A股周复盘5.20-5.24（内含干货）

本周的大盘走的非常跌宕起伏，周一还顺着上周五地产带来的势头创了新高，到了周四周五却是实实在在的大幅杀跌。其实这种市场内在的弱势已经持续了一段时间，别看前几天指数轰轰烈烈，赚钱效应却是实打实的羸弱，很多板块里面的资金都是一日游为主，每天都是电风扇轮转，当日追高即挨打。

回顾一下今年以来的大盘反弹行情。

一月：流动性危机，小微盘股遭遇恐慌抛售。一月底时出现上海自贸区板块炒作，大面积爆发后又快速大面积退潮，很多票断板即一字跌停，短线生态遭遇毁灭性打击。
二月：月初仍处在流动性危机余波影响中，市场惯性杀跌，直到村长从满子换成无情，被视作明确的政策底信号，开始大面积反弹。期间出现新质生产力题材炒作，暂时以机器人 作为代表方向进行尝试突破，代表妖股克莱机电。短线生态仍旧极端，市场一致性过强，一但看好的票就是一字涨停买不到，到了高位一下敞开供应。市场上其他个股倒是走了一段不错的反弹行情，是持股者赚反弹钱的黄金窗口期。

三月：出现今年最具赚钱效应的板块——低空经济，可以看作是新质生产力概念的代表，在政策的持续出台刺激下，板块内出现众多趋势强股，代表为“低空三杰”万丰奥威 、中信海直 、宗申动力 ，是大资金赚主升钱的黄金窗口期。短线生态开始逐渐转变，虽然短暂出现过艾艾精工 这样的小盘连板妖股，但连板高标的影响力相较过去明显下降，趋势股容量票逐渐成为市场主流。

四月：大盘反弹受阻转为箱体震荡，低空经济板块主升转为高位震荡，以黄金为代表的有色金属崛起，代表为北方铜业 ，带领着高股息板块也走出趋势加速，代表为紫金矿业 。月中出了一个针对退市股的政策被解读为长期利好短期利空，连续两天出清后，有色夭折，低空回流。月底在港股大反弹的推动下，大盘突破了箱体。

五月：大盘突破3100后一直在磨蹭，并没有继续高歌猛进，直到最近触碰了一下去年828股民英雄纪念碑之后开始面临大量抛压。期间出现了几个题材方向，分别是合成生物 、电力、地产链等，前几个其实是反指数的关系，直到最近的地产才是顺指数，但是博弈困境反转的本质是做超跌反弹，反弹高了故事就讲不下去，动能自然就衰减。短线生态方面，主板连板高度迟迟无法打开，创业板的20厘米反而更加吃香，转债套利也从下水道里重新捡了起来，代表妖股正旦股份完成了年内第一个十倍。但是大环境的赚钱效应实际上是很弱的，方向太多电风扇转的太快，盘中富贵居多。

结合以上行情回顾可以得出以下结论：
1. 一月份的大规模出清让场外持筹者明显多于场内持股者，加上各方面的否极泰来，推动了指数四个月的反弹行情；
2. 二月份到三月份的主线是新质生产力，本质上是交易未来，方向从泛机器人概念转向有实实在在政策落实的低空经济概念，代表个股万丰奥威；
3. 四月份到五月份的主线是通胀涨价，本质上是交易现实，无论是四月的黄金还是五月的化工，都是基于期货材料的价格上涨使得股价情绪倒追，代表个股正丹股份 ；
4. 主升板块新质生产力与通胀涨价出现高位滞涨时，市场转向超跌反弹，如地产、光伏，而目前地产也出现了滞涨；
5. 横跨整个指数反弹周期的高股息板块面临滞涨。
基于以上几点，目前的市场存在一些困境：
1. 指数本身摸到了压力位，技术层面上存在抛压；
2. 一直以来顺指数的几个方向都存在高位滞涨的情况，甚至连横跨指数周期的趋势板块也高位滞涨，没有方向可以凝聚人气；
3. 目前市场缺乏量能，先前的趋势行情如果没有量能做支撑，很容易土崩瓦解，转为个股抱团。
结合这三点困境，对后续可能的走势做一个猜测：
1. 指数承压之后面临下跌抛压，调整是肯定会来的，无非是两种剧本：要么以横代跌（在3080附近做箱体），要么以空间换时间（一把痛快出清去3000），具体怎么走看市场选择；
2. 如果在指数调整期间主升板块实在上不去，市场继续走超跌反弹的方向，那么在地产结束后还有什么方向可以承接出走的成交量和人气，是光伏？还是消费？还是每天继续电风扇轮动？关注大盘调整期间比较抗跌的板块；
关注后续量能变化，如果日均在8500-10000亿，那场内气氛会活跃很多；如果日均在7000-8500亿，那估计只能支持个股抱团行情，不存在板块作战机会；如果日均在7000亿以下，风险大于机会，建议空仓。