2024年六月---否极泰来

1 新“国九条”重磅出台，意义重大2004年初第一次“国九条”是在三年熊市的背景下发布的，启动股权分置改革，2005年下半年股市开启了一轮波澜壮阔的牛市行情。2014年，在2000点保卫战之际，国家再次发布“新国九条” 《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，释放改革红利，鼓励创新发展，2015年A股再次掀起牛市。
时隔十年，当前A股再次围绕3000点徘徊，既有短期基本面因素，也有深层次制度性因素。前段时间大家讨论如何救股市，有人认为限制IPO、限制融券做空、实施T+0等。我们认为以上多是技术因素，深层次原因是我们的A股还是停留在“融资市”。注册制是一场触动灵魂的改革，“融资市”土壤问题不解决，很多在成熟资本市场验证有效的工具也会沦为割韭菜的工具。只有把“融资市”变为“投资市”，保护好投资者利益，让投资者有赚钱效应，股市的繁荣发展可以期待！
4月12日，国务院第三次发布新“国九条”，剑指严监管、防风险，保护中小投资者利益，与建设以投资者为中心的理念相契合。具体有九大亮点：
一是明确资本市场发展的目标导向，

二是发行制度迭代升级，

三是制定上市公司市值管理指引，

四是加大退市监管力度，

五是加强证券基金机构监管，

六是加强交易监管，

七是推动中长期资金入市，

八是促进新质生产力发展，

九是加快资本市场法制建设。

“新国九条”具有重要意义，弥补制度短板，

如果真正能把A股从“融资市”改为“投资市”，资本市场长期繁荣发展可期。
一是提振投资者信心。当前预期偏弱、市场信心不振，A股反复在3000点左右徘徊。“新国九条”以强监管、防风险、促高质量发展为主线，激发市场主体信心。二是提振居民财富和消费。股市能通过财富效应刺激消费和投资，股市好了，居民的钱包鼓了，信心有了，经济才能走向回升向好的正循环。三是构建资本市场与硬科技产业良性循环。当前中国要发展硬科技，解决卡脖子问题，过度依靠银行为主导的间接融资体系是不行的，需要发展直接融资体系，匹配高风险、高投入的科技型企业融资需求。美国资本市场长牛伴随信息科技产业大发展，涌现出苹果、微软、亚马逊、谷歌等一批优质科技龙头。四是更好发挥资本市场功能作用，服务实体经济，促进高质量发展，为建设金融强国奠定基础。

机构热议新“国九条”：进入强监管周期，为长期牛市奠定基础澎湃新闻2024-04-15 11:434月12日，
国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称新“国九条”），
这是继3月15日证监会发布四项文件后的又一大资本市场重大政策，
也是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院时隔十年发布的又一版“国九条”。
新“国九条”发布后，引发市场热议。多家机构观点认为，新“国九条”是“打扫屋子再请客”，更多聚焦解决资本市场长期发展的基础弊病问题，肃清历史后，在此基础上规范发展。从监管角度出发，新“国九条”标志着资本市场进入强监管周期，稳为基调，严字当头是新一轮监管周期的特征。从市场表现来看，前两次“国九条”出台后，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。多家机构认为，2024年新“国九条”对未来中长期资本市场发展提出了更为具体举措。“国九条”作为官方口径的权威表态，是未来10年资本市场改革的纲领性文件，也为资本市场中长期牛市的到来奠定了坚实的基础。“打扫屋子再请客”海通证券首席经济学家荀玉根带来了三点解读，一是，新“国九条”聚焦完善监管制度体系，提高上市公司质量；二是，维护市场运行秩序，发展壮大长期投资；三是，服务打造新质生产力，护航经济增长新动能。其中，围绕完善发行上市制度、强化持续监管、健全退市制度等多方面提出系列政策，进一步把好上市公司“入关口”、畅通“出关口”，推动上市公司提升投资价值。“我们预计发行上市制度将升级迭代，从源头提升A股上市公司质量；持续监管下能够有效净化资本市场发展生态，增强资本市场吸引力；新‘国九条’提出严格退市标准和监管、拓展多元退出渠道、明确退市投资者赔偿救济机制，这将加快A股形成常态化退市格局，优化资本市场的资源配置效率。”荀玉根说道。国泰君安表示，本次“国九条”更多聚焦解决资本市场长期发展的基础弊病问题，严把上市公司准入关、规范上市公司行为、提高上市公司质量、加大退市监管力度、加强交易监管、引入中长期资本均有助于改善过去很长时间中国股市的财富“漏出”机制。“打扫屋子再请客”具有现实意义，有助改善资本市场的生态和长期发展基础，也明确了股市的底线与逆向投资的条件。综上所述，国泰君安认为，通过完善基础制度、提高上市公司质量、引入中长期资本，建设以投资者为本、一二级市场平衡的资本市场，有助于改善市场生态，有助于让投资者形成稳定的预期，有助于发挥金融服务实体经济的功能，更有助于推动中国经济与资本市场的高质量发展。“和过往文件相比，此次重磅文件承载了更厚重的历史任务，重点是肃清历史问题，在此基础上规范发展，意义更接近于2016年 ‘四梁八柱’法制化建设。”申万宏源表示，证监会于2024年3月15日出台“两强两严”政策。在“两强两严”政策未满一个月即推出，本次“国九条”再次强调了“强监管、防风险、促高质量发展”的政策主线。监管的变化，不仅是对历史经验和总结的反思与纠偏，也是对未来新趋势方向的引导。监管思路已经从“建制度、不干预、零容忍”，向“强监管、防风险、促高质量发展”转变。招商证券指出，时隔十年，资本市场迎第三个“国九条”，“强监管、防风险、促高质量发展”为此轮资本市场改革主线。国务院曾于2004年和2014年先后发布两版“国九条”。不同于2004年和2014年“国九条”分别以“发展和健全”和“成熟和建设”为关键词，新版“国九条”以“监管和规范”为关键词，直指自2023年8月以来市场暴露的系列问题，旨在根除资本市场长期快速发展过程中忽视的深层次矛盾，以建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。“推动权益类公募基金高质量发展，是《意见》推动中长期资金入市、持续壮大长期投资力量的首要抓手。《意见》指出，推动权益类基金占比提升、推动指数化投资发展、加强基金公司投研能力，还指出基金公司要解决‘基金赚钱，投资者不赚钱’的问题，要求基金公司要转变到以投资者回报为导向上来，有效降低投资者成本。”博时基金认为，推动行业回归本源、树立正确经营理念、处理好功能性和盈利性关系的，是加强监管的重点考虑，也是把握金融工作政治性和人民性的具体体现。培养良好的行业文化和投资文化，建立在有效监管之上，有利于降低监管成本，提升投资者对资产管理行业的信任，最终有利于提升投资者的回报。“对于公募行业而言，新‘国九条’有望为行业发展带来积极影响。”富国基金表示，对于长期投资和权益投资的大力支持，也是对公募基金提出更高的要求。如要切实提高投研能力，提供更为稳健靠谱的长期投资业绩；落实长周期考核，更好地实现基金管理人与投资人长期利益的一致性等。“全面强化的监管也将进一步规范公募基金的行为，加强合规管理和风险管理。对于公募行业而言，合规将成为经营底线，确保业务运作的规范性和透明性。”为资本市场擘画了长远蓝图关于对我国资本市场的影响，中金公司表示，一是，本次指导性文件站位高、目标明确，充分体现党中央、国务院对我国资本市场的高度重视和殷切期望。二是，增强资本市场内在稳定性。相关举措的推出与落实，有助于规范市场各参与主体行为，助力建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。三是，提升我国资本市场服务实体经济能力。新“国九条”发布对进一步完善资本市场基础制度，优化资本市场投融资功能，促进上市公司高质量发展等方面具有重要意义。同时，助力实现建设金融强国，推动“科技——产业——金融”的良性循环，助力我国现代化产业体系建设与新质生产力发展，引导资本市场更好服务实体经济。华泰证券认为，新“国九条”标志着资本市场进入强监管周期，稳为基调，严字当头是新一轮监管周期的特征。随着1+N政策配套体系出台，全方位、立体化的资本市场监管体系将逐步落地，其中上市公司全链条监管是重中之重。首次提出加强战略性力量储备和稳定机制建设，为应对极端市场情形进行制度设计。提出未来5年、2035和本世纪中叶三大阶段性发展目标，为资本市场擘画了长远蓝图。根据招商证券统计，从市场表现来看，前两次“国九条”出台后，都对后续市场表现起到了极大的提振作用。2004年“国九条”颁布后的两个月，市场迎来普涨。2014年“国九条”颁布后，2014年1月到2015年6月期间，A股市场经历了从结构牛到整体牛的演绎过程，迎来了继1999-2001年、2005-2007年后的又一轮大牛市。招商证券表示，若后续政策得到有效落实，上市公司的整体分红比例有望大幅提高，使得A股给投资者带来的真实回报提升，有望使资本市场成为继房地产后推动居民财产性收入增长的一大重要来源。中信证券表示，2024年新“国九条”聚焦中国式现代化这一中心，锚定金融强国建设这一奋斗目标，重点回答了如何做好资本市场、提升上市公司质量、改善投资者回报、优化中介机构服务能力的问题。同时2024年新“国九条”对未来中长期资本市场发展提出了更为具体举措。“国九条”作为官方口径的权威表态，是未来10年资本市场改革的纲领性文件，在凝聚共识、强化认知层面具有重要意义，也为资本市场中长期牛市的到来奠定了坚实的基础。华安证券表示，新“国九条”充分体现党中央、国务院对资本市场的高度重视。新“国九条”及近期监管各项政策出台都释放了稳定资本市场的积极信号，短期内为稳定资本市场提振信心，中长期有利于增强资本市场内在稳定性，完善风险监测处置机制，实现稳信心、稳预期。“2004年与2014年的‘国九条’都在股市处于低迷期间发布，并且对未来一段时间内资本市场发展有着引领性作用，A股市场也均进入牛市。”天风证券认为，新“国九条”以及后续配套细则的落地，有助于资本市场整肃乱象，重塑价值，增强资本市场的内在稳定性，上市公司质量有望进一步提升，资金结构更合理，基础制度更完善，市场调节机制更有效，专业服务更优质，监管执法更严格，A股也能更好支持实体经济与回报投资者。

2024年4.12新国九条退市（ST）新规：

来自紫小風的专栏这期帮大家把新国九条的一些新规整理出来，希望对大家有用，收藏随时查阅。
《退市新规》一、规范类
1：上市公司内部控制连续多年被出具非标意见（内控审计意见）。
拟将连续两年财务报告内部控制被出具否定或者无法表示意见，或者未按照规定披露内部控制审计报告的公司纳入退市风险警示范围，第三年再次触及前述情形的，退市。
2：公司控制权无序争夺导致投资者无法获取上市公司有效信息，退市。
3：巨额资金长期被大股东及其关联方非法占用未能归还，导致上市公司资产被大幅“掏空”。
对于上市公司内控失效，出现控股股东及其关联方非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值30％或者金额超过2亿元，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正的，退市。
二、财务类
1 年造假 2 亿+占比30%，退市！
2 年造假 3 亿+占比20%，退市！
造假＞3 年，任意金额，退市！
三、交易类
沪深交易所则是提高主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指标至5亿元。
《ST新规》
对于多年不分红或分红比例偏低的公司纳入“（ST）：
1：对于主板，符合分红基本条件，最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，（ST）；
2：对于科创板和创业板，分红金额绝对值标准调低为3000万元，（ST）
3：同时最近三个会计年度累计研发投入占累计营收比例15%以上或最近三个会计年度研发投入金额累计在3亿元以上的公司，可豁免实施ST；回购注销金额纳入现金分红金额计算。
4：营业收入主板低于3亿，创业板低于1亿：（ST）
5：主板（创业板）不含科创板净利润连续亏损三年（ST）
《减持新规》1：上市公司存在破发、破净、分红不达标的，控股股东、实控人不得通过二级市场减持。
2：大股东、董监高不得通过融券卖出公司股份，也不得开展以公司股份为标的物的衍生品交易，明确限售股不得通过转融通出借。
3：协议转让受让方6个月内不得减持其受让股份，董监高、大股东通过二级市场减持的，应提前15个交易日披露减持计划，且实施区间由最长6个月缩短为3个月

作者：紫小風

选股注意事项：
要选取符合国九条标准的股票，业绩差的垃圾股，ST股要远离。
前两年大幅涨过的股票要剔除，已经提前涨过了，牛市来时估计涨幅有限，或甚至不涨反跌。
要优先选取沿海经济发达地区的上市公司股票，因为经济发达地区的上市公司相对来说效益不差，踩雷的风险相对于欠发达地区要低。
由于美国等西方国家对华收紧了高科技技术，很多上市的高科技公司会现出原形。如果你没有鉴别能力，实在看好某个科技板块，就去选择某个板块的ETF.
咱们国家优势资源基本都集在央企国企手里，比如电力，煤炭，石油等，买入中特估的风险要小于民营企业的股票，起码不会出现大股东把公司卖给你的事。
如果你实在什么股也不会选，就买指数基金，比如GJ队长期驻守的沪深300，上证50等。因为拉长指数来看，指数都是慢慢上涨的。转观海

凡是劝不动的，拦不住的，那就是命。
但凡有人拼死都不听劝，
证明有些劫是必须要经历的。
强求改变他人，是逆天行道。
懂得随缘，才是人生。
做好自已，不要妄想改变他人。
修自已的心，渡自已的河。

什么是捷径，不走，少走，弯路就是捷径。
人生也好，股市也好，并不需要把所有坑都踩一遍。
如果还重复踩，那就完蛋了。
所以我当年进股市时，就研究两件事，赚钱的人为什么赚钱，亏钱的人为什么亏钱。
把这两件事想明白了， 就会少踩很多坑。
赚钱人为什么赚钱，价值投资，中长期持有，这是真理，永不时。
亏钱的人为什么亏钱，追涨杀跌，短线投机。
如果让股民回去重来，绝大多数人会做价值投资，长期持股，这就是股市真象。
如果让你回到进股市时重新来，你会如何做？转高手

震荡市和弱市通常交易就两个时点，开盘10分钟，和下午2点左右。

10点后会轻松很多，可以上来聊两句，泡个茶，看看鱼……
捡钱眼开：怪不得我买不到。。来自《近期对本人的提问太多，特开此唯一交流贴。》富公

将*ST和ST、退市新规简明总结如下，帮助大家规避相关风险。

分红类ST标准：
最近一个会计年度净利润为正值，且公司合并报表、母公司报表年度末未分配利润均为正值的公司，三年分红低于年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元的，将被实施ST。

2.财务造假类退市标准：
（1）一年虚假记载金额达到2亿元以上，且占比超过30%；（2）连续两年虚假记载金额达到3亿元以上，且占比超过20%；（3）连续三年及以上年度存在虚假记载。

3.规范类退市标准：
（1）新增“资金占用”退市指标，余额达到最近一期经审计净资产绝对值30%以上，或者金额超过2亿元以上，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正的，对公司股票予以停牌，在停牌2个月内仍未改正的，实施退市风险警示，此后2个月内仍未改正的，对公司股票予以终止上市；
（2）新增内控非标审计意见退市情形，连续两年内部控制审计报告为无法表示意见或者否定意见，或未按照规定披露内部控制审计报告的，公司股票被实施退市风险警示，第三年公司内部控制审计报告为非无保留意见的，对公司股票予以终止上市；
（3）新增控制权无序争夺退市情形，新增控制权无序争夺退市，增加一类“信息披露或者规范运作重大缺陷”情形，即“上市公司控制权无序争夺，导致投资者无法获取公司有效信息”。

4.组合类财务退市标准：
（1）利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元；
（2）增加财务类退市风险警示公司（*ST公司）撤销退市风险警示的条件，要求其内部控制审计报告为无保留意见，否则将予以退市。

5.市值类强制退市标准：
连续20个交易日股票收盘总市值均低于5亿元。

6.加大财务造假公司风险揭示和约束力度：
新增一项ST情形，对于未触及退市标准的造假行为，行政处罚事先告知书显示，公司财务会计报告存在虚假记载，即实施ST。

5000点后上市的股票没涨， 很正常。你要明白股票为什么涨。
现在涨起来的都是因为公司，没涨的基本是普通的公司。
股票上涨的唯一理由，就是出货。这点一定要清楚。
这就是为什么牛市都会涨，因为拉上去能出来。
现在不是牛市行情，如果公司没可炒的基本面，那拉上去，也出不来，就没有意义了。
所有股上涨的唯一理由，就是为了出货。
牛市唯一的作用，也是为了套现。熊市是为了收筹，这就是股市牛熊的本质理论。
熊市收筹，牛市套现。个股差不多，没机会，炒上也去不来，所以跟本不会拉。
我讲了这么多年，就是让等一轮机会，机会就在眼前。
今年转势，能拉多高， 不知道了。
现在市场均线集结，再向上拉一波，就转势，形成多头了。
所以三千点是股民最好的机会，后面的行情，也是股民唯一的机会。
这个问题讲了数年了。未来每年退市三五百家，用不几年就把股民全灭掉了。
这是最后一轮改变命运的机会。也是场内资本最后逃命的机会。
炒完了，多数股就不要了，不直接退市，也是未来永远不会涨，成僵尸死股了
fxsun2024-06-04 13:38我看了一下有些股上市七八年了还是不涨

已经跌到位了，时间空间都已到达，看图：


大盘盘中跌破支撑，尾盘又收上来了。
今天总成交稍微放量，说明有抄底资金开始入场接货。
港股出现强劲上涨，外资持续回流港股，这和去年同期外资持续卖出完全相反。
逆向思维一下为什么？外资不傻。转观海

5月以来，1元退市风险陡增，
5月6日至31日有8只ST股连续20日跌停，跌幅63%，
其中5只已跌到1元以下，并2只连续12天低于1元，这些股都将是铁板退市。
此外，还有6家公司被判财务类退市，即营业收入低于3亿元。
目前已有50多只发出退市风险警报，预计这类公司还有89家。