金麒麟+破局龙

海外AM市场需求稳定增长，国内AM与OEM业务双核心驱动，公司业绩增长可期。欧美合计约占海外总营收80%，预计未来海外市场将稳中有升的为公司贡献高额业绩，主要因为：1）欧美发达地区的稳定需求；2）发展中国家的增量需求：近年发展中国家汽车销量增长较快，预计随更换周期的来临，未来几年刹车片和刹车盘AM市场增量空间大。预计未来国内市场将为公司业绩增长提供巨大弹性，主要原因：1）汽车行情高景气助力OEM业务：目前中国汽车千人保有量仅有140辆，随居民购买力的攀升，未来几年汽车行情将持续向好，直接助力OEM市场业务；2）更换大潮来临，助力AM业务：2016年我国汽车保有量约1.9亿，平均寿命约为4.5年，其中有近1亿辆为过去四年的新添车辆，随更换周期来临，国内AM市场业务可期。此外，公司行业地位牢固，有望优享产业发展红利，主要原因有两点：a）相对国内竞争对手，公司在产品质量和种类多样性上均处于领先地位；b）相对国外竞争对手，公司产品拥有高性价比。