倍增。随着公司退城进园战略的推进，鲁抗通过搬迁既解决了环保问题，又提升了各主导产品产能，泰乐菌素、替米考星、磷酸替米考星、AIV、泰妙菌素等产能均大幅增加，综合产能基本翻倍。

主导产品量价齐升，而且都是翻倍的增长，这是鲁抗医药最主要的投资逻辑，这也是本人看好其股价双击的最重要因素。近期宁夏泰瑞的试产消息导致股价的调整，提供了很好的建仓时机。去年的一季报业绩基数很低，今年的一季报业绩将会是暴炸似的增长，可以依稀看到方大炭素 和鲁西化工 的影子。