科新机电：核电独立逻辑低位小票

国内头部核级压力容易设备制造商

董秘实锤，核电出海预期
相比英法俄日等国，我国乏燃料处理能力较小，目前我国后处理产能仅50吨/年，是英国的1/15 0，法国和日本的1/16。虽然目前在建产能约有400吨/年（其中首期200吨预计2025年运营；中核龙瑞乏燃料200t处理项目二期厂区规划于2022年开始建设），但根据开源证券表示，目前我国存量乏燃料近万吨，每年新增超1000吨，平均每台机组产生约25吨/年。预计到2035年存量降到3.87万吨，每年新增超3000吨。若2035达到动态平衡，需3-4个800吨/年后处理厂。
乏燃料后处理前首先需要贮存—运输—贮存，据开源证券测算，2025年乏燃料当年外运需求量为1047吨，而离堆贮存需求量分别为5591吨，运输容器需求广阔。从国外研制乏燃料运输容器的发展历程来看，乏燃料运输容器吨级会经历10吨—20吨—100吨等几个阶段。我国目前仅完成了第一个10吨阶段，还尚未进入到第二个阶段。
假设我国乏燃料运输容器单次容量为10吨，单价30 00万元，测算2025年我国乏燃料运输容器市场空间将达到199.1亿元。科新机电 是我国压力容器头部企业，是ANT-12A国产新燃料运输容器承制单位，在乏燃料运输容器推进方面具有明显优势，有望受益乏燃料后处理工作推进。