田野股份

田野股份 奈雪的茶 、茶百道 、一点点、沪上阿姨背后的公司

新茶饮品牌的热度一如既往，市场规模在逐年增加。据《中国餐饮品类与品牌发展报告2021》数据显示，2020年国内现制茶饮市场规模为1136 亿元，预计到2025年将达到3400亿元，年复合增长率约为24.5%。近几年来，这一赛道催生了一大批网红茶饮品牌，其中奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨、一点点等热门品牌背后，又“养肥”了一家供应商“田野股份 ”，让其有底气上市冲刺“新式茶饮供应链第一股”。
成立于2007年的田野股份，主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，拥有芒果、菠萝、荔枝 等四十多种果蔬产品配方和工艺，主要产品为原料果汁、速冻果块、鲜果等。
田野股份招股书显示，2019年至2021年的营收，分别为2.90亿元、2.66亿元和4.59亿元；毛利率分别为27.04%、26.48%和29.16%；归母净利润则分别约为2432万元、2100万元和6517万元。

田野股份的主要产品为原料果汁、速冻果块、鲜果以及其他产品。其中原料果汁主要涵盖冷冻芒果原浆、冷冻西番莲原浆、冷冻菠萝蜜原浆等产品，在田野股份销售收入中占比最高。2019-2021年，原料果汁的收入分别为1.28亿元、1.49亿元和4.15亿元，占总营收的比重分别为44.13%、56.11%和90.52%。


值得注意的是，在2019年时，田野股份的主要客户还以农夫山泉 、鲜活果汁和可口可乐 等食品饮料企业为主。在2020年的时候，奈雪的茶迅速成为其第二大客户。
到了2021年，田野股份的客户结构发生变化。奈雪的茶、茶百道、农夫山泉、一点点和沪上阿姨分别成为其“前五大客户”。而这五大客户分别为田野股份贡献了9206万元、6606万元、5364万元、5321万元和4818万元的销售收入，前五大客户贡献的销售收入占比为68%。而奈雪的茶在田野股份的年度销售占比中达到了20%。
并且，田野股份与奈雪的茶等品牌之间并非仅为供需关系。2021年年末，奈雪的茶向田野股份投资3864万元以获得4.4%的股份，沪上阿姨则向田野股份投资322万元。这一举动，强化了茶饮品牌与供应商的利益关系。
在这次定增的投资条款中，田野股份承诺要在2024年12月31日前完成在上交所或者深交所的合格上市，如果在规定时间内未完成上市，就需要回购定向增发的股票。所以，在2021年底，本打算再去深交所上市的田野股份，无疾而终后又在今年转赴北交所。
不过，从2019年到2021年，田野股份新茶饮客户的收入占比分别为4.20%、24.44%和61.82%；食品饮料客户的收入占比则分别为57.66%、50.34%和33.49%。
这种产业结构的变化，让饮料行业的竞争从传统的简易制作、中低档价格，向新鲜现做、中高端价格、创新产品定位等方面发展。后端的新茶饮品牌已在营销、产品端“激战”多年，似乎卷无可卷。导致前端的田野股份等供应商，也需要不断优化产能，提升竞争力。