纵横通信603602“中国移动最大的通信建设服务公司”

发行概况：
纵横通信：603602，申购代码：732602，
申购日期：2017/7/27，申购价格：15.18元，
单一帐户申购上限20000股，发行市盈率22.99。

募集资金用途：


公司简介：
杭州纵横通信股份有限公司是一家国内领先的通信延伸网络技术服务提供商，为中国移动、中国电信 、中国联通 、铁塔公司等业内主要客户服务，针对大型公共设施、通信基站 、住宅和商业建筑、交通网络等多种物理建筑及通信设施，提供移动通信技术和无线互联技术的系统解决方案和组网应用服务。
主营业务：
公司的主营业务包括通信网络建设服务和代维服务，为通信网络提供综合性解决方案设计、网络建设及优化实施、持续维护及升级等多项服务。
行业分析:
我国的通信网络技术服务行业属于新兴的服务行业。进入 21 世纪以来，通信网络在全球迅速发展，电信运营商的竞争也越来越激烈。 随着通信网络规模的扩大、通信技术的演进，电信运营商在推广品牌、维系客户的同时，若仍通过组织自身员工来进行通信网络规划、建设和网络维护，经营效率降低、 在技术上也愈发困难。因此，电信运营商普遍将勘测、规划、设计、实施、设备系统维 护等业务交由专业的技术服务提供商承接，使其从繁复的设备维护和技术细节中解脱出来，将资源聚焦于客户维系、营销和品牌建设等方面。
未来几年随着 2G、3G 大规模的网络扩容和原有业务维护、4G 网络建设，特别是 5G 网络的推出，运营商网络规模将进入新一轮的快速增长期，通信网络技术服务的市场规模将随之快速扩大。
竞争力：
1.主营业务分析：

2.主营产品毛利率分析：
3.同行业可比公司毛利率比较：
财务状况：
1.合并资产负债表主要数据：

2.合并利润表主要数据 ：
3.合并现金流量表主要数据 ：
风险：
1.纵横通信的大客户集中度过高的问题，2014年-2016年，公司对中国移动的销售收入占营业收入的比例分别为88.37%、85.57%和78.12%，也就是说，纵横通信的业务绝大部分还是依赖于中国移动。
2.经营业绩差强人意：公司2014年至2016年分别实现营业收入33190万元、41752万元和51099万元；归属于母公司股东的净利润分别为4800万元、4853万元以及5371万元，营业收入与净利润步调没有保持一致，净利率下降。

投资建议：不建议关注
1.公司经营业绩差强人意，营业收入保持较快增长的同时净利润滞涨，净利率下降明显；
2.公司主要客户中国移动，这里可以说成一把双刃剑，中国移动绝对是个优质客户，但对于公司本身综合素质也是一个较大的考验，一旦无法得到中国移动的招标，公司将面临巨大危机；
3.在同行业毛利率对比图中可以看到公司的毛利率水平逐年下降，且是低于行业平均水平的，说明公司核心竞争力一般。

以上属个人意见，不构成投资建议。股市有风险，入市需谨慎。