7.1都是国企
1.市场,成交6600亿,今天北水停工,这个量能算是放量了。今天主要是高股息,银行地产板块护盘,大概率不能持续。月初先看震荡行情,后面回调的时候再来看2933.33守不守得住,猜测这里不是底。月底大家复盘的标题我已经想好了《说好的7翻身呢》
2.轮动方向,有
稀土永磁,有电力改革,
消费电子,有财税改革,土地扭转,太多了,风火轮行情。
市场核心:
稀土:
华阳新材,
中科磁业,创新资源;
电力:
三晖电气,性灵电气,
明星电力;
消费电子:
田中精机,
瀛通通讯,
凯旺科技,
领益智造;
今日操作:
低吸深圳瑞杰;
明日预判:
暂无,估计是震荡的一天,看看三晖电气和瀛通通讯谁能竞争胜利,两个方向,谁盈帮谁。
地产财,政,,开始向股权财,政,,切换了
今天跟一个朋友聊天,才发现一级市场这两年都被洗牌了。之前做VC,PE的机构,其他渠道拿不到钱了,以后只能拿ZF的投资基金。。。
换言之,以后IPO过会的上市公司,可能90%的上市公司,穿透下来,背后都是ZF的钱,那以后都是GZ控股或者GZ参股了。
过去三年,中国一级市场投资数量从2020年的1.1万起下降到了2023年的7,100起,下降幅度为38%;投资金额同期从1.5万亿下降到不到5,000亿,下降幅度为68%。
> 2024年前五个月,相比去年同期,投资数量又出现了接近30%的下滑;投资金额虽然表面看略有增长,但主要靠半导体和电动车领域几个地方政府和央国企主导的超级大项目的拉动。
其次,也是更重要的,过往市场化程度更高的美元基金在总盘子中的占比急剧萎缩,美元
新基金数量占比从2020年的27%下降到了2023年的5%,同期美元募资金额占比从38%下降到了7%。
也就是说,美元基金在中国一级市场即便不是被彻底清盘,也已经被高度边缘化。主导中国一级市场的已经完全变成了人民币出资人,而人民币出资人又完全集中在形形色色的地方国资、国家队和国央企身上。
地方国资最核心的诉求不是投资回报,更不是科技创新,而是通过招商引资支持和盘活地方经济,为地方经济注入新的增长动能,并为当地就业和税收带来直接拉动。
因此它们永远会把招商引资放在投资考量的第一位,甚至会提出几倍返投的不合理要求。这也就意味着,它们把市场化GP当成了帮助它们撬动外部资金投资本地经济的融资工具,形形色色的市场化GP正在蜕变为地方政府驻投资圈招商办。
第三,地方国资考虑问题的出发点首先是规避风险和责任,宁肯不干不能干错,因此它们普遍喜欢优先劣后的结构化回报方案,宁肯放弃一些商业回报也要把风险尽可能转嫁他人;普遍追求决策和执行决策的流程万无一失,因此决策和执行的效率极为低下;普遍在遇到问题时首先从个人免责而不是从LP经济利益最大化的角度思考问题,因此宁愿实质商业利益受损也要保证以“撇清责任”为最高原则的“程序正义”。
它们往往诉求多元,既要符合产业政策,又要几倍返投,还要管理费打折,还不能赔钱,因此往往会给募资方留下“既要又要还要”的印象
我们说中国创业投资一级市场几乎不复存在,并不是说创业投资市场上没有钱或者没有投资活动,而是说这个市场上真正不带非商业诉求、纯粹以赚取投资回报为核心诉求和终极目的、愿意百分之百按照行业规则恪守LP身份角色而不越界的钱越来越少,少到几乎可以忽略不计。
真正前沿的高科技创业在早期注定都是充满风险的,因此需要敢于和善于承担风险的资本和投资人。因此,如果现状不改变,这些前沿科技领域的创业者在市场上将很难获得他们需要的资金支持,而那些只想要结构化结果而不愿承担市场化风险的国资LP以及它们投资的GP也将很难有机会吸引到全球最顶尖的人才向它们聚拢。