投机的尽头——股票大作手回忆录经典名言

投机界天才利弗莫尔，最简单实用的真理

历史总是在不断重演，华尔街没有新鲜事，A股也不例外

写在前面：独立思考，永远是人一生中最重要的事情

1不要追求买卖在极值点

你必须用你的头脑和你的观察判断，否则我的建议和告诉你低价买进、高价卖出一样蠢。每个人都应学会的一件最有用的事就是不要试图最后一刻（卖出）或第一时间（买进），它们太昂贵了，已经葬送了股票交易者数百万美元，这笔钱足够建一条横跨大陆的公路。

2学会空仓，破除意淫

交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，那就是交易是需要理由的，而且是客观、适当的理由。除了设法决定如何赚钱之外，交易者必须也要设法避免亏钱。知道什么应该做，跟知道什么不应该做几乎一样重要。

3历史总会重演，清晰记忆行情，机会总是留给有准备的人

所有的投机市场都有相同之处。行情走势的分析技巧是相同
的。对任何乐于思考的人来讲，其实是相当明确的。如果他多问自己几个问题，考虑一下条件，答案自己就出来了。但人们总是懒得问问题，更别说主动去找了，他们只想要现成的答案

观察、经验、记忆和数学，这些是成功的交易商需要具备的几大要素。观察的时候要准确无误，对观察到的东西还要过目不忘，否则就前功尽弃了。他不能在毫无根据或出乎意料的事情上下赌注。无论自己对这类事情多么信心十足，也无论你已推断出这种出乎意料的东西将以怎样的频率出现。可能性才是下注之前最应该在意的事情，也就是说，要预料这些可能性，可能性越大胜算的概率才越大。在这种投资活动中，多年的实践经验，进行过的持续不断的钻研，对过去的种种经历都能够牢牢铭记，有了这些因素做保障，当出人预料的事情出现和消失时，当事者才能以最快捷的速度对此做出反应。
一个人可以有很强的数学天赋和非比寻常的观察事物的能力，然而如果经验不足或记吃不记打，也很难获得成功。

4确定趋势——最小阻力线

观察着市场，当然是价格走势，只有一个目的：确定方向，也就是
价格会根据遇到的阻力上升或下跌。简单地解释一下，我们可以说价格，你其他厅有的东所一样，沿最小阻力线运动。ビ们会选择向阻力最小的方间发展，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小.价格就上涨；反之亦然。
如果股市可以平稳地开市，无论未来的发展方向是牛市还是熊市都无
有多感。对一个头脑敏捷、见多识广的人来说，趋势是显而易见的。寄希塑于用理论去指导事实的交易商是极其愚蠢的。正确的做法是依据市场是座市还是熊市，进行相应的买入或者抛出的举措。在市场起行之初，操盘手就应该推测出其未来的方向。
打个比方说，如果市场的上下起伏与往日并无不同，波动范围没有超
过上下十点，阻力点为130,支撑点为120。市场有可能在跌到支撑位附近时显示出疲软状态；而在上升阶段，上涨了8~10点后，可能看起来非常强勢。单凭某种迹象就被吸引去交易是错误的，只有行情记录给出的成熟时机才是可靠的。实际上，人们看到股票价格低就去买，看到股票价格高就出手，经常会造成很大的经济损失。投机者不是投资者，他所追求的也不是稳定的回报的道理，而是从价格的起落中快速获利。因而对他来说，最重要的是寻找在交易时阻力最小的位置，他先要等待市场明确自身的支撑和阻力位，好让这成为自己的交易指南。

5提取利润，落袋为安才是真正赚到的钱

绝大多数投机者都很难看到钱。对他们来说，经纪公司账户上的钱从来不是真实的，不是看得见摸得着的。多年来，我已经养成惯，在成功交易后都要提取部分现金。惯常的做法是，每一笔提取20万美元或30万美元。这是一个好策略，在心理上也有价值。你可以试一下这个方法，也把它变成你的策略。把你的钱点一遍，我就这样做过。我知道自己手中有实实在克斯，在的钱，我感觉得到，它是真实的。
那些放在经纪商账户里的钱或放在银行账户里的钱，和你手中的钱是不一样的，手里的钱你的手指可以触摸到，触摸到了后就有了某种意义———实际拥有的感觉可以稍稍减轻你做出任性投机决策的冲动，而冲动的投机决策导致了赢利流失。因此，你要时常看一看你到手的钱财，特别是在你这次交易和下次交易之间更应该看一下。
一般投机者在这些方面往往存在太多的散漫、轻率的毛病。
当一个投机者幸运地将原来的本金在股市中翻倍后，他应该立即把利润的一半提出来，放在一边作为储备资金。这个方法曾经对我大有裨益。唯一的遗憾是，我没能在自己的职业生涯中始终贯彻这一原则。在某些地方，它本来会让我的投资之路更顺利一些的。

6尊重股性，顺势而为

像人一样，股票也有自己的品格和个性。总有一天你会了解并尊重不同股票的个性，按照不面的准则去做，它们的动作都是可以预测的。 但并不意味着它们就在原地踏步，它们总要稍稍上升或下降。当一个股票开始明确上升或下跌趋势后，它将自动地运作，前后一致地沿着整个趋势过程的特定线路走下去。
在趋势开始的初期，开头几天你会发现，随着股票价格的逐渐上涨市场上形成了非常巨大的成交量。随后，就将发生我所说的“正常调整”在这个向下回落过程中，成交量会比上升时期大幅减，但这种小规模回批行情完全是正常的，不必对此怀有过分忧虑。但此时，，一定要提防不寻常的波动。
这个调整过程大概会持续一到两天，之后涨势将重新开始，成交量随之增加。如果这是一个真动作，那么在短时间内股价就会反弹，并将在新高区域内运行。这个过程应当在几天之内一直维持着强劲的势头，其中仅仅含有小规模的日内回调。或迟或早，股价将达到某一点，与前一次情况类似的又该形成另一轮正常的向下回撤了。当这个正常回撤发生时，它应当和第一次正常回撤落在同一组直线上，当处于明确趋势状态时，这是股票普遍运行的规律。在这轮运动的最初阶段，从前期高位升至最新高位的差距并不很大。但是你将注意到，随着时间的推移，它的攀升幅度将会比之前大得多。
我们来看一个例子：假定某个股票最初的股价为50美元。在其运就
的第一段旅程中，也许股价会渐渐地上涨到54美元。此后，一两天的调整可能把它带回52.5上下。三天之后，它再度展开旅程，股价或许上涨到59美元或69美元，之后又一次进行调整。但是，这次它不会仪Q下降1个点或!个严点，如果在这样的价格水平做自然的调整，很容易成会下降3个点。当ビ在几天之后再度开始上涨进程时，你将注意到此时的成交量已经较初期箱水，这只股票变得紧俏起来，较难买到了。
如果情况是这样，那么股价的爬升会变得更快。该股票可能轻松地从
前一个高点60 关元，擎升到68美元乃至70美元，如果中途没有遇到任何溜整，直到这时候才发生自然的股价回调，那么这次调整幅度可能更大。它可能一口气下挫到65 美元，而且即使如此也只属于正常的调整。不仅如此，假设跌隔在5点上下，但是用不着过多少日子股价就会重新上涨.该股票的成交价将再创新高。这就是人市的最佳时机。
不要因为这只股票没有新的变化而忽略形势的变化。你已经取得了漂
亮的账面利润，这时候你必须保持耐心，但是也不要让耐心变成约束思路的框框，以致忽视了危险信号。
这只股票股价再度上涨，前一天上涨的幅度6到7点，后一天上涨的
幅度更为巨大，也许上升了8到10点，交易活动极度活跃，但是在收市前的最后一个小时行情却突然逆转，突如其来地出现了一轮不正常的下探行情，下跌幅度达到7到8点，在低位收市。第二天开市后，市场再度下滑了1点左右，然后重新开始上升，并且当天尾盘行情十分坚挺。但是再过一天，由于某种原因，市场却没能保持上升势头。
这是一个非常精准的危险信号。在这轮市场运动的发展过程中，在此
之前仅仅发生过一些自然和正常的调整。此时此刻，却突然形成了不正常的向下调整——这里所说的“不正常”，指的是在同一天之内，市场先是创新高，随后向下回落了6点甚至更多——这样的事情之前从未出现过。从股票市场本身来看，一旦发生了这种不同寻常的变故，就是市场在向你发出危险信号，对此绝对不能掉以轻心。
股价不断上涨时，你要有足够的耐心持股不动。现在你要以敏锐的感
觉发现危险信号，并且勇敢地断然卖出，离场观望。
并不是说所有的危险信号都是准确的卖点，正如我在前面说过，没有
任何准则能百分之百地准确预知市场的涨跌。不过，如果你一直时刻留神，长远来看总能够赚大钱。

先写到这里，有人再看着更