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2024-05-13 中证快报 （星期一）

今日导读
○推进数智化发展 研究有效降低全社会物流成本
○重大突破 我国最高量级车载液氢系统研制成功
○国产大飞机正向欧盟申请适航证 最快明年获批
中证头条
推进数智化发展 有效降低全社会物流成本
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国务院近日召开常务会议，研究有效降低全社会物流成本有关工作。会议指出，现代物流贯通一二三产业，联接生产和消费、内贸和外贸，降低全社会物流成本有利于提高经济运行效率。要进一步优化货物运输结构，大力发展多式联运，深化综合交通运输体系、铁路货运、商贸流通等改革，推进物流数智化发展、绿色化转型，补齐大宗商品物流、冷链物流、农村物流等短板，统筹推进物流成本实质性下降。
点评：物流业一头连着生产，一头连着消费，既是畅通国民经济循环的重要一环，也是现代化产业体系的重要组成部分。有效降低全社会物流成本，对于构建高效顺畅的流通体系、畅通国民经济循环、更好支撑现代化产业体系建设、提升国民经济整体运行效率具有重要意义。物流降成本具有很强的杠杆效应，通过物流降成本可以降低其他行业成本、畅通整个经济循环。A股相关概念股主要有$中国外运(sh601598)$ 、$华贸物流(sh603128)$ 等。
中证聚焦
重大突破 我国最高量级车载液氢系统研制成功
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据报道，5月11日从中国航天科技 集团六院获悉，我国最高量级车载液氢系统——“赛道1000”日前在京发布,将助力氢能重卡突破1000公里续航里程。作为液氢重卡的核心设备之一，该产品完全实现国产化，是我国将液氢应用于交通运输领域的重要技术突破。
点评：氢能是21世纪最大的清洁能源，需求巨大、空间巨大，是实现“双碳”战略的重要方式，是全新的独立能源体系。未来“电+氢”，构成新型能源系统，将带来一场全新的能源革命。氢能是新万亿级赛道，应用范围巨大、需求潜力巨大，可适用于所有用电场所，替代化石能源。大力发展氢能，短期有助于扩大内需、拉动投资，长期有助于培育新经济、新技术、新产业 ，打造中国经济新增长引擎。A股相关概念股主要有$泰和科技(sz300801)$ 、$林洋能源(sh601222)$ 等。
要闻精选
○国务院总理李强5月11日主持召开国务院常务会议，审议通过《制造业数字化转型行动方案》，部署在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策等。
○央行：4月末广义货币（M2）余额301.19万亿元，同比增长7.2%；社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%；前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元；前四个月人民币贷款增加10.19万亿元。
○中汽协发布数据显示，4月，新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，同比分别增长35.9%和33.5%，市场占有率达到36%。4月汽车销量为235.9万辆，同比增长9.3%。
○国务院新闻办公室5月10日举行新闻发布会，国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏表示，下一步，将努力夯实数字底座。加速数字基础设施升级部署，加快工业互联网、算力、移动物联网等数字基础设施建设。
○国家统计局数据显示，4月份CPI同比涨0.3%；4月全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%。
○5月10日，沪深交易所在发行上市新规后首周，发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议企业的发行上市申请。
○有市场消息称，监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资港股上市公司，在取得股息红利时所需缴纳的20%所得税。港交所对此不予置评。
○5月10日，中国人民银行、生态环境部、金融监管总局、中国证监会联合召开绿色金融服务美丽中国建设工作座谈会。会议强调，各金融机构要强化绿色金融产品和服务力度。
○央行发布2024年第一季度中国货币政策执行报告。报告提出，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展；推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。
○中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，4月，我国动力和其他电池合计出口12.7GWh，环比增长3.4%，同比增长28.5%。
产经透视
国产大飞机正向欧盟申请适航证 最快明年获批
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据报道，民航上海审定中心主任顾新近日表示，C919正向欧盟申请C919适航证，明年有望获批。中国商飞称，现阶段计划提升C919产能，新研发的洲际远程飞机C929亦进入到详细设计阶段，并准备向国家民航局申请适航审查。国产大型客机C919获得境内飞行认证后，去年5月底首次开始商业飞行，即将满一年。
点评：2024年全国民航工作会议提出，将推动国产大飞机C919走出国门，推动C919进入欧盟航空安全总署（EASA）认可审查程序。C919为全球的干线飞机市场提供了新的产品选择，打破了波音 和空客的双寡头垄断，促进了民用飞机市场的良性竞争。发展大飞机对国民经济增长也具有带动效应，C919投入产出比高达1：80：一架大飞机通常有300万－500万个零件，发展大飞机能带动新材料、先进制造 、电子信息等领域的发展，持续撬动万亿航空市场。A股相关概念股主要有全$全信股份(sz300447)$ 、南山铝业(sh600219) 等。
公司动向
○瑞联新材(sh688550) 拟向开投集团定增募资不超8.15亿元，开投集团拥有公司表决权的比例将达到23.81%，为公司的控股股东，西海岸新区国资局为公司的实际控制人。公司股票将于5月13日开市起复牌。
○近日，均普智能(sh688306) 与智元机器人 签署战略合作协议。双方将通过联合研发与深入合作，共同推动通用机器人本体更多智能制造领域的场景落地，并在均普智能搭建的“异构智能工业物联网”基础上，实现不同品牌机器人的有机融合与协同工作。
○从日海智能(sz002313) 旗下芯讯通官微获悉，满足飞行器自身的智能化算力需求，芯讯通高算力智能模组SIM9650L可帮助飞行器在飞行过程中处理复杂计算任务。
○神州信息(sz000555) 发布面向金融的AI原生产品——九天揽月“AI+”。据悉，新一代九天揽月“AI+”实现了“工艺规范”“资产沉淀”“智能生成”三大升级，端到端效率提升30%。
○法本信息(sz300925) 顺利通过国际TMMi组织认定的软件测试成熟度模型集成（TMMi）最高级别5级认证。此次认证通过具有重要里程碑意义，标志着法本信息成为通过CMMI-5级（能力成熟度集成模型）、TMMi-5级（软件测试成熟度模型集成）的“双5”认证的专业企业，软件研发与测试成熟度两大关键领域均达到国际先进水平。
○中国汽研(sh601965) 5月11日于机构调研时表示，公司筹建的国家车联网信息安全 产品质量检验检测中心已基本完成建设。
○从中国中车 (sh601766) 了解到，我国首台新型智能重载电力机车5月9日在湖南株洲正式下线，标志着我国重载铁路运输装备领域取得了又一项重大技术突破。据介绍，该机车具备三大全球首创技术。
○宁波华翔(sz002048) 拟约14.73亿元收购宁波诗兰姆47.5%股权等。宁波诗兰姆主要从事汽车线路保护器和新能源电池保护类产品的生产和销售。
○普利特(sz002324) 控股子公司海四达近期与上海平野就钠电池产品签订总量不低于1.5GWh的购销框架合同。
○中曼石油(sh603619) 中标伊拉克油气区块开发权。
○中科云网(sz002306) 与苏州协鑫签署《电池片销售合同》，约定公司将在2024年分批次向苏州协鑫供应转换效率达到24.6%及以上规格的N型单晶电池片，总量共计1600MW。
○通鼎互联(sz002491) 预中标中国移动 集中采购项目，预计中标金额约3.95亿元（不含税）。
○通威股份(sh600438) 与隆基绿能 签订2024年—2026年高纯晶硅销售合同，本次合同预计总金额约为391亿元（含税）。
○奥瑞金(sz002701) 5月9日在互动平台表示，公司新能源电池结构件工厂已经具备量产能力，并向客户交付了用于上线测试的产品订单。
资金观潮
○北向资金5月10日净卖出63.04亿元。宁德时代 、隆基绿能、紫金矿业 分别被净卖出8.06亿元、3.64亿元、2.98亿元。招商银行 获净买入额居首，金额为4.0亿元。
○招商蛇口(sz001979) 5月10日涨停，成交额20.59亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通买入2.92亿元并卖出2.36亿元，三机构合计买入1.54亿元，三机构合计净卖出1.11亿元。

2024-05-13 中证投资参考 （星期一）

今日导读
＞ETF加入费率价格战 可关注高性价比配置方向
＞供应扰动市场情绪 锰矿6月对华报价继续大涨
＞中国首款洲际客机筹划适航申请 产业链引关注
＞业务端和政策端占优 可关注头部险企配置机会
中证视点
ETF加入费率价格战 可关注高性价比配置方向
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5月10日，国泰基金发布降费公告称，旗下上证综指ETF及其联接基金国泰上证综合ETF联接A/C将下调管理费率及托管费率，其中年管理费率由0.50%调低至0.15%，年托管费率由0.10%调低至0.05%，自5月10日起正式生效。而在4月9日，泰康基金公告称，调整中证500ETF泰康的管理费率，从0.40%/年下调至0.15%/年；3月，南方基金也调低了旗下南方沪深300 ETF的管理费率及托管费率，管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。
为深入贯彻落实新“国九条”，加强公募基金行业费用管理，近日，中国证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自2024年7月1日起正式实施。这也是继2023年7月中国证监会开启公募费率改革第一阶段之后，第二阶段举措正式落地。回顾第一阶段的公募费率改革，近一年成效显著，该阶段改革注重在主动权益类基金管理费率和托管费率的调整上。公募费率的调低仍在持续进行中，除了主动权益类基金，降费还卷到了债券基金、货币基金、指数基金以及FOF等。不仅如此，近日ETF也加入了费率价格战。基金管理人通过主动下调费率有助于产品竞争力。对于有一定经验的投资者，必然会选择性价比较高的产品。
另需注意的是，近年来，主打“跟踪指数”的指数型基金成为了震荡市中基金投资者的重要选择之一，指数型产品的数量与规模也在持续增长。近期，作为被动指数投资的代表性基金产品，ETF持续受到关注，仅在2024年一季度，股票ETF市场获得的资金净流入已超过3300亿元。随着ETF市场发展，经验丰富的投资者比重增加，对费率的考量占比也会随之提高。
在ETF受到资金青睐且其费率降低已成趋势的当下，研究机构按照综合费率≤0.4%/年、规模≥5亿、日均成交额≥5000万筛选出一批场内性价比产品，基本覆盖了主流配置方向，可关注沪深300ETF（510310）、恒生科技ETF（513130）及红利ETF易方达（515180）等。
热点聚焦
供应扰动市场情绪 锰矿6月对华报价继续大涨
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5月以来，国内硅锰期货价格强势上涨，5月10日，硅锰SM2409合约高开高走收盘前更是直线拉升，涨幅5.80%，继4月爆涨近30%后，5月继续大涨超10%。近期硅锰价格大幅上涨主要受供给端产能收缩刺激推动，其中，澳大利亚矿业巨头South32公司旗下的GEMCO锰矿运营业务受到热带气旋“梅根”的影响中断九个月，引发市场对供应趋紧的紧张情绪。需求端方面，近期钢厂复工提产仍在稳步推进，就相关数据显示，2024年4月下旬重点钢企粗钢日均产量219.94万吨，旬环比上升3.8%。
另外，根据South 32公布6月对华锰矿最新报价显示，南非半碳酸锰矿报6.5美元/吨度，较5月价格大幅上涨2.2美元/吨度；新增Mn42%、Fe12%南非中铁锰矿报价为7美元/吨度。考虑到当下硅锰产量收紧，港口矿持续上涨，成本支撑偏强，持货商挺价惜售情绪明显增加，硅锰及猛价仍有上涨动力，矿业龙头有望受益，建议关注湘潭电化(sz002125) 、鄂尔多斯(sh600295) 等。
产业观察
中国首款洲际客机筹划适航申请 产业链或引关注
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据美媒5月12日报道，国产大飞机C919商业飞行即将满周年，中国自主研制的首款洲际客机C929也有新进展。中国民航上海航空 器适航审定中心副主任、C919型飞机型号合格审定审查组组长揭裕文9日表示，中国商飞正开展适航申请前的相关工作，预计年底向民航局提出型号合格证申请。上海审定中心也介入前期研究中，早期介入能为更好地建立标准、发现技术难题奠定基础。
据香港《文汇报》报道，中国商飞客服公司副总经理佟宇表示，C929正稳步推进初步设计，相信“在不久的将来就会见到C929的原型机”。佟宇还估计C929试飞可能“很快”，已经开始准备申请有关的适航审定工作，计划今年年底向民航局提交申请。
稍早前，中国商飞发布消息称，C929项目联合攻关启动大会4月15日在中国商飞公司召开。与会专家分为总体气动、机体结构、复材结构、航电电气、机械系统、推进系统等六个专题组，开展为期一周的研讨。
国产大飞机催化剂不断，产业链个股有望受关注。1）爱乐达(sz300696) 聚焦航空零部件关键件、重要件、复杂零件以及小批量件柔性生产制造。业务产品包括商飞ARJ21\C919\C929、西飞MA700、通飞AG600等国产机型等。2）通达股份(sz002560) 全资子公司成都航飞主要从事飞机结构零部件及大型关键结构件的高端精密 加工制造与部组件装配服务，覆盖多款主要军用机型以及中国商飞 C919、C929等民用机型。3）广联航空(sz300900) 作为中国商飞的供应商近年来持续参与C919、C929的研发制造任务。
消费电子 引入双层OLED屏 国产屏供应链迎发展机遇
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苹果 公司本周发布的新款iPad Pro搭载采用Tandem技术的全新OLED屏幕，即“双层串联OLED”。苹果表示，该屏幕技术是“iPad Pro上的一大创举”。值得关注的是，这一屏幕技术并非苹果首发。今年3月份，荣耀发布的旗舰手机荣耀Magic6 RSR保时捷设计，已经全球首发搭载双层串联OLED屏幕。
所谓双层OLED屏，就是把两层OLED发光层串联叠加在一起。可减少单层发光层的电流强度，达到较高的亮度，可以增加寿命，适合应用于IT类产品比如高端平板电脑、高端笔记本电脑，以及车载显示等高附加值产品。目前该技术已可以量产，但是价格偏高，双层OLED模组价格比普通OLED模组高约15%以上。而对于这一新技术，中国和韩国面板厂商均已展开布局。
另值得注意的是，中国在中小型OLED市场首次超越韩国。根据市场研究公司Sino Research在4月底发布的一则市场统计数据显示，中国已经成为全球中小OLED市场当之无愧的“王者”。据悉，截至今年第一季度，中国显示器企业占全球中小OLED市场（按出货量计）的份额为53.4%，较2018年统计的44.9%实现大幅提升。
国产屏供应链企业高速发展，从最初的只能生产入门级产品，到首发2K屏、首发双层串联OLED屏，实现了全面进化，可关注OLED制造商京东 方A(sz000725) 、深天马A(sz000050) 等。
行业动态
斯坦福大学研发AI全息成像技术 推动AR眼镜革新
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5月10日，斯坦福大学的研究团队近日在Nature杂志上发表了一项突破性研究，他们开发出一种新型AI辅助全息成像技术，这一技术以其更薄、更轻、质量更高的特性，预示着增强现实（AR）眼镜的一次重大飞跃。这项技术的原型已展现出在标准眼镜框架中实现全息组件堆栈的能力，能够通过AI训练投屏出逼真的全彩移动3D图像，具备不同深度感。
这项研究由斯坦福大学的科研团队完成，他们利用了独特的“纳米光子超表面波导”技术，这一技术改进了传统的波导系统，使得AR眼镜不再依赖于笨重的准直光。这一创新不仅减轻了设备的重量，还大幅提高了图像的质量和显示效果，为AR眼镜的未来发展打开了新的可能性。
相关公司中，水晶光电(sz002273) 与AR全息波导显示技术开发商DigiLens合作，未来有望受益行业技术革新；汇顶科技(sh603160) 多功能交互传感器、音频产品及解决方案已经商用在AR眼镜终端。
《魔兽世界》下月国服回归 产业链或有积极带动
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按照官方公布的进度，暴雪旗下游戏将于今年夏季开始重返中国大陆市场。根据魔兽世界官微最新消息，“血吼重铸”留言活动将于6月6日结束，当前留言数已突破163万条。在此活动结束之时，官方将带来关于《魔兽世界》国服回归的更多消息。
6月6日，官方将为我们揭开《魔兽世界》国服新篇章的神秘面纱，届时无疑将成为中国乃至全球游戏界的一个重要时刻。业内专家认为，《魔兽世界》的回归不仅将为玩家提供全新的游戏体验，同时也可能带动周边产品、电子竞技赛事及相关文化活动的繁荣，对整个游戏产业链产生积极影响，相关概念股如巨人网络 (sz002558) 、宝通科技(sz300031) 等，有望迎来关注。
信息追踪
业务端和政策端占优 关注头部险企配置机会
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国务院常务会议11日部署在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策。据了解，从2018年起，财政部和有关部门开始开展三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险试点，2021年在13个粮食主产省份产粮大县正式实施，2023年进一步扩围至全国所有产粮大县，今年将在全国全面实施。从各大保险公司了解到，今年以来各家公司三大主粮完全成本保险和种植收入保险增幅明显：人保财险一季度提供风险保障811.4亿元，同比增长13.9%；中国人寿 财险一季度提供风险保障165亿元，同比增长超18%；太平洋 保险提供风险保障同比增长11%，平安产险提供风险保障同比增长31.7%。
同样是在本周，国家金融监督管理总局发布《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》，取消“1+3”网点限制，利好险企在银保渠道上的健康发展和合作深化。一方面，放开银行网点与险企合作数量的限制，可以为保险公司提供更广泛的合作销售渠道，有助于促进保单销售。另一方面，保险公司在渠道侧的竞争或将逐步由费用竞争转向产品竞争，利好具有产品优势的险企。
加之，当前板块机构持仓和估值位于历史低位，业务端和政策端占优支撑板块超额，近期10年期国债收益率底部反弹，利率和权益市场改善带来的资产端催化。可关注中国太保 (sh601601) 、新华保险 (sh601336) 等。