山东海化

三季度重回上涨通道，重质纯碱供给偏紧。
行业进入六月下旬以来，受益于下游需求增长，价格持续向好，华东地区的轻质纯碱和重质纯碱较6 月初分别上涨100 元/吨和75 元/吨，景气度明显回升。目前企业轻质纯碱库存处于正常水平，下游主要应用于印染、刨花碱等，这些行业开工受环保影响较大，需求量整体偏低；由于玻璃需求旺盛，目前企业重质纯碱库存极低，供需整体偏紧。  
  行业供需长期紧平衡，近期环保趋严，产品价格上涨有望超预期。
  2016 年纯碱产能2942 万吨，产量2588 万吨，整体开工率近88%，今年7 月下旬，受益玻璃需求旺盛，行业开工率一度高达93%，供需整体处于紧平衡。目前纯碱有近20%的纯碱产能分布在山东、四川等环保严查地区，一旦环保影响现有供给，产品价格大概率上涨超预期。

长线股，逢低再关注

山东海化( 000822 )：上半年净利增超11倍，纯碱产销同比大增上半年，公司实现营业收入22.3亿元，归属于母公司所有者的净利润3.37亿元，较上年同期分别增长了66.75%、1173.96%。报告期内，公司主要产品纯碱产量同比大增，公司大部分产品实现了产销平衡

下游玻璃行业看好，纯碱继续涨!

听说，五月山东海化停机检修，具体时间多长不清楚，对业绩会有一定影响
纯碱上半年价格基本是低谷，下半年还有较大上涨预期，
每涨100元/吨，山东海化每股业绩增厚0.21元，中期看好 
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