降息背后调整的逻辑讲解

7月22利率大降。但晴雨表确调整。背后的逻辑要讲下。我们知道实际利率=名义利率-CPI
对于一下就清晰了。我们回到2022年各季度CPI、和利率的对比，2022年，全年全国CPI上涨2.0%，分季度来看：
一季度上涨1.1%；
二季度上涨2.3%；
三季度上涨2.6%；
四季度上涨1.8%。
再看5年期LPR。
2022年与房贷利率息息相关的5年期以上LPR（贷款市场报价利率）在2022年经历了三次下调：
- 2022年1月20日，5年期以上LPR从4.65%降至4.6%，
- 2022年5月20日，5年期以上LPR从4.6%降至4.45%，
- 2022年8月22日，5年期以上LPR从4.45%降至4.3%，所以对应实际利率  分别4.6%-1.1%=3.5%
2022年5月20日，实际利率  4.45-2.3%=2.15%
2022年8月22日，实际利率  4.3%-2.6%=1.7%
2024年7月22日，5年期以上LPR为3.85%二季度CPI 0.3%。
再根据公式计算，
当下实际利率=3.85%-0.3%=3.55%。
这个数值竟然高于2022年，也许这是市场悲观不及预期的原因。后面还有10个基点的预期呢，