涨停！却不满意，券商股的投资逻辑_金融战神

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券商整合热度瞬间火爆，带动大盘集体上涨，沪指盘中逼近3100点。

今天虽然杀入方正证券，涨停，却不满意。

原因是今天拔刀慢了。对板块的研究力度，对盘面的理解力，都会影响拔刀的速度和挥刀的力度。

4月25日国务院报告提出集中力量打造金融业“国家队”；4月25日晚间，国联证券发布了一则重要公告，拟收购民生证券股权。

股票市场是一个预期的市场，也是一个情绪的市场。

受到这两个消息刺激，4月26日A股券商板块全线大涨，板块涨幅6.46%，国盛金控、浙商证券、首创证券、太平洋、方正证券，中金公司、中国银河等8只个股涨停。国联证券港股盘中大涨，收盘涨幅25%。

此轮券商股的火爆是并购重组的预期。对于券商并购重组，我之前有过一定的研究，下面聊一下券商股的投资逻辑。

一、政策支持方面

中央金融工作会议：首次提出要培育一流投资银行和投资机构。

证监会：明确表示将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行。

资本市场新国九条：提出加强证券基金机构监管，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。

国务院：发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告，报告指出集中力量打造金融业“国家队”，推动头部证券公司做强做优。

二、行业并购方面

1、国联证券：国联证券拟收购民生证券，4月25日晚，国联证券发布了一则重要公告，拟收购民生证券股权，意味着并购重组进入实质阶段。（国联+民生）

2、浙商证券：拟合计受让国都证券 11.16亿股股份，受让完成后，浙商证券将成国都证券第一大股东。（浙商+国都）

3、方正证券：平安证券与方正证券或将合并。（平安+方正）

4、太平洋：华创证券成为太平洋第一大股东已获得监管层反馈。（华创+太平洋）

上述四家券商并购案中，国联证券有望成为证监会“培育一流投行”新提法后首个券商并购成功落地案例。

整合后的预期，被市场普遍认为将大幅提升综合实力，有想象空间，市场先前有多个成功案例。

此轮券商股火爆的背后逻辑是并购重组的预期，国盛金控和首创证券虽然涨停，并不是券商之间的并购重组，我没有选这2只。

中金公司和中国银河，大股东都是中央汇金，市场猜测合并，我没有选这2只。

买方正证券之前，浙商证券已经涨停，此时剩下方正证券和太平洋，我选了方正。

从前日复盘中得知国联证券收购民生证券停牌公告和国务院报告提出集中力量打造金融业“国家队”的消息后，心中已经预感次日券商板块将会有起色。

当天上午券商板块虽然有国盛金控涨停，并没有全面爆发，对券商板块没有全力紧盯。

盘面上另外一个重要因素，北向资金截止上午收盘持续净买入135亿金额，这是一个非常积极的信号，外资从看多中国向做多中国，外资正持续流入。

午后券商股开始爆发，多点情绪共振，全面做多，杀入券商。

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