20241225关注方向

1、医药/重磅!国C会部署深化药品医疗器械监管改革,机构称医药行业具有很高的配置性价比，这家公司是国内四大抗生素生产基地之一，公司有19个品规居全国第一位

据媒体报道，今日召开的GWY常务会议部署深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展有关举措。会议指出，要深化药品医疗器械监管全过程改革，更好满足群众对高质量药品医疗器械的需求。要加大对药品医疗器械研发创新支持，积极推广使用创新药和医疗器械。要提高审评审批质效，加快临床急需药品医疗器械审批上市。要以高效严格监管提升医药产业合规水平，支持医药产业扩大开放合作。要及时跟进医保、医疗、价格等方面政策，协同发力促进医药产业高质量发展。

回望2024年，过往高基数消化完成，院内刚性需求正常释放。与此同时，创新药产业链和器械出海持续兑现，整体成长逻辑清晰可见。在机构整体低配和历史估值底部的背景下，创新和刚需相关的结构性机会较为显著,医药行业具有很高的配置性价比。展望2025年，各领域主要机会如下: 1、药品:创新药商业化 国际化,刚需品种; 2、器械:出口恢复，设备更新落地;3、CXO 上游产业链。

公司方面，【鲁抗医药 】是国内四大抗生素生产基地之一， 公司主要产品国内市场占有率逐年提升，有54个品规位列全国前十，19个品规居全国第-位。自2018年以来2个1类创新药进入临床期，1个1类创新药进入临床I期。【北大医药 】主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服务等业务。公司2024年上半年医药器械及试剂营收占比32%。

2、光伏/光伏行业龙头减产，机构称行业盈利拐点2速来临，这家公司是华为在光伏逆变器领域的核心供应商

据通威股份 官微发布公告称,当前，受西南地区冬季进入枯水期，电力价格环比提升影响，考虑光伏产业总体行情持续处于底部调整阶段，公司旗下永祥股份积极响应中央经济
工作会议精神，致力破除“内卷式”竞争，促进光伏产业长期健康发展，逐步安排永祥股份下属云南通威高纯晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高纯晶硅生产公司，根据公司总体生产经营计划进行技改及检修工作，阶段性有序减产控产，后续具体复产安排将根据项目地电力价格变化以及市场行情统筹规划。本次技改检修及减产事项在当前市场环境下有助于公司减少高纯晶硅业务经营亏损，预计将对公司总体生产经营及利润产生积极影响。通威股份表示，公司将在停产检修期间对所涉及生产基地各项生产设备进行全面系统性排查、检修，并进行部分技术改造工作，同时统筹组织相关生产基地员工技术培训，以持续保持与提升公司高纯晶硅项目在行业内领先的竞争能力。

光伏供需拐点已现。(1) 需求侧，2025年十四五收官之年叠加全球降息浪潮，整体需求向上，2025年为十四五收官之年，五大四小剩余项目集中落地，测算2025年国内地面装机增速约5-10%，海外中东等市场经历0-1爆发后有望持续维持30%+高增速，欧美历经选举/负电价/消纳等问题后，2025年迎来需求向上拐点。(2)供给端，2024年 下半年CPIA牵头，光伏行业开启供给侧改革历程，整体基调为强化行业自律，加强反内卷，发布一揽子政策,从价和量两个维度提出倡议，供给侧改革的力度不断加强，看好%行业自律叠加市场化双轨运行下，行业盈利拐点加速来临。

公司方面，【茂硕电源 】有少量的光伏逆变器业务，公司还有少量的光伏发电业务。【铂科新材 】与华为在多领域保持紧密合作，是华为在光伏逆变器、新能源汽车及充电桩、UP82g服务器等领域的金属软磁粉芯核心供应商。