6月6日操作计划：广和通300638

叠加题材：车联网、AIPC、机器人 等

关键词：
……国内首家上市的无线通信模组企业.........全球领先的无线通信模组和解决方案提供商........业内首款取得FCC认证的Redcap模组（意味着采用公司FG132-GL的终端客户可快速在美洲地区广泛部署RedCap设备和应用）……

国内：政策支持+产业推进，RedCap渗透率快速提升。目前RedCap处于快速发展阶段，政策支持力度大，如工信部《关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知》指出，到2025年，5GRedCap应用规模持续增长，全国县级以上城市实现5GRedCap规模覆盖，5GRedCap连接数实现千万级增长，打造5个以上实现百万连接的5GRedCap应用领域等。产业层面，三大运营商均积极布局5GRedCap，中国电信 发布全球首款5GRedCap低功耗定位模组，中国移动 也联合中兴、华为等完成面向5G核心网的RedCap端到端内场测试验证；中国联通 在2023MWC世界移动通信大会期间发布全球首款通用型5GRedCap商用模组等。
海外：广和通 份额两位数增长，预计5GRedCap技术在2025年将出现大幅增长。CounterpointResearch数据显示，2023年全球蜂窝物联网模组市场出货量同比下降2%，首次出现年度下滑，主要受到供应链中断后库存调整以及工业和企业等一些关键市场垂直领域的需求减少影响。其中，广和通全球份额达到7.8%，同比增长均达到两位数，主要则得益于POS和车联网应用。此外Counterpoint还预计物联网模组市场将在2024年下半年随着库存水平正常化以及智能表计、POS和汽车领域的需求增加而恢复增长，而5G和5GRedCap技术预计2025年将出现大幅增长，主要得益于在视频监控、路由器/CPE、车联网相关应用中的广泛采用。
AIPC叠加换机潮，促进联网模组需求提升。根据CounterpointResearch数据，全球PC市场在库存调整周期后持续得到复苏，在24Q1同比增长3%，并且预计24全年将保持3%的增速，主要驱动力 是AIPC和新的换机周期。公司作为PC联网模组的市场龙头公司，有望率先抓住笔电整体复苏趋势，叠加AIPC对联网功能的依赖度更高，笔电联网模组的需求也有望随之提升，基数（PC整体销量）*比例（PC联网渗透率）双提升，公司PC模组业绩提升空间较大。