趋势交易：从入门到放弃

大部分人接触技术分析，是从趋势跟踪开始的，我们也不例外。

最初做交易系统的时候，我们使用的是最传统的趋势跟踪思路：在趋势延续的时候买进，然后推损、持有，不扫推损不出场。

但是慢慢地，我们发现了很多问题，这些问题促使我们不断思考、调整，并且最终抛弃了趋势跟踪的思路。

成功率
成功率是最基本的问题。
传统的趋势跟踪不重视成功率，这是众所周知的。这种态度进一步发酵，甚至导致很多人鄙视重视成功率的人。比如经常有人说：“只有新手才重视成功率，老手更重视盈亏比。”

这自然而然带来了很多问题。

比如，资金曲线波动过于剧烈，回撤太过严重，甚至不得不面对清盘线的压力。趋势跟踪的代表人物之一，理查德·丹尼斯，就曾经两次清盘，损失惨重。

再比如，面对亏损心安理得。

这是一种很奇怪的心理状态，但是，很多做趋势跟踪的人都有。

至少我们当时是这样的状态：出现亏损了，无所谓；哪怕连续亏损，资金曲线大幅回撤，还是会说，无所谓，这是为了抓住趋势不得不付出的代价。

甚至，我们觉得，接受这种亏损是专业性的体现，无法容忍回撤，也就无法享受最终的收益。

这种态度会带来两个问题：一、交易是管理风险的行为，无法有效管理风险，也就无法做好交易，所以，放任亏损就是在摧毁自己的交易；二、放任亏损是对自己要求的松懈，这就导致我们难以进一步加深自己对市场和交易的认知。

当然，如果我们说：“那我就重视每一次的亏损，亏一次我就去找原因，希望以后避免这种情况。”这就走向另一个极端了。

单次交易出现任何结果都是正常的，我说的“放任亏损”也不是针对单次交易的，而是针对交易的总体状况：从总体来说，交易的成功率过低了。

所以，真正的解决途径是，寻找和设计成功率更高一些的交易系统。

迈出这一步，对传统的趋势跟踪者来说，挺难的。因为，在他们看来，成功率和盈亏比是一对矛盾体，想提升成功率，就必须降低盈亏比，这是他们难以接受的。

但是，首先，我们曾经论证过，对于预期收益来说，成功率比盈亏比更重要；其次，提升成功率就必须降低盈亏比吗？
未必。

运气
在做交易回顾的时候，我们仔细观察了进场之后的情况，结果发现，大致可以分为三类：一、行情没走多远就回头了，这当然会带来亏损；二、行情有了一定的发展，但是，因为我们是推损出场，盈利回吐过大，所以，有盈利，但是很少；三、行情大幅发展，盈利丰 厚。
如果盈亏比是三的幅度与一的幅度比，那当然很大，有时候甚至几十比一；但如果是二和三的加权平均与一的幅度比，那就小很多了，也就是三比一上下。

我说这个，并不是想说趋势跟踪的盈亏比其实并不大，我想跟大家聊的是，三是怎么来的。

简单说，运气。

为什么有些单子出现了二的情况；有些是三？

很大程度上是因为运气。

比如上图的走势，中间其实是经历了极其明显的高级别回撤，这个回撤的幅度再大一点点，我们就会在半路上出场了。

用我们的技术体系的话说，我们做底部抬升，理论上能赚到的，是一个波段上涨的钱；在波段回调的时候，一般都会有破位，我们也就出场了，并且，带来二的单子；但是，如果运气好，中间是小波段，或者，波段回调但不破位，我们就能再度享受一个波段上涨的高度，并且带来三的单子。

中间经历的波段回调是大是小，我们能控制吗？

不能。

所以交易就有运气因素。

如果盈利指望运气，我们怎么管理风险、追求收益呢？

更虔诚地拜财神爷吗？

当然不。

我们的做法是，在设计每一个交易系统的时候，明确我这个系统要赚什么钱，短线的、波段的还是趋势的，然后，当这个级别的行情到位的时候，无论幅度上到位还是出现了低一个层级的反向结构，我们都会出场。

不再等市场破位，不再让市场宣判。

这样，我们就主动控制了自己的交易，提升了成功率。
（自主交易同理，在每一笔交易之前，必须知道自己的交易目标。）

做了这个改动，我们就不再有三的单子了，但是，二的单子盈利明显提升。

所以，盈亏比基本没有大的变化，还是三比一上下。

市场特征
做了上述调整之后，我们有了两个自然而然的改变：一、不再死盯着大单边的行情了，反正我们也赚不了单笔大幅的利润；二、我们开始关心，在什么情况下，市场大概率走出一波行情，不用大，够赚就行。
这样一转变，打开了一个新的天地。

原来，不是只有趋势才是值得研究的，只要某一个市场特征是重复性的，我们就可以剖析背后的逻辑、设计实现方式、测试可行性。

比如说，贸易战导致市场波动性变大，这不是重复性特征，所以，单独研究贸易战没有意义；重大事件会导致市场波动性变大，包括贸易战，这就是重复性特征了，所以，研究重大事件的影响，做重大事件驱动的交易，就是可行的。

大家可能会问，什么是“实现方式”？

简单说，就是操作这种特征的具体方法。

比如，小绿柱是重复出现的市场特征，那么，怎么定义、怎么进场、什么样的小绿柱概率更高、怎么出场，等等，我们需要解决这些问题，才能真正利用这个市场特征操作，泛泛而谈是没有意义的。

为什么我们和大家聊级别、聊层级和层级的搭配，主要就是希望帮助大家更好地理解市场，更好地组合交易条件，实现自己发现的市场特征。

简单说，更好地设计交易系统。因为，从本文的角度来说，围绕一个可重复的市场特征，设计量化的交易框架，就构成了交易系统。

大师
一条交易的道路，怎么才能被称为“经典”，就如同趋势跟踪一样？
答案是，在这条道路上，产生无数的大师，就如同趋势跟踪一样。

我们现在提倡的道路，刚刚开辟，刚刚被大家认同，是一条初生的道路，所以，这条路需要大家披荆斩棘、不断前行，把它变成一条大路，甚至，把它变成经典的路。

这并不容易，所以，我们需要意志坚定、努力前行。

为此，我们在最后聊一个可能的疑问：杰西·利弗莫尔、维克多·斯波朗迪、理查德·丹尼斯、史丹·温斯坦、斯坦利·克罗，毫无疑问，这些人比我睿智的多，如果抛弃趋势交易是交易理念深化的必然，为什么他们不这么做，为什么他们坚持趋势交易的道路？
答案其实很简单：在市场中，趋势是最清楚、最容易被发现的市场特征，所以，哪怕这些大师早早地发现，我只要做重复性的市场特征就可以，他们也会选择趋势的道路。

因此，大家应该理解，我们不是不做趋势了，我们只是向更多的可能性敞开了怀抱。