电力设备观点更新与市场交流反馈：特高压

电力设备观点更新与市场交流反馈：特高压

【1】市场处于何种状态近期特高压板块较弱，系招标节奏迟滞+业绩真空期+板块轮动，市场相对敏感；有消息错误引导（担心柔直必要性），板块情绪偏淡。
【2】如何看受限于产能&现实因素，柔直/特高压推进节奏偏慢，并非不重视柔直，单端柔直站点仍将有较大体量，柔直趋势明确。市场需要确定性/较大规模的项目落地来催化。
【3】近期催化已至、提振市场信心
一、【规模大】大同-天津南（交流）+甘肃-浙江（柔直）招标释放大量订单；
二、【确定性增强】能源局明确指出25年将建设一批互济工程，推动4条直流开工。
三、【有增量看点】重点电力互济工程带来增量。湘粤、湘粤背靠背、中尼联网工程已开展前期招标；25年将建设一批互济工程。参考220kV天河棠下柔直背靠背项目，核心设备价值量约7.9亿元，其中柔直阀价值量达4.7亿元，互济工程增量可观。
【4】在市场预期降低的背景下（建设节奏延期+双端柔直预期降低）、估值已回归中性、具备向上空间、当前时点值得重点关注。
综合来看，结合特高压第六批交流设备大规模招标情况，特高压交直流均有增量看点，关注【平高电气 、许继电气 、国电南瑞 、中国西电 】持续看好特高压&柔直增量确定性，关注后续电网投资规划、特高压进一步推进情况