期货新品种“瓶片”上市

（1）月差机会：瓶片目前处于产能过剩格局，下半年投产计划仍较大，并且瓶片8月29日现货市场价约6700元/吨，挂牌价高于市场成交价，大概率会走出升水结构，适合反套交易，也就是空近月多远月，建议空瓶片2503合约同时多瓶片2505合约，也就是3-5反套，3-5价差0以上分批参与。

（2）对冲机会：瓶片生产成本=0.855*PTA+0.332*MEG+加工费，以8月29日PTA和乙二醇05合约收盘价计算，当前瓶片05合约加工费为603元/吨，今年平均加工费为520元/吨，加工费整体维持在450-600元/吨，也就是说当加工费（瓶片价格-0.855*PTA-0.332*MEG）低于450元/吨时可以做阔加工费，即空PTA多瓶片，当加工费高于600元/吨时可以做空加工费，即多PTA空瓶片，由于PTA一手5吨而瓶片一手15吨，下单手数为PTA：瓶片=3：1，分批参与。根据当前产能过剩格局推断，优先选择做空加工费的机会。
（3）单边机会：瓶片处于产能过剩格局，并且仍在投产周期中，中长期处于空配格局。但须注意的是，瓶片价格与成本波动十分紧密，与PTA价格相关性达到了90%以上，并且当下瓶片价格基本与现金流成本持平，因此过剩格局的基本面更多是影响瓶片利润，单边行情仍取决于成本的波动。短期机会在于瓶片上市当天的非理性价格波动，开盘时，在PTA价格不高于29日下午收盘价格的情况下，瓶片可在挂牌价及挂牌价以上的价格分批做空，日内参与。
风险提示：原油价格大幅波动，上市当天价格非理性波动
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