凯中精密当真那么垃圾吗

今天开始反弹，但量能欠缺，预计后市会有反复，但估计已进入反弹周期。

本人之前比较担心行业不良竞争导致订单流失业绩下降，经查考后基本排除：
全球知名电机企业对换向器供应商的研发实力、技术水平、社会责 任、人员素质、财务管理、环境保护、供货经验、装备条件、流程管理和品质管控等提出了较高要求，一般需要经历 2-3 年的认证考察时间，前期开发成本较高， 而一旦成为合格供应商以后，供货关系相对稳定。特别是汽车电机换向器，电机企业若更换换向器供应商，需要经过汽车总成制造商的认可。一般换向器企业难以通过全球知名电机企业的认证程序，换向器行业的高端客户准入门槛较高，且认证周期较长，形成了行业准入的客户认证壁垒。公司专注精密零组件的研发和生产，瞄准国际知名企业，定位中高端市场，经过多年的积淀，通过引进吸收和自主创新 相结合，公司在产品设计、模具开发、工艺水平、生产设备、产品质量和人才储备等方面具有明显优势，逐渐成为全球行业强有力的竞争者，目前已经发展成为中国换向器行业龙头企业，近年来公司依托换向器的竞争优势，积极布局和拓展其他核 心精密零组件业务，已获得客户的广泛认可，市场逐步扩大。换向器形式多样、体积微小、机件精密、可靠性要求高、工艺流程复杂、生 产过程精细，同时需要解决噪音、发热、使用寿命等诸多技术难题。换向器企业必须具有较强的产品设计和创新能力、模具设计和制造能力、专用设备开发和制 造能力。随着电机的微型化、高效性和环保型发展趋势，换向器行业技术门槛更高，需要较强的研发生产能力和长期的技术积累，形成了行业进入的技术壁垒。换向器属于非标准化产品，其开发设计难度大，加工工艺复杂，需要解决噪 音、发热、使用寿命等诸多技术问题，技术水平主要体现在模具的设计制造、产品结构与工艺设计以及专用设备的设计制造等。

公司未来发展战略如何？
A: 公司发展战略包括两大核心：一是围绕“大客户”发展，二是围绕汽车产业展开。
围绕“大客户”是在现有大客户基础上开发更多现有客户需要的产品。围绕汽车产业是结合汽车领域的“CASE”（连接、自动、分享、电动化）理念，持续关注“三电”（电机、电控、电池）领域的精密零部件及其他精密零部件。
公司将采用内生式增长与外延式并购相结合的发展策略，快速部署，做大做强精密零部件业务和提升自身的配套产品供应能力。 
请注意，公司前不久放弃收购一汽车行业标的，拟出资近3亿元组建成立了一个产业资金，为下步并购做强精密零部件做好准备。

根据2016年年报及2017年限制性股票激励计划，2017年的目标是营业收入13亿元，同比增长17%，实现净利润1.55亿元，同比增长20%。2018年、2019年的业绩目标和股权激励计划保持一致，在2016年净利润基础上分别增长50%、90%。
按该增长目标，分解各年度业绩如下：
  2016  2017  2018  2019
净利润（万元）12870  15500  19305  24453
同比增长（%）  20  25  27
每股净利（元）0.44  0.53  0.67  0.84 
从公司现有状态推测，实际增长应该会超过这个预测值。

公司2017年经营计划 公司管理层以战略规划为指导，制定2017年财务预算，确定2017年经营业绩目标如下：实现营业收入130,102.35万元， 同比增长16.60%；实现净利润15,468.07万元，同比增长20.18%。
2017年一季度营业收入（元）325,712,643.60 238,295,690.87 36.68%归属于上市公司股东的净利润（元） 35,712,540.85 25,001,990.40 42.84% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） 32,988,999.06 24,102,225.4436.87%
2017 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度20% 至 40%（6,326.27 至7,380.65）。业绩变动的原因说明：1、公司持续保持了换向器业务的竞争优势，业务持续稳定增长；2、公司前期布局的连接器、汽车轻量化零部件、多层绝缘线产品陆续量产上市， 业务快速提升；3、公司成功收购德国沃特公司相关资产，进入了高强弹性零件在欧洲汽车（戴姆勒）及航空（空客）的市场。

陈言问凯中精密( 002823 ) 请问贵公司：
1.你们曾说两个募投项目投产后能暂时缓解产能瓶颈压力，公司同时也在寻求新的用地，力求进一步扩大产能。我可不可以这样理解：在两个募投项目投产和达产后，公司产品仍然面临供不应求，是这样吗？
2.请具体描述一下当时国内汽车行业石墨换向器和起停电机换向器的市场应用情况，以及公司新生产线投产后的客户需求和产能释放情况。 2017年07月19日 18:32 

002823凯中精密凯中精密答陈言: 您好！
1.可以这样理解。
2.随着全球工业自动化、智能化水平及人们生活水平的不断提高，微特电机应用领域越来越广，微特电机市场发展空间巨大，从而促使全球换向器市场需求空间进一步广阔。公司始终瞄准国际知名企业发展业务，是博世集团、戴姆勒、德昌电机、法雷奥、万宝至、大陆集团、阿斯莫和电产等全球知名客户的优秀合作伙伴，并与多家企业建立战略合作伙伴关系；公司核心客户产品系列广泛，需求量大，随着公司与其合作的不断加深，产品种类及数量逐步加大，为公司业绩持续快速增长作出重要贡献。谢谢关注！ 2017年07月20日 09:35

两大募集资金项目——长沙凯中电气科技有限公司电机整流子新建项目、深圳市凯中精密技术股份有限公司高 端电机整流子产业 化及生产基地项目投资总额为50926万元，计划利用募集资金45714万元，项目建设期两年，达年期三年。截至2016年12月16日，已合计先行投入资金21440万元。项目完全达产后，预计年均营业收入和年均净利润将分别增加 78,192.63 万元和 10,736.65 万元。从而进一步提高公司的收入水平和盈利能力。2016年报显示，报告期内，公司募投项目按计划推进，其中长沙基地项目完成主体工程及内部装修建设，进入产品试制阶段；深圳坪山基地项目完成主体工程建设。2017年8月，公司将完成“深圳市凯中精密技术股份有限公司高端电机整流子产业化及生产基地项目”装修施工，预计 2017年10月正式投产；2017年5月，“长沙凯中电气科技有限公司电机整流子新建项目”第一期将正式投产。新生产基地建 设并投产后将有效突破产能限制瓶颈，进一步扩大生产规模，缓解公司目前生产场地不足的现状，提高公司市场占有率和盈利能力。

公司是国内行业龙头，2012 至 2016 年公司产销量排名国内第一。

换向器：
又称整流子，在电机中作用是改变电机定子绕组中的电流方向以使电机转子能够持续不断地获得方向一致的电磁场力，从而使电机转子旋转起来。换向器是 直流电机和交流换向器电机最重要、最复杂的部件之 一，也是电机制造中工艺最复杂、要求最严格的部件 之一。在结构上，典型的换向器由铜制接触片彼此绝缘地围成圆型，与电木粉等模塑料压塑成一体。换向器与电刷是电机的心脏，换向器与电机整体的协调性和匹配性成为电机 是否高效运转的关键。电机运行时火花、噪音、电磁干扰、碳刷的磨损和寿命等均和换向器有关。因此，电机行业特别是汽车电机、高端家电电机等行业对换向器生产企业有较为严格的准入要求。换向器属于精密产品，产品质量与制造精度息息相关。

先看一下公司的主营业务：
公司是一家专注于微特电机用换向器研发、设计、制造及销售的高新技术企业，以产品设计、精密模具设计和专用自动化生产及检测设备开发为核心，以精 密模具制造、高速精密冲压及成型、专用设备制造等制造技术为支撑，凭借稳定 的产品质量，进入国际知名跨国企业的全球采购体系，拥有博世集团、德昌电机、法雷奥、万宝至、大陆集团和阿斯莫等全球知名客户，并获得博世集团、万宝至 等授予全球优秀供应商、优秀供应商等各类荣誉称号。同时，公司抓住下游行业 节能、环保的发展趋势，研发生产出石墨电机换向器和起停电机换向器等新产品。