关于“通缩”的拙见

最近国内通缩的概念通过自媒体的发酵，大家对于经济的悲观和对“保持定力”的不满达到顶峰，这样的言论和心理预期是复合大家的体感的。

根源来自于居民加在房产上的杠杆与财政和就业在地产周期下行中形成自我加强的负循环。

有几点值得思考：

现在的确是通缩吗？

一是货币供应量和需求量并没有失衡，二是必要消费品在zf手上高度可控处于“可计划”“拥有绝对定价权”的状态，体zhi决定。足以证伪通缩，经济是个整体并没有结构性通缩这一说法，现在广为传播的的通缩已经被扭曲了概念。

由这两点可以延伸出来：

1.货币没出问题出问题的是分配，分配问题又出在时代和周期的跨越导致财富分配人群上的极度不均衡，借用付鹏首席的观点，一代人的死去财富才能自然的再次流入社会进行分配，因为经济上行周期得到红利的人老去并且没有消费原动力，这也是储蓄激增的原因，这部分财富并不参与流动更别谈分配了。

2.消费是周期性的被抑制。非必要品的消费需求极度衰减是合理且符合经济下行居民修复资产负债表的现象的，既然这部分需求衰减价格下降也是必然，反观cpi的权重是必需品占比大，非常符合我郭人均可支配收入较低的郭情，这部分价格是“可计划”且高度控盘的。

所以，我认为这不是通缩，是经济下行周期的必然，也是正值青年的我们不得不面对硬抗的，就像在a股中，行情不好最应该做得就是顺应市场停下来空仓蛰伏。同样的，身处这个时代，也许佛系“躺平”的确是个不错的应对。

回到正题，这个经济下行自我加强的负循环何处是底？

上述的关键字提取出来就是权重因子：房产、居民杠杆、才政、就业、分配。

房产，一线价格取决于财富顶层人群，会坚挺，三四线取决于建造成本，会有底部，需要时间。

居民杠杆，中国人的韧性和对苦难的忍受程度超乎你想象，居民部门资产负债表修复需要时间。

才政，解决这个问题的原动力比其他问题都要强且方法多样，财政依托整体经济，关键在于拖和缓扛过下行，需要时间。

就业，最棘手，经济下行中几乎是无解的，维系社会稳定扛过经济下行，需要时间。

分配，马太效应不会变，但伴随着一代人的死去，会稍加平衡，消费生态会健康，需要时间。

我想上面比我们任何人都清楚不能进入恶性通缩引发系统性风险，大洋对岸等的就是这一天，大家都知道的风险那么在演进过程中就已经在消化并提前释放了。

重感冒，是自限性疾病，对乙酰氨基酚的成分目的是缓解症状，针对感冒下猛药并不会加快痊愈。人感冒况且需要十天半月恢复，历史拉长来看，五到十年的经济下行又算得了什么。的确，感冒也有引发死亡的，还有人认为这是大面积感染休克需要进icu先来一剂肾上腺素。先把悲观情绪放一边，现在不立马下猛药下一步就会进入太平间吗？必不可能。

重要的是认清现状，为天亮做准备，多一点耐心