自9月24日的A股暴涨起，短短四天，一改过去几年AH股的死气沉沉，“牛市来了”上了热搜榜。似乎过去的漫漫熊途结束了。有幸亲历，来谈谈个人看法。
随性之作，错字难免，漏句必然。但必为干货，句句实料。
申明风险警示：股市高风险，投资须谨慎！文中个人观点，仅供参考。您的投资您作主并承担由此可能的一切风险。文中观点及所涉及投资标的，均带有强烈的个人色彩，且因本人正是投资者，涉及股票或为本人持仓，故一切观点请谨慎采纳。本文适合有一定证券投资基础知识的读者。并不适合初涉股市者、专家及资深投资者。预测最容易打脸，但仍然要做，且听且信且疑。政策之我见对于本轮急涨行情的起因，各专家观点数不胜数。比较多的观点是如2014-2015的杠杆牛市，当年是所有股民都融资炒股，甚至某些场外配资杠杆普遍在3倍，个别甚至10倍，沪深300 上涨148%，创业板更是从2012年底涨到了2015年中，但最终泡沫破灭。这一次国家刺激政策为国内史无前例（类似美国、日本救市举措）：个人认为：这次以上市公司为中心，央妈通过无限量提供子弹给各方（上市公司、大股东、银行、证券、保险、公募等几乎所有的主流机构）以助上市公司脱困、做大做强（兼并重组），并由此带动经济上行。这不同于过去的基建拉动经济。显然，上市公司基本代表了国内经济各领域的优质企业。在经济低迷下，帮助他们可以起到四两拨千斤效果，且公开透明、流通性强的股权抵押，方便管理与操作。再者，在房地产这一蓄水池谢幕后，股市兴起，可以成为新的蓄水池，且它的蓄水能力远胜房地产行业，因为它可以无限的扶持企业做大做强，从而直接带动经济。这些观点并非个人见解，五年、十年前，就已经有专家、学者提出并深入讨论过，只是，这种健康的发展之策让路于某些利益既得者。在内外交困之当下，*推出此良策，我们应该跳出熊市思维，用更大的维度看待，而不是股市本身。结论： 至少月线级别行情。历史高低点间的中轴位以下为安全空间。后续随政策的加码（若只是口号或是一阵风就结束，则会休克）及制度的完善（重点是投资者快赔机制），行情持续多年、突破历史高点也不是不可能。 大放水，通胀解决一切。抗通胀是投资主要逻辑（不投资，钱会贬值厉害）。 技术面上各指数早已深调，月线级别的技术性反弹就差导火线。 说明：上图沪深300月线图中，技术指标中绿 线为见顶信号，除2007年超级牛市多次信号外，后二次基本是当月信号见顶。而红色信号为底部信号，本次难得再次出现，人心思涨。
为避免误导，将技术指标挡住。此为常用技术指标，并非独创，也不带未来函数，真实不虚。 个人认为，第一阶段，创业板、恒生科技指数 二者中标的为首选，而科创50 可作为备选，后者虽跌幅巨大，但在基本面上存在很大的不确定性。
选股思路一轮牛市行情至少有三升浪，所以不要因为四天的大涨而乱了方寸。可以去看看2014-2015那波行情走势。一到牛市，股神满地走。条条大道通罗马，各有各的道！针对第一、二阶段行情，个人择股观点如下【不分先后】：杠杆型行业（牛市放大器）：证券、保险。 尤其证券行业兼并重组正在加速进行中；证券股因行情持续低迷及严惩造假带来的附加损失而股价低迷； 保险行业受地产行业的拖累而低迷时久。保险股在牛市时，因巨大的“浮存金”效应（巴菲特的巴郡公司之所以持续收益其中离不开旗下保险公司可以持续提供几乎零成本的浮存金）及投资企业的好收益带来双击。抗通胀：食品饮料、不动产等。 通胀带来物价上涨，而日常消费品如食品饮料是可以随之涨价的，它们有天生的抗通胀属性。所以如乳业股伊利股份 、白酒股茅台 、五粮液 等、调味品如海天味业 等，在每轮通胀期都表现不俗。 至于地产股这次大涨，亦有这方面的原因，更大的因素是政策带来的可能脱困，之前超跌。但是，个人认为房地产已经完成历史使命，未来整个行业平稳软着陆才是目标。超跌细分行业龙头：AH中，首选港股中的，其业务基本在国内的企业。 理由：过去由于国际资本撤离香港市场导致港股表现远低于A股，有戏称”金融中心遗址“。本次行情爆发主因政策面的超预期，但美国降息是前因，且由此国际资本要参与，首选自然是港股市场。一般投资者尽量直接参与港股通标的即可。 港股中互联网经济下的科技公司是重灾区。在2021年初到2022年10月不到二年里恒生科技指数跌幅高达74.4%；期间腾讯、阿里巴巴 等都跌幅在75%以上。 例如前面说的保险，港股的中国平安/hk02318就比A股的中国平安601318更有价值，相同的AH股，查看其A/H比价即可。 这二三年，AH很多公司出现流动性问题，导致股价泥沙俱下，细分行业龙头股价照样跌得面目全非。困境反转型企业。 例如光伏行业，明明朝阳行业，偏偏价格战杀得全行业亏损，股价更是很多打一折。在产能出清，优胜劣汰后，剩者为王，好行业，一旦度过难关的企业，将一飞冲天。 例如周期性质且同样有产能问题的养殖行业，如牧原股份 、圣农发展 等。 通过兼并重组重获新生的企业。超跌自救 第一阶段的反弹必定是鸡犬升天，而超跌自救是主线：主力过去被深套，有政策面的支持下，必定展开自救，其拉升往往会简单粗暴。由于各方都深套，筹码锁定，拉升阻力小，所以往往小盘股表现更为凶猛。W与2B形态 这是一种具体的技术形态。也是极为经典的形态。2B与W形似。不熟悉的可以查看迈吉的中关于W形态和维克托的经典著作一书中关于2B的研究。而笔者根据二十多年的经验总结出在这二种形态在任何时期都是极为成熟稳健的抄底形态。在本轮行情初，根据这种技术形态选股，应该把握三点：一是双底间周期数，越久越好；二是双底间最高点回撤到最底点的幅度，越大越好。在前二者基础上，观察出现放量中长阳时才跟踪参与。下图是本人写的W2B策略程序的界面及选股示范，有兴趣的可以参考下。 上图为选股中的界面，这是一次性选出近一个月A+港股通（自定义为myah）符合要求的标的。 从5633只标的中，去掉ST/退市及停牌股后，回撤30%以上的有477支,在标的下拉菜单或右下表格中，双击股票即可单独显示其黄线图，如下示例：
以下几张示例，可以清晰看到2B点（即黄色点）与最高收盘位（红色点）：
而自动生成的详细csv表（即选股图右下表格）样式如下（选股时采用的行情数据均为后复权，数据来源于东方财富 网，通过python的efinance库获取数据并自建数据库）： 上表是将近一个月每天自动选股结果汇总到一起。并且会将近一个月所有结果反弹情况汇总成下表。 这里我们考虑到中轴线（即从最高收盘到选股日后最低价间的中间位置，即上下百分比是一样的），个人认为，本轮大环境下，反弹至中轴位是安全而值得期待的，所以自动生成的下表中，会有从最低点到上周五的收盘价的反弹幅度，以及与中轴反弹幅度的比值（注：此处因中轴算法取数为后复权，而反弹幅度计算为前复权，此二者在计算反弹比例时出现了不协调的问题。但作为参考并无大碍。此问题因二者期望不一致而无解：计算机进行行情回测或是选股要用到历史数据时，基本都是后复权，因为前复权时某些常年分红的股票会出现股价为负数，公开数据源中对于复权问题存在诸多不同的算法，但不影响整体的分析。而计算反弹幅度只有前复权才是真实的（不信的可以去尝试）。
最后，根据个人喜好，或者手动，或者要求计算机各关键参数如反弹幅度/回撤%/区间基数/PE/流通等进行进一步的筛选或排序(如下图)。个人建议是翻看曲线图或K线图，再结合所在行业情况及阶段行情特点（如本轮行情初阶，鸡犬升天，超跌自救，回调越深反弹越猛），应该容易找出些标的，例如在行情暴发当天，历史底部支撑选出类如海吉亚医疗/hk06078、300724捷佳伟创、688308欧科亿等股，还有宽2B的类如hk00881/中升控股、300751迈为股份、603737三颗树等等。总之，跌够深，业绩还不错，甚至是细分行业知名品牌，而如果抗通胀或是细分龙头出现在了CSV表中（计算机会自动将所有标的写入盯盘软件如通达信/东财的指定股票池），那么无疑值得好好对待，如伊利股份，乳业龙头。
为什么重点介绍了双底或多底形态，是因为过去三年整个股市表现不佳，泥沙俱下，最符合的抄底方案自然是找跌到重要支撑位的股票。行情第一阶段不是做那些前期强势股，而是如上所述种种，例如这一次前期强势的银行股，暴涨阶段，他们表现自然不佳，这是自然规律，所有主力都明白这时抄跌得深的、基本面不错的股票，获得的短期收益是最大的。
老股民心得 敢于想象，敢于持股：有股指期货及期权下，往往是以消灭一方为阶段结束。由于这波政策的密集度与强度远超预期，甚至是史无前例，故打爆空头必定是多头的目标。且由于新规融券的到期，自然会出现踩踏事件，故初阶行情表现为暴力拉升。 分散投资，50%-70%用于长线投资，分散到抗通胀+高成长行业，以细分龙头为主。甚至可以直接考虑对应的ETF，一定要分散，不要赌一二支，这几年监管上来了，被查到的一旦退市或是处罚，投资损失会很大。参考标准：单支10%-20%资金，特别大资金可以降到5%-10%，但这最好用计算机来处理。少短线交易。进进出出最终得不偿失。普通投资者在量化交易时代短线交易明显技（技术、工具）不如人。 不要杠杆！本分才是长久之道。炒股首重心安，心不安则应空仓远离。 不为股所困，敢于换仓。最好的策略是当大势来时，果断将不确定的标的换到更确定的标的。例如：当我认为本轮行情初期表现应该会是港股、创业板更厉害时，就会考虑换股，换到更有暴发力和空间的标的。再如券商股作为牛市先行军，抄不中个股的，直接买513090香港证券ETF即可，看下持仓绝大部分是内地券商的H股，而H比A普遍对折甚至早期只有3折（菜鸟最佳方案）。
缘起与回顾 过去在重要行情节点，又兴之所至，会撰文。但只在2014年那波牛市发表过二篇文章，获得良好反应并被大量盗转。其他二次行情均因在敏感职业而不得公开发文。 2014年9月7日在淘股吧发表 一文，后多方转载，红周刊转载并有稿酬。十年过去，原来的模型仍然非常好用，这一次提出的W2B形态策略过去就有，只是因为过去没能设计出选股指标，需要一个个去翻看，太麻烦，如今，已经用python写成策略程序，交由计算机自动处理，就好办了。当时沪深300从底部上来，面临突破近一年的大平台【前收2449.26】，跟现在的沪深300几天突破有极相似之处： 自平台起，涨幅高达118.59%，这是指数涨幅，个股就更厉害了。 发文前，行情二波走势走出谷底。 本轮行情同样突破近一年的平台 2014年12月6日发表一文，主要是策略上的，第一篇文章更多是战术上的。之后沪深300指数上涨71.33%，持续到2015年6月初。下面是文中提到的一些行业和个股的表现： 提到的第一个行业：军工，随后上涨122.96% 建议普通投资者考虑红利ETF等 文中提到的国企改革 复星国际 中国恒大 惠理集团
致敬我们自己！股民是一群最可爱的人：即使被虐得体无完肤、仍然屡败屡战、矢志不渝。未来已来，祝愿大家情怀得释、投资得报、人生得意。年年岁岁股相似，岁岁年年人不同。输赢本是寻常事，悟透人生胜万金。
2024.9.29晚
开心木偶
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