交易赢家的思维模式10：知止思维

在诸多亏钱的原因中，有一种是“过山车”，因为贪婪、舍不得卖出，导致利润回吐殆尽，最终亏损;还有一种是“逆势死扛”，因为对“价值”的错判或笃信“坚定”持有，想等反弹或价值兑现，结果越等越亏。
这两种情况，都是因为不知道及时切断交易导致的。
何时退出交易的技巧
之前我们讲过，在一只个股上面，赚20%并不难。我相信大家每年(或者每个很短的阶段)都有这样的经历，很容易买到短期涨二三十个点的股。也就是说，持有的个股在某个阶段内上涨 20%是很平常的。但一年到头计算下来，盈利 20%却变得非常困难，更别提连续多年都有20%的年化收益率了，问题出在哪儿?
为何一只个股在某个阶段赚20%很容易，但常年实现盈利却很难?归根结底，是大部分人不知道在恰当的位置卖出。一涨起来，贪婪作祟，就希望涨得更多，担心卖飞;一旦回落，又感觉自己没能在高点卖出，比较吃亏，想等股价再回到高点卖出，结果越等越跌，更卖不出去了，导致一笔好端端的盈利交易，变成了亏损，最后扛不住压力割肉出局。
这是大部分交易者的宿命，也是大部分交易者每天都在重复做的事情。
从这个角度来讲，何时退出一笔交易，比何时开始一笔交易，更为关键。一个完整的交易闭环，必定以“卖出”作为结束。无论你是价值投资者，还是趋势投资者，或是量化交易者，买入都是为了卖出。不卖出的交易，不是一笔完整的交易。
然而，“卖出”反而是大多数投资者很少考虑的问题，他们往往都把精力用在了何时买入、怎么抓住一只牛股上，却忽略了“如何结束交易”这重，一个优秀的要的一环。这也是俗话讲的“会买的是徒弟，会卖的才是师傅"。投资者，不仅要会买，更要会卖。
卖出，又分为两种情况:一种是止损，一种是止盈。
止损贵在及时，如果市场走势不及预期，要第一时间退出亏损的交易，这样，风险是可控的，你就难有因为心存侥幸不去止损导致的大亏损。止盈更是一种艺术，要结合市场环境。如果在强势市场中，个股的持续性好，则要懂得让利润奔跑;而在弱势市场中，因为难有大的趋势，要适度收紧止盈及时退出盈利的交易，否则可能导致账户盈利坐过山车。
这就是盈利的底层逻辑:止损持盈。尽可能让亏损的交易少亏一些，并让盈利的交易多赚一点。长期看，只要盈利大于亏损，你就是成功的。
无论是止损还是止盈，核心都在一个“止”字。知止，不仅是一种交易行为，更是一种心态，体现的是一种不贪婪、知进退的境界:而不知止，就是放任，就是随波逐流，是情绪化的表现。
老子在《道德经》里面讲过:“知足不辱，知止不殆，可以长久。”就是说知道满足的人不会遇到屈辱，知道适可而止的人不会遇到危险，就可以活得长久。虽然那个年代没有证券交易，但其内容就是交易的最高境界。
所以，我们可以得出结论:很多人在市场里面赚不到钱，不是因为买不到牛股，而是因为在牛股大涨的时候，内心贪婪，不知止，不知道及时退出交易，赚了 20%还想赚 50%，翻一倍后还想翻两倍，结果导致账户来回坐过山车。所有的事物都是有周期的，个股也是如此，盛极必衰，不知道在盈利的时候及时退出交易，最终的结果可能就是盈利变亏损。
很多人(尤其是价值投资者)总是有“长拿”或“死拿”的想法，尤其是一被套住，就开始死拿不动，美其名曰等价值兑现。其实，这是一种很容易导致大亏损的思维陷阱。很多大亏，都是因为“长拿”或者“死拿”导致的，因为没有尊重最新的事实，是不知道基于变化采取行动的表现。
“知止”才是交易的最高境界，“知止”才不会将自己置于被动挨打的境地。索罗斯曾经说过:“交易的最高境界，是适可而止。”
知止，提高资金利用率
另外一个层面，从资金利用的角度讲，只有卖出了，才能解除资金占用才能开始一笔新的交易，这是“周转率”概念在交易里面的体现。所以说你不卖出，你就没有资格(资金)开始一笔新的交易。尤其是亏损的交易一直死扛，不仅仅是这一笔交易亏钱的问题，还会有非常多的机会成本，因为你同时错过了很多的机会。
所以，“止”又可以看作是一个新的开始。
韩愈《原道》中有句话:"然则如之何而可也?曰:不塞不流，不止不行。”即不停止，就没有办法开始。这一次的停止，是为了下一次的开始。
很多人想不明白这个问题，在一笔交易中纠结，任岁月蹉跎。然而，如果你能及时截断亏损的交易，控制住损失，又可以开始一笔新的交易，那么说不定下一笔就把之前的亏损补回来了。盈利的交易亦是如此，如果一只个股让你赚了钱，但是已经明显加速，那么从量价行为的角度讲，加速是快速透支需求的表现，调整的概率开始加力，这时，理性的操作应该是减仓或者清仓，因为概率已经对你不利，清仓后不是不交易了，而是重新开始一笔有概率优势的交易。这样，资金就完全循环起来了，利用率会提高。
有人会问，卖出后涨了(卖飞了)怎么办?这个问题很经典，这就是大部分人做不到“知止”的原因。很多人不愿意退出交易，就是侥幸心理使然。
简单来说，一只个股，你买入后大涨 50%，已经明显加速，按照我们的体系，加速后下跌的概率加大，要减仓或者清仓，于是你选择卖出。但是，这只个股走出了小概率行为，你清仓后继续上涨10%，你感觉踏空了。单纯地看这一笔交易，你仿佛是吃亏了，因为踏空，没有赚到后面的10%。但是，你是通过概率去做的决策，并没有错，因为加速后风险明显更大了。同时，如果用系统性思维看，你在清仓后，又去买别的符合买点的有更好的概率优势的个股了，你可能在别的股上面，又赚了10%甚至更多。
这样理解交易，就是系统性思维，把交易变成了“一笔士一笔”的不断循环，而不是单纯看一笔交易，停留在一笔交易上的“踏空”或“卖飞”上。你总是在逐步兑现掉加速的个股(概率劣势)，把仓位换到符合买点的个股上概率优势 )，这一卖一买,都是基于概率做出的决策,卖掉“风险”,买入“机会”。如果你总是和概率优势站在一起，短期或许因为运气因素吃点亏，但是长期看，概率会使你成功。
“知止”也是一种清零思维。在交易中，清零思维非常重要。一笔交易只要你退出了，那么无论盈亏，都过去了，下一笔交易又是独立的开始，我们要将思维中的情绪清零，不能将这一笔交易中盈利的兴奋或亏损的遗憾带到下一笔中，那样会产生干扰。很多人在之前的一笔交易中亏钱了，总是带着翻本或报复的心理进入下一笔交易，结果导致不够理性，盲目重仓出击，那就是错上加错了。切记，每一笔交易之间都是独立的，它们之间没有任何联系和因果关系，要学会独立地看待，而“止”，就是每一笔交易之间的分界线。
所有的一切，都要从“知止”开始。
知止是一种思维模式
“知止”是一种思维模式，总是养成“知止”的惯，很难有大亏损没有了大亏损，靠着复利积累，赚钱就会非常快。这样久而久之，你就养成有利于积累复利的交易惯，单笔大亏损、单笔过山车，就会远离你。
船王哈利训子的故事告诉我们，能在赢时退场的人，才是真正的赢家。我们在交易中，也要做一个能在赢时退场的人，知止不殆，不止不行:
(1)在交易中，知道适可而止，才不会遇到危险;
(2)在交易中，知道停止，才有资格开始。