炒家心法

市场从来不缺机会，缺的是一笔好的交易。

                                                                                  ——不颜不语”

这次直播，框架其实很好，感觉自己没有讲好。第一次直播有点紧张，纯认知主题本来相对枯燥，加上网络信号不好，节奏控制有点乱，准备的很多细节内容没有展开。因为没有回放，所以这次特意花了三天的时间重新整理补充完善，算是对铁粉的一个交待。

◇本文提纲◇

1、所有交易层次的差距，都体现在收益率曲线上 ：超级高手@北京炒家 成长各阶段的曲线分析，看高手是如何进阶的

2、大局观的要义：你不能对整体市场认知与投机之道还是一无所知

3、投机之道的尽头是心法：走进养家的世界，在不确定中找到确定性，交易博弈的四大核心点_消息与逻辑，情绪与技术

4、提高交易层次，构建稳定复利的交易体系，是改变曲线的关键：看养家是如何交易的，找到你的槽点

第一章节、所有交易层次的差距，都体现在收益率曲线上

1.1曲线的意义：所有的问题和努力的方向都在曲线上

- 收益率曲线反映了投资者的盈利表现，是衡量交易成功与否的关键指标。

- 分析收益率曲线可以帮助投资者理解自己的交易行为和市场表现之间的关系。

- 通过优化交易策略，可以改善收益率曲线，实现更稳定的盈利。

1.2北京炒家从回撤80%本金8W到5000W的曲线成长路径分析：

北京炒家帖子里正好有从菜鸟到超级高手跨越三年的完整曲线，特别有参考价值，所以拿来分析。让我们一起理解曲线代表的意义，理解进攻与防守。

第一阶段：新手入场。（2017.6-2018.3悟道前的黑暗岁月）

这是炒家从中长线开始试水超短交易的阶段，期间40W本金回撤-80%只剩８W。之所以谓之以新手阶段，这是新手大概率会经历这样一个持续交学费的状态阶段，区别就是继续交还是从此反省自己学改变走向悟道。新手往往受到身边有赚钱或自媒体的激励，带着美好的憧憬和 “正宗”的投资理念或”秘笈“入市淘金，事先可能看过不少书籍或战法理论，感觉对自己智商在线有信心。这是一个“投资“失败到”投机“上头从小亏小赚到小赚大亏的过程，由于缺乏对市场及“模式”的整体认知，心态浮躁跟风操作后知后觉，收益率曲线一路下行。

A浪、经过一段实盘尝试，小心翼翼，小赚小亏，感觉似乎没那么危险，有那么一天看到某公司新闻，研究基本面发现是一个“质地优秀的未来大牛”，终于重仓杀入，不料结果连连阴跌。难道“投资”错了？要投机么？

B浪、终于发现，那些赚钱的“高手”都是追热点！追龙头！追涨停！不就是上龙头拼头铁么，老子也会！开始追高打板吃面（好刺激），不服再战，开始上头（好愤怒）。不行，我要快速回本！继续追高吃面（浮躁）。冷静！不想空仓！换模式，改低吸改潜伏试试，依然吃面！（好崩溃）

C、山穷水尽没有退路，反省…为什么那些高手能赚钱,而我却不能？请勿打扰，学中…

第二阶段：转变，高手初入场（2018.3-2018.12，交易模式验证阶段）

经过大幅回撤带来的“教育”，开始系统研究市场生态，借鉴高手投机之道取长补短，这是炒家顺利完成中长线到超短转型的阶段。

A浪、有备而来，曲线开始反转向上，8W快速回升至32W。这里重点解决了进攻“买”的问题：买什么，如何买，并得到正反馈验证。从主贴标题《20万起步，只打板。目标年前100》知其对进攻方式、目标十分明确。方向上，从主观预判买入转变到跟随资金合力，跟随盘中热点发酵方向，根本性地提升投机成功率。时机上，实时观察市场情绪变化，及时切入新机会，避免后知后觉。方式上，单吊一只，不断提升交易确定性，打板为主，极少半路或低吸。买入操作，只看三点：市场热点（方向），位置图形（空间），盘口强度（人气）。看盘主要看涨幅榜、涨速榜。

B浪、曲线反复震荡下行，阶段最大回撤-45%，弱势市场“卖”的问题凸显。这一阶段重点解决防守问题和卖点问题，研究避免大幅回撤方式方法。主动防守，打最强板，放弃低吸，从到打板到排板，“市场就是赌。把自己放在最有利的位置”与养家“一字板大法，最好的防守是放弃防守”如出一辙。被动防守，机会不确定就分仓，排不到或无合适机会就空仓，不封板就取关严格操作纪律。

C浪、加长的上升直线波段开始增多，曲线加速上升，完成第一个100W，最终盈利200W。攻守兼备，正式晋阶高手行列。

第三阶段：超级高手之路（2018.12-2020.7，200W到5000W进阶）

曲线持续稳步上升走妖。这一阶段对复利有了更深刻的认知，对市场投机逻辑、市场合力、市场情绪演绎规律有了更深刻的理解，看盘口抓热点核心的能力继续提升，买卖交易技术更加成熟，更加注重稳定性和回撤控制，从200W满仓一只小资金过渡到5000W较大体量资金的分仓8只，操作风格平滑转变，低吸打板排板反核不再拘泥，晋级到穿越牛熊的超级高手行列。

1.3、进攻与防守：兵者，无非攻与守。交易，不外买与卖。

-不进攻无以盈利，方向、方式、时机不对适得其反。账户止步不前重在提升进攻。

-曲线上上下下大幅波动难以稳定，重在改善防守。防守不当前功尽弃唯有溃败。

-曲线一路下行，进攻防守均不得其法，需要闭关学提升认知。

-洞察市场变化跟随进化而能随机应变，持续盈利穿越牛熊者，才可称高手。

第二章节、大局观的要义：关于市场认知与投机之道。

表象的背后，是大局观。如果对市场整体认知缺失，对投机博弈规律一无所知，就像下河游泳却不熟悉水性一般凶险可知。

1、市场环境：残酷的现实，深刻的变化

1.1、大A是什么样的市场？

制度，历史：融资定位，guoqi脱困载体。大小非减持超过融资总量和增量资金总量，不对称的做空机制，不公平的量化交易，新陈代谢长期失调，发行把关不严上市公司质量堪忧，超募超高溢价发行，爆炒新股反手做空，财务作假违规代价极小处罚轻微，内幕交易老鼠仓操纵投机风行，公司治理规范者稀少，管理费用高企侵蚀利润…生态极差，长期以来炒股被视为不务正业就是明证。大量投资者铩羽而归，只有极少数懂得投机之道者赚钱。

新国九条的发布是个转折点。立足资本市场长远健康发展，注意投融资平衡，强化新陈代谢，垃圾股加速退市，规范大小非减持，严格发行把关，严打财务造假，禁止限售股转融通，无厘头炒作监管更加及时…刮骨疗伤，市场生态开始变化，长路漫漫沉疴依旧在，陈在出新未到，制度漏洞还很多，可以感受到最近量化如此猖獗。

1.2、谁在参与？市场里的各路资金。

GJ队除外，公募私募JJ随波逐流放任自我，反正不是自己的钱；看量化赚钱了，很多JJ转行搞量化，拿散户的钱收割散户，导致量化体量越来越大，已从小市值向中市值人气股蔓延，如最近的华钰波动剧烈。机构，一部分做正经的投资优质中国资产本本分分赚大钱，一部分和柚子一样专门做风口行情投机，同样也是收割散户为生。为啥不去正经做投资呢？好公司太稀缺，发财梦上头的散户倒不少。大A投资者结构，散户99%，喜欢赌…买彩票打麻将推牌九炒股，还特别喜欢跟风…追涨杀跌不亦乐乎。

1.3、投资的对象。大A上市公司质量如何？

市场里有长期投资价值的上市公司屈指可数，长江电力 紫金矿业 中远海控 …今天成交靠前大市值的这些，也是外资正火速购买的中国最优质资产，牛太慢你看不上。好的科技股，华为没上市，其它创新类的，概念大于实质者居多，市盈率高企。周期类的，大基建时代已过去，难说长期投资价值。除了投机，还能如何！这就是为什么北京炒家中长线做得好好的，非要转型做超短。太慢了。

1.4、深刻的变化：

炒差炒低的风气没了，因为差和低现在是退市高危股。反之，高息涨价吃香了。

量化势力越来越大，对投机生态影响越来越大。炒妖股炒连板少了，连板生态已经被A杀破坏了。无厘头炒作监管严了，量化收割流动性又太无情。依托主板板块行情做20厘米套利1+1的套路最近很流行，人气股剧烈波动，都是量化主导的。

情绪周期越来越模糊，情绪炒作始终在，只是阵仗越来越小了，但情绪炒作风气可能还会延续很久很久，只要不甘寂寞的跟风群体还够庞大，投机永不眠。数板战法已失效，龙头战法不死。投机不会消失，演绎方式在变，十年之内，依然还是投机高手发财的机会，养家心法还有用，北京炒家的路还能走。

北向资金参与越来越多，除了外资借道哄抢中国资产外，你会发现很多热门股都有北向资金的参与，人家是懂投机的，都是中国人收割中国人。

风口之外，市场越来越重视硬逻辑了。板块不太行，但里面优质的标的有机会，如房地产的滨江，小金属的华钰，预期独立行情，越跌越值得博弈。今年涨幅最大的正丹13元的时候我说我不关注了，资金该有序撤退了，被打脸了，应该是硬逻辑太稀缺了。锑价还在疯涨，不信华钰就这样被量化摁死。

一句话，在治理规范高质量的上市公司成为市场主体前，大A没有牛市！

吸引不来增量资金入市，只能存量博弈，所有投机资金的对手都是散户，要么餐桌上，要么菜单里。摆在面前的只有两个选择，要么快速研究领悟投机之道，快鱼吃慢鱼，要么被吃掉。

2、投机之道

2.1、情绪，风，板块行情

要么专注正经中长线投资，要么专心干投机。做长线就要心中无股，安安心心不怕慢，更不要错拿情绪股拿做中长线。

做投机，就要明白热点题材行情是怎么来的。情绪都是风吹起来的，所以必须关注消息面，对消息敏感。消息催化热点，形成板块效应，就是所谓的情绪。风的方向和力度需要逻辑来过滤，预判行情级别、强度和周期（有关行情驱动因素论述参前面帖子），然后观察市场情况，跟随市场选择的方向。

更要懂得情绪炒作终将一地鸡毛。主导者赚钱，跟随者喝汤，后知后觉者买单。所以风口来了，努力抓猪要眼疾手快，高潮之际抓紧脱身，转到有新风口的地方，火灾发生时最忌讳刚逃出生天又为了钱物再进火场。这里需要分清分歧与退潮，板块与龙头的关系。深入理解板块行情演化规律，可参看前面的帖子《低空板块行情拆解》。

2.2、热点，位置图形，盘口；涨幅榜，涨速榜；

这是北京炒家实际看盘买股操作的方法。

一看热点，形成板块效应才称之为热点，有板块效应有市场合力，人气所在，买股会相对安全。看看哪些股票和板块涨幅跑赢上证指数 就知道，想在大A赚钱，要么中国资产投资，要么在热点题材里投机，没有第三条路可走。

二看位置图形，高位看龙头，低位看补涨，位置不同预期不同。图形，平台突破箱体突破还是箱体内波动，爆发力是不一样的。

三看盘口强度，大单入场越坚决溢价越有保障，博弈成功率越高。

看盘涨幅榜和涨速榜是最直观的，个股点进去看关联板块，找到热点体现在哪个板块，进入板块看谁的位置好图形好盘口强。

2.3、竞价，半路，打板，排板；

竞价。消息催化明确，竞价时买入板块最强标，如4.17竞价突破箱体的苏交科 。

半路。板块情绪明显发酵，力度明显确定性较大，可以半路板块容量核心或低位补涨，如4.17早盘低空板块发酵时的辨识度股中信海直 万丰奥威 金盾股份 或低位补涨中衡设计 等。

打板。情绪逐渐发酵，力度有不断加强之势，开始有板块效应，打板龙头。

排板。板块情绪一般，后市板块有升温预期，没其它更好选择时，为防冲高回落，排板对待。

2.4、低吸，反包，反核

低吸，板块强分歧后在关键点位或关键均线支撑位介入。大前提是：主力深度介入，具辨识度。最近不少创业板量化股也是这样的机会。

反包，板块第一次强分歧，第二天龙头率先弱转强翻红，板块龙头上才有效。

反核，板块退潮多日，累积跌幅最大的辨识度标是反核最优选择。

2.5、仓位

进攻，机会确定，大盘无破位等系统性风险或破位深幅杀跌后反转，单吊一只，满仓主流板块龙头。

防守，机会不确定，大盘弱势，分仓2-4只不同热点方向日内龙头，满仓；没合理机会，或大盘破位，空仓。

2.6、二波

二波，龙头断板震荡，上行趋势不改，一般二波即可预定，仅限于市场总龙头。如捷荣技术 正丹股份 。

又或者，龙头充分调整一个月以上接近启动位置，市场整体沉闷已久，一旦再次放量大涨，可及时打板博弈老龙二波。如特力A ，浙江建投 。近期没有案例，市场环境变了，量化势力太大。

2.7、超短须知

超短讲究的是当下确定性，明天的不确定靠纪律和盘口观察应对，这是成为投机高手必须跨越的一道关，炒家是借鉴。超短做成了中线是大忌。

前帖论断已渐成事实，做空收敛量化疯狂，板块效应在递减，造龙游戏热情在下降，退市加速，低价股微盘股队伍不断壮大，硬逻辑越来越重要，主营缺乏核心竞争力又没有国资背景的伪概念股，越来越被边缘化，参与情绪炒作投机要时刻保持一份清醒。

投机之道的尽头是心法，下面继续。

第三章节、投机之道的尽头是心法：走进养家的世界，在不确定中找到确定性，交易博弈的四大核心点和两组关系－消息与逻辑，情绪与技术

1、“掌握市场之心，胜利接踵而至；心被市场掌握，失败连绵不绝。”——养家语录

所谓的“掌握市场之心”，就是如何在情绪博弈中处于主动，养家心法道出了投机之道的全部精髓（参前帖，已有详述，此处略），值得反复琢磨，再结合炒家等走出来的高手们的成功经验会更有深刻的理解。

2、交易博弈四大核心点和两组关系：消息与逻辑，情绪与技术

- **消息与逻辑**：消息面与基本面。消息是风，逻辑是锚。以逻辑解读市场消息，方能乘风而行。重视消息才能及时抓住风口，用逻辑可以判断风口能走多远。

- **情绪与技术**：情绪面和技术面。当日情绪发酵的方向，意味着机会；位置图形盘口决定买谁。这四点结合起来就是超短如何看盘与选股，如何抓相对确定性机会的。

第四章节、提高交易层次，构建稳定复利的交易体系，是改变曲线的关键

1、养家买卖四部曲：

1.1、预判 买入。

结合大盘环境和近期消息，预判几个可能的方向，发现当日发酵方向，有渐成板块效应之势，及时买入龙头，敢于进攻是勇气，如何进攻是智慧。

1.2、确认 加仓。

板块持续发酵情绪加强，确定性增加，加仓板块龙头。

1.3、热点转换 换股。

卖出风险，买入机会，循环往复没有周期。板块高潮面临分歧，龙头风险大于收益时及时撤退，切换新的龙头或低位补涨，或板块面临退潮切入新的发酵方向机会。

1.4、不再看好 卖出。

纪律，卖出风险，没有机会不出手，控制回撤，避开大盘破位系统性风险。

2、最大的问题

一是理不清盘面，看不清机会。看不懂盘口，抓不住龙头，没有独立思考，没有自己的主见，跟风买卖，后知后觉，需要提升认知多多学。又或者看到机会来临，不敢买入坐失良机，缺少勇气。需要多多轻仓练。

二是买入风险。在非低吸反核节点和标的上，补仓加仓，尤其在退潮期，高位接盘，或为了博弈一个小反弹反被深套。

三是没有纪律，没有执行力，不能控制大幅回撤。

结语

买入机会、卖出风险控制回撤是整个交易技术的核心，也是构建交易体系的核心，当然也是修复收益率曲线的关键。最后以@不颜不语 的名言作结尾：

“市场从来不缺机会，缺的是一笔好的交易——不颜不语”