中国第一股—巴比食品605338

全国实体门店超过5000家，服务客户超300万人以上,中国第一股—巴比食品605338.被严重低估了,社保重仓且持续加仓.缔造年入16亿餐饮连锁巨头，今天咱们要介绍的品牌名叫巴比食品巴比馒头，这个品牌如今已经有21年的历史,全国有5000多家门店，堪称早餐连锁的龙头品牌。

民以食为天:饿死在出租屋的211女大学生悲剧启示录。民以食为天,如果在西部省份陕西咸阳有大量的物美价廉的巴比铺,也不至于饿死。中国需要大量巴比这样的铺。
公司未来门店将会突破20000家以上.民以食为天。餐饮行业在中国是万亿级的市场，但这个行业格局分散，大公司不多。不过，每天大家早餐吃的巴比馒头（巴比食品）已经上市，让我们用“毛咕咕”估一估吧！
讲包点是一门天花板极高、可延展性较强、不仅可以To C还可以To B的不错的生意，也解读了最新一期的成绩单，今天我们继续聊一下巴比这门包点生意。
市占率第一，国内几乎没有对手的细分赛道龙头！公司持续探索智能食品流通领域新赛道， 扩大食品流通产业链布局， 致力于智能食品流通“最后一公里”的服务和产品交付。
公司电子商务业务的发展规划及市场情况，更好的支持公司门店及大客户业务电子商务渠道的发展，明确组织职能，将“巴比商城”调整为“电商经营中心”。智能电商经营模式创新。
巴比食品起源于上海，母公司为中饮巴比食品股份有限公司（下文简称“巴比食品”），是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，主要销售、馒头、粗粮点心、馅料以及粥品饮品等。

发展历程

回顾巴比食品的发展史，还要从2001 年创始人刘会平在上海开设了一家叫 “刘师傅大包” 的门店说起，由于对品质和工艺的极高要求，“刘师傅大包” 受到当地居民的热烈欢迎，生意异常火爆。2003 年，随着铺越来越火，刘会平开始思考品牌与包装。紧接着，“巴比馒头” 面世。2004年，巴比馒头有了自己的第一家中央厨房；2005年，巴比馒头开放了加盟。截至2020年末，巴比馒头的门店数已超3000家，除了17家是直营店外，其余皆为加盟店，门店遍布于上海、江苏、浙江、广东、北京等几十座城市。



2023年全年，公司实现营收、归母净利润分别为16.30亿、2.14亿.
■事件：公司发布2024年一季报：2024Q1公司实现营收3.54亿元，同比+10.74%；归母净利润0.4亿元，同比-3.43%；扣非净利润0.38亿元，同比+87.07%。

■门店业务稳健增长，团餐24Q1加速。24Q1公司特许加盟销售/直营门店销售/团餐渠道销售分别实现收入2.58/0.06/0.83亿元，同比+8.3%/-8.0%/+20.9%。1）门店业务：截至2024Q1末，公司加盟门店数量达到5094家，比2023年底净增51家，其中新开门店203家，减少门店152家。24Q1开店速度比去年同期放缓，考虑主因去年闭店率较高，今年公司会维持更为谨慎的开店节奏，全年开店目标1000家。2）团餐业务：收入加速，预期外埠区域团餐业务加速增长贡献更大。
■2024Q1扣非净利率10.66%，盈利能力整体稳定。公司24Q1季度归母净利率11.20%，同比-1.64pct；扣非净利率10.66%，同比+4.35pct。其中24Q1实现毛利率25.92%，同比+1.72pct。费用端24Q1季度销售/管理/研发/财务费用率分别为5.01%/8.52%/0.90%/-2.53%，同比-2.27/-2.02/+0.04/+0.48pct。扣非净利率大幅提升主因去年同期南京新工厂产能释放产能利用率基数低，叠加原材料整体低位，毛利率显著提升；同时股份支付费用下行、促销费用收缩等使期间费用率下降。环比下降主因春节影响固定摊销、人员成本等，盈利能力整体稳定。
■“蒸全味”预期24Q2并表，巴比华东市场影响力再强化。根据公司年报，公司于2023年9月成功与南京地区的本土优势早餐连锁品牌“蒸全味”达成战略投资合作，“蒸全味”约170+门店，公司将取得其51%的股权并于2024年第二季度完成财务报表合并，这将提升公司在华东市场的市占率、南京工厂产能利用率，夯实公司在华东市场的行业地位。预期此次并表完成后，公司将维持盈利稳定性和协同性。
■盈利预测与投资评级：C端门店与B端团餐业务双轮发力，驱动公司打开长期空间。根据公司最新业绩，调整公司盈利预测，考虑我们预计2024-2026年公司营收分别为18.9/21.5/24.0亿元（（前次预计2024-2025年为18.9/22.1亿元），同比+15.7%/13.8%/12.0%；归母净利润分别为2.34/2.76/3.11亿元（前次预计2024-2025年为2.46/2.91亿元），同比+9.4%/+18.1%/+12.4%，EPS分别为0.93/1.10/1.24元，对应当前PE为17x、15x、13x，维持“买入”评级。

"中国传统健康美味，为什么我们不能像肯德基、麦当劳 一样把卖到全中国、全世界呢？"这是巴比食品董事长刘会平的原话。怀着青涩的梦想和敢为人先的勇气，2003年我创立了巴比品牌，因真材实料、安全放心、品质保证，巴比品牌逐渐赢得了广大消费者的认可与信赖，并于 2020 年 10月12日在上交所主板上市，成为中国第一股。

如今的巴比食品已不是简单的“铺”，它蜕变为自有终端的早餐供应链企业，覆盖了中式面点速冻食品的研发、生产与销售的全部环节。
截至2024年3月31日，公司总资产为27.79亿，归属于上市公司股东的净资产为22.43亿，流动资产15.16亿。流动性充裕.假设本次最高回购资金人民币2亿元（含），回购资金分别占公司2024年3月31日总资产、归属于上市公司股东的净资产、流动资产的比例分别为7.20%、8.91%、13.19%。

知识产权方面:中饮巴比食品股份有限公司新提交“唐白虎”等4件商标注册申请。商标申请详情如下：今年以来中饮巴比食品股份有限公司新申请注册商标12件，截止目前公司共持有注册商标665件，另有37件商标尚在注册申请中。
公司专注于中式面点食品这一细分领域的深耕细作，继续围绕“打造中华包点中国著名品牌” 的战略目标，逐步构筑以市场需求为导向、以产品研发为核心、以品牌建设为抓手、以产能布局 为支撑、以门店业务和团餐大客户业务为双轮驱动的科学发展战略，不断向全国化战略目标奋力迈进。
公开信息显示，巴比食品是天津君正投资管理合伙企业的有限合伙人，持有后者5.71%的股份。而天津君正，又是东鹏饮料 的第二大股东,巴比食品通过天津君正间接持股了东鹏饮料.
公司动态：巴比食品(605338)累计回购公司股份499.7655万股

巴比食品(605338)08月21日公告，根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，回购股份占公司总股本的比例每增加1%的，应当在事实发生之日起3个交易日内予以披露。现将公司回购股份的进展情况公告如下：
截至2024年8月20日，公司已累计通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份499.7655万股，占公司总股本（截至2024年8月20日）的比例为2.00%，回购成交的最高价格为13.98元/股，最低价格为12.77元/股，已支付的资金总额为人民币6,702.1765万元（不含交易佣金等交易费用）。
上述回购股份进展符合相关法律法规规定及公司回购股份方案的要求。


回购股份用途减少注册资本.巴比食品回购的股份是用来注销.这是极大的利好.股份回购是一家公司根据一定的程序将自己发行或者是流通在外的股份进行购回的行为。通常这一行为进行大规模交易的时候都是为了改变公司的资本结构。只要股票回购用于注销股本，股本少了，净资产与盈利均总额没变，相应地每股净资产及盈利均有所提高，股价当然会升了。
核心结论:
经过深思熟虑，认为2024~2026年，巴比食品将有90%可能性:
●营业收入以平均每年6%~10%速度增长;
●营业收入达到18.38~20.18亿元;
●净利润达到2.19~2.85亿元。
●总市值达到59.80~75.74亿元;
●每股价值为24.11~30.54元。
番外篇:巴蛇是中国古代神话传说中的巨蛇。据《山海经》记载，巴蛇居住在洞庭湖一带，以吞吃过往的动物为生，据说它曾经生吞了一头大象，过了3年才把骨架吐出来。明年是生肖蛇年,炒作巴蛇更是气吞山河。
总结来看，巴比食品依靠标准化的生产流程和庞大的门店数量，已经占稳龙头位置，所处行业未来发展空间无比广阔。
2024年8月23日16点10分