金徽酒

1. 业绩是否超预期？ Q1是去年多次业绩miss以后，第一次业绩增速超过了收入增速，且收入业绩增速刚好踩在全年目标上，#整体来说略超预期，但应该不至于到涨停的程度。报表上确实存在结构亮点。

2. 销售收现、预收款超预期的原因？ 第一，公司的经营节奏其实比较稳健，不存在主动压款的行为，24年的打款节奏也和23年保持一致。 第二，4月开始针对星级做了涨价，推测是这个原因导致的3月预收款比较多，但为了涨价提前渠道上控了货，所以报表收入端100元以内是略下滑的。
3. 今天涨停的原因可能是什么？ 董事长交流所传达出的对公司的规划、经营战略、市场方针、经营目标，跟之前其实基本上是差不多的，至少公司在大方向上很有战略定力，动作上也一直围绕战略去走，个人认为董事长发言超预期带动涨停的可能性较小。 除了一季报本身还不错，且存在亮点以外，更多的原因#可能是媒体对股东大会内容的宣传，并且发酵了导致的。 最后，公司的经营战略一直比较稳健，战术动作也没有太大波动，即使市场有问题及时治理，很快市场秩序就能顺过来重回正轨，建议大家持续关注公司经营及业绩成果。 $金徽酒(sh603919)$