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电力设备行业利好继续：这一块板出口成绩优异 南网投资计划 | 投研报告来源：中国能源网 2024年06月25日 10:222024-06-25 10:22 来源：中国能源网

华鑫证券近日发布电力设备行业周报：变压器出口成绩优异，南网计划今年固定资产投资1730亿
以下为研究报告摘要：
5月变压器出口成绩优异，出海景气度有望持续
据海关出口数据，我国5月变压器出口金额达37.6亿元，同比增长28.4%，环比增长5.5%；1~5月份累计出口金额达到166.6亿元，同比增长27.4%。分地区看，我国向亚洲和欧洲的变压器出口体量最大，1-5月向亚洲和欧洲的出口金额分别为79.77/35.91亿元，占比48%/22%，同比增长14%/68%；其次，向非洲/北美洲/拉丁美洲/大洋洲的出口金额分别为15.71/17.02/14.80/3.42亿元，同比增长36%/45%/7%/51%。我们认为，考虑全球新能源装机增长，欧美电网改造升级/建设，以及欧美制造业回流+数据中心等用户侧增量，海外变压器需求将持续向好，国内变压器出海长期利好，高景气有望持续。
南网2024年固定资产投资安排达1730亿元
据南方电网近日消息，2024年南网计划安排固定资产投资1730亿元，同比增长23.5%，覆盖电网建设、抽水蓄能、新型储能等领域共194项能源重点工程，可直接带动下游相关设备生产规模提升。
电网建设方面，南网将重点加快五省区主网架优化和城乡配电网升级，其中，广东和云南电网预计今年分别投入超90亿元和96亿元用于推进农村电网建设；抽水蓄能建设方面，南网着力推进广西桂林、贵港和广东茂名等地的抽蓄电站前期工作，计划2029年底前全部建成投产，有力支撑2.5亿千瓦新能源稳定接入电网。与去年相比，今年南网新增的固定资产投资主要用于推进战略新兴产业，聚焦抽水蓄能、综合能源、电动汽车充换电等业务，重点突破新型储能、虚拟电厂等成长初期业务，并加大对大数据、人工智能等业务的支持，预计2024年首批战略新兴产业投资将超380亿元。
投资建议
1）电力设备出海高景气有望持续，建议关注金盘科技 、伊戈尔 、明阳电气 、华通线缆 ；2）特高压“十四五”线路规划明确，2024~2025年建设确定性高，建议关注平高电气 、许继电气 ；2）配网侧投资占比有望提升，电网数智化投资占比有望提升，建议关注国电南瑞 、四方股份 、东方电子 、国网信通 。
对电力设备板块维持“推荐”评级。
风险提示
海外电力设备需求不及预期风险、国内电网建设进度不及预期风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。（华鑫证券 张涵,罗笛箫）
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