日播时尚又停牌了，跨界重组做锂电池粘结剂材料的它

1：纺织服装重组并购锂电池粘结剂企业

10月17日晚，日播时尚（603196）发布了一则关于筹划重大资产重组暨关联交易的停牌公告，随后公司股票停牌10个交易日内。

交易对象是日播时尚实控人梁丰控制的另外一家企业，四川茵地乐材料科技集团有限公司（茵地乐材料）。

交易完成后，茵地乐材料会成为日播时尚的全资子公司，成为双主业模式。

2：并购重组标的茵地乐材料的前世今生

茵地乐材料四川茵地乐成立于2007年，是一家从事锂离子电池专用粘结剂研发、生产及销售的锂离子电池材料企业。

由江苏远宇电子投资集团有限公司与中科院成都有机化学有限公司投资设立。

当时的实控人是谢玉芳和潘中来。主要产品包括适用于负极材料、隔膜与粉体材料的粘结剂产品，属于国内的PAA龙头，粘结剂的作用在于将正负极材料和导电剂牢固地粘接在金属集流体上，构成电池正负极极片。

2021年，梁丰的上市公司璞泰来 出资1.365亿元，交易完成后持有茵地乐26%股权（对应注册资本1872万元），四川茵地乐材料成为璞泰来的联营公司。

粘结剂的作用在于将正负极材料和导电剂牢固地粘接在金属集流体上，构成电池正负极极片。

茵地乐2023年营收5亿元，净利润1.6亿元。2023年产能6万吨，24年的产能估计会继续上台阶，搞到一本茵地乐的宣传手册，显示2024年产能16万吨。可以参考一下。


3：日播时尚的前世今生

日播时尚原名日播时尚集团股份有限公司，2017年5月31日在上海证券交易所主板上市，简称日播时尚。

主营业务为品牌服装的创意设计、工艺技术研发及生产销售，品牌为“broadcast:播”、“PERSONAL POINT”和“CRZ”。

上市时，日播时尚的实际控制人为王卫东、曲江亭夫妇。

但是，日播时尚，受服装行业竞争加剧、原材料和人工成本上升等多重因素影响，公司女装主营业务增长较为乏力，盈利水平波动较大，成长性和持续盈利能力都不及预期。

2023年8月，前实控人王卫东将7100万股股份转让给梁丰及其控制的上海阔元，转让价款合计7.7亿元。

同时，王卫东将所持1980万股、1377万股、1422万股股份转让给鲸域资产、自然人胡博军及上海岱熹，进一步降低持股比例，交易完成后，日播时尚的实控人变更为梁丰，持股占比29.75%。

梁丰是锂电池行业的大佬，是上市公司璞泰来的实控人。

梁丰从事新能源行业以前，是首批百亿公募基金经理。拥有深厚的金融背景。2011年，梁丰离开干了7年多的公募基金行业，毅然投身实业，创立正极材料商锦源晟，次年创立负极材料商璞泰来，仅一年就实现盈利，并在2017年实现上市。

璞泰来截至目前市值302亿，在2021年曾经市值高达4000亿。

4：日播时尚曾经想重组锦源晟

2023年5月15日，日播时尚拟通过资产置换和发行股份的方式购买上海锦源晟新能源材料有限公司100%股权。

据官网，锦源晟在上游供应上专研勘探冶炼技术，目前拥有170万吨铜金属、20万吨钴金属资源量；并控制了200万吨红土镍矿资源。

锦源晟的业务大概80%固定资产来自境外，主要集中在刚果（金）和印尼这两个国家。

在非洲刚果金有铜钴、镍钴锰等矿产资源。

2022年5月，锦源晟并购了印尼矿业，9月，合资建设锂盐厂等项目，12月，参股圣乔 治矿业公司旗下西澳大利亚锂矿项目。

但是正因为锦源晟的旗下资产主要分布于境外，对应的相关工作复杂程度大，重组无法在规定时间内完成。

2023年11月5日发布公告，终止本次重大资产重组，并与交易对方签署交易终止协议。日播时尚的2023年重组，股价从停牌前的11.09涨到28.78元,10个交易日内涨幅 160%。



5：日播时尚跨界重组能否成功

虽然是跨界，从服装企业跨界到锂电池粘结剂材料，且构成了重大资产重组，但是由于实控人没有改变，都是梁丰控股的企业，属于重大资产重组，但是并不构成“借壳”。而且，这次茵地乐材料的资产都在国内。
今年的并购重组，政策宽容性在增强。

2024年10月10日上交所召开8大券商，开了并购重组专题会议，专门提到，跨界原来就没有限制，主要是针对盲目跨界。

跨界并购有要求: 要围绕产业转型升级，发展第二曲线增长，日播转型锂电池的粘结剂，属于产业升级转型，属于第二曲线增长。

而且，对于同一控制人下吸收合并，是表达继续支持的。

而日播时尚吸收合并茵地乐就属于同一控制人下的吸收合并，是政策鼓励支持的方向。个人判断，日播时尚这次并购重组茵地乐材料，大概率会获得成功。

拭目以待，看下一个并购重组是哪一家。