做空爱尔眼科

事件：近日，公司发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现收入160.47亿元，同比增长22.95%，归母净利润31.81亿元，同比增长34.97%，扣非归母净利润31.05亿元，同比增长24.03%。2023Q3公司实现收入57.95亿元，同比增长17.22%，归母净利润14.69亿元，同比增长37.82%，扣非归母净利润13.46亿元，同比增长20.07%。
点评：再次回购股份用于股权激励，捐赠1亿元提高国民眼健康水平。公司再次公告回购股份，回购金额在2-3亿元之间，回购价格不高于26.98元/股，回购股份用于实施股权激励计划或员工持股计划。公司向湖南爱眼公益基金会捐赠1亿元，主要用于深入学校、社区及农村等基层地区开展视力健康筛查、眼健康知识宣教、建立眼健康档案，对患有可避免盲症和视力损害的中小学生及困难人口实施医疗救助，普遍提高国民眼健康水平，巩固脱贫成果与乡村振兴战略有效衔接，为实现“共同富裕”做出积极贡献。

盈利预测与投资评级：我们预计公司2023-2025年营收分别为208.09、261.67、324.16亿元，同比增长29.2%、25.8%、23.9%，归母净利润分别为33.85、43.43、53.15亿元，同比增长34.1%、28.3%、22.4%，对应PE分别为49.77、38.79、31.7倍，考虑公司分级连锁模式的成功及眼科疾病市场需求持续增长，维持“买入”评级。
再好的评级都会写入明面上方。爱尔眼科 的股价一直下跌破位，风险释放还没有到位。股民不买账是因为爱尔眼科的商誉减持套现风险加大。大小股东争相减持自己股票吃相难看。这个位置的股价自己人都不看好！股民是有道理的！海

风险因素：医疗风险、人力资源风险、商誉减值风险。