大家都认为风华高科是mlcc涨价概念,那涨价股最终需要落实到业绩兑现上,而风华高科业绩又如何呢?
我们先看最了解风华高科现况的董事长11月26日接受采访的言论:
①公司MLCC经历三轮涨价,涨幅大约为25%-30%。
②公司电阻电容价格都有10%-30%上涨,公司前期募资扩产项目产能释放,形成规模效应。
③公司目前MLCC排单已到明年三季度,到明年三季度货源还比较紧张,预计此轮涨价潮将延续到明年。
假设企业在管理良好,成本控制得当情况下浄利率为10%,由上我们可以计算出2018年净利润由三部分构成
①3亿(往年30亿营收的正常利润)
②10*0.25=2.5亿(MLCC涨价的额外利润)
③20*0.2=4亿(电阻电容取平均上涨20%的额外利润)
由此保守估计风华高科在忽略新增产能、并购下2018年利润可达9.5亿,如20PE对应股价为21.2元,与国巨现在的4PB估值相近。
那加上新增产能、并购预期又会是多少呢?
新增产能18年6月底投产,当年大约可贡献5亿营收,加上现价的涨价预期便是1.75亿。
并购目标王总在6月27日接受慧聪电子网采访(视频30分钟)时提及公司负债率不到30%,有较大的内生扩展空间。而当时看中了一家营收4,5亿利润5,6千万的电感企业,电容方面可能下半年、明天初会有好的机会!
由上,加上并购、元器件涨价趋势未停、内部管理优化、占股40%的
国华 IPO预期,总体长线目标个人看到30元!!
本人持有文中标的已久,在未来一星期并无减持计划。
慧聪电子网采访:https://v.qq.com/x/page/j0518ztxld8.html
中国证券报记者专访:http://stock.10jqka.com.cn/20171201/c601848556.shtml