机构扎堆调研电子数据取证龙头美亚柏科

2017年11月02日22:15 中国基金 报
日前，美亚柏科通过机会宝举办了三季报业绩交流会。会上，董事长滕达、董事会秘书蔡志评对三季报进行了详细解读，并与来自海富通基金、北信瑞丰基金、惠正投资、中信证券 (18.390, -0.53, -2.80%)、中金公司等机构的近40位投资者进行了深入交流。
今年前三季度，公司延续了上半年营收和净利润快速增长的趋势，实现营业收入5.92亿，同比增33%，归属于上市公司股东的净利润6577万元，同比增42.9%。
公司业绩稳步增长，收入主要来自于电子数据取证产品和大数据信息化的产品。另外，网络空间安全跟专项设备也增长比较快，主要是因为公司提升了整个产品研发以及市场的拓展能力，促进了各方面业务的增长，子公司在各个新行业的拓展也带来比较明显的业务协同效应。
会中，美亚柏科公司高管在与机会宝用户进行交流时，说到了以下八大重要信息：
1 今年收入保持高速增长是大概率事件
机构投资者问及公司第三季度收入增速下滑的原因时，公司高管表示，第三季度的收入偏低是来自于上半年签订了一些相关的合同，合同的金额比较高，存在比较大的交付期，因此它的收入会递延到第四季度，带来了第三季度的收入增速下降。
另外，今年同期新签合同的增长比去年同期超过35%。从全年的市场占有率，以及已签订的合同来看，今年保持较高快速的收入增长是大概率事件。
2 政府部门业务具有下半年集中爆发特点
公司前三季度的经营活动产生的现金流为负是因为政府司法机关跟行政执法部门的业务具有第四季度集中采集的特点，全年来说会恢复正向的现金流。
3 电子数据取证业务进入门槛高
关于信息安全 的进入门槛，公司高管表示，网络安全事后取证和犯罪有关的调查都是具有比较高的进入门槛，因为从各方面进行符合司法鉴定的数据采集，到快速数据结构化和清洗的过程需要团队多年的经验积累。
另外，美亚柏科表示公司也积极的往事前防护以及事中控制去发展，去做产业布局。
4 市占率超50% 不折不扣的电子数据取证龙头
作为电子数据取证行业里的龙头企业，美亚柏科的市占率在逐步提升。根据中国信息产业网的数据，去年全国大概有12个亿的电子数据取证，美亚柏科做到了大概6个亿，市场占有率往50%以及更多的比例方向在发展。
另外，公司高管表示，除了公安网监，这两年公司的客户开始逐步覆盖像刑侦、经侦等其他警种。目前公安跨警种里面大数据建的比较靠前的，一个是网监，一个是刑侦，还有另外一个是信通。目前美亚柏科整个跨警种的业务，持续进入大概有十个省市的市场，涉及30多个城市。
5 美亚产品迎合“一带一路 ”国家需求
关于海外市场，美亚柏科高管表示，公司目前主要的海外市场是在“一带一路”国家。在全球做电子数据取证领域的上市公司并不多，主要是西方一两家公司和美亚柏科。
中国在“一带一路”国家推荐警用产品，电子数据取证产品是一个亮点。美亚柏科做的产品侧重于让基层或者普通的民警能够使用，非常适合“一带一路”国家使用。
以后美亚柏科在“一带一路”国家的市场占比还将逐步提升。未来公司会成立一个针对境外“一带一路”国家的技术支持中心，尤其是在东南亚这一带。
6 未来具有快速成长的想象空间
美亚柏科目前大部分业务都是来自于政府部门，但是在企业端和C端也在不断的积累客户。面对C端市场，公司推出了“存证云”这款产品，目前安装用户大概有五百万。
针对企业端，公司组建了一个面向企业调查的“企业电子数据取证事业部”， 帮助企业端做涉及法律诉讼电子数据有关的鉴定服务。另外，也向企业销售电子数据取证的产品“审查大师——企业计算机远程取证分析系统”。
美亚柏科表示，未来三到五年公司在企业端的收入，可能会能达到一个亿以上。
7 研发投入与收入比例相匹配
今年上半年的研发投入跟收入比例是比较匹配的。
第一个，在电子数据取证研发上，各种新型的终端系统不断在产生，需要不断的研发投入。
第二个，是大数据的业务，不管是母公司还是子公司投入力度比较大。
第三个，是在网络空间安全业务。新的行业也在培育，公司也会根据各个产品不同的市场周期做一些适当的调整，新产品的研发周期大概6-12个月。
8 手机取证规模化效应逐步体现
关于手机取证的进展问题，公司表示，这几年比较重视手机取证的技术。手机取证这几年的技术研发进展比较快速，每年的销售收入基本上实现了百分之百的增长，规模效应逐步在体现。