未来会怎么样？从清晰到迷茫 北交所会怎么样？从迷茫到清晰

一、知识分享


备注：这图如果看不懂，可以留言，我们到时专门做一个技术的讲解，来给大家答疑解惑。
二、交易层面
今天盘中（跌破3000点）和尾盘都有进行减仓操作，只是尾盘减的更为明确一点（这就是人的侥幸心理，谁也无法完全逃脱）。高新今天重新关注了回来，位置还不错，勉强说得过去，其余的均是出现了小亏的节奏（因为距离参与的价格不远），所以称之为小亏，也有像贵航这样的跌破核心价格的止损的。润建和弘信是由赢转亏加止损，算是最近发生的第二次了（打巴掌都不为过）。只能说不是野心问题，而是能力和市场的问题，虚心接受。今日也关注了创投类的公司，整体勉强凑活。北交所和跨年妖股，也有部分是在把控的，还算可以吧，毕竟跨年妖还没有太惊人的表现，一些还需要时间确认。上周的下半周到本周的目前整体情况相比于之前并不是很好，这个需要做个总结的，不能一直冲，不然会把盈利还给市场的。这话也送给所有看文章的朋友。

三、今天下午的时候，报刊向我提问了几个问题，我把这些问题和内容的给大家做个参考（这些回答是我的，但是问题不是）

1.今日A股为何大跌？
今天市场的下跌 又是小作文搞的鬼，但是从最近从汇金入市到保险成立私募基金，再到现在的国新投资入市来说，从某种程度上不排除小作文的真实性，好的地方是这个阶段3000点护盘也是非常明显的。（其实还有一些话，我说不出口，说了也没有用）
2. 行至12月，预计最后一个月是否有机会反弹？ 预计何时迎来拐点？
如果小作文成真，那么短期市场承压会持续加大，那么指数依然维持弱势震荡或者跌幅进一步的扩大，12月份我们对于市场整体预期偏保守为主，整体上指数还是围绕着3000点进行反复运行为主。市场后续的拐点预计要到春节之后，如果政策进一步的放大措施，比如直接禁止做空等，或许市场也可能提前向好。（我有期望和愿望，但是市场最终会不会如我所愿，我给不了答案，因为这个市场不是经济学，而政治学和心理学。）
3.现在是否已砸出“黄金坑”？ 建议观望还是积极布局？
从上证以及深证和创业板指 数的估值来说，目前是一个相对低的位置，但是距离历史的最低估值位置，仍旧还有一些空间，所以整体处于一个比较尴尬的情况。后续经济数据如果不能进一步出现明显的变化以此来进一步降低估值，那么市场短期的位置也谈不上完全的“黄金坑“。整体上目前保持6成仓左右，仍旧还是可以的，但是进一步放大，则需要看市场经济数据的变化。（整体的配置仍旧维持在6-8成仓，看不清就降低到6仓位以内，看得清就8成仓做做，让自己有推进的空间，这样才不会太难，就像此前我不希望大家上杠杆一样，至少到现在我还是正确的，因为多数上了杠杆的人，都没好到哪里去。）

四、北交所到底是个什么样的市场？
1）产业画像：北交所是“专精特新”的摇篮，“投早、投小、投创新”特征突出
首先，从“专精特新”含量来看，北交所专精特新企业数量占比超 50%，仅次于科创板；北证 50 指数中“专精特新”企业则占比高达 52%，高于科创 50、沪深300 、创业板指。北证企业较为重视研发创新，2022 年平均研发费用率 4.2%，高于大盘平均水平。其次，从产业发展阶段来看，北交所重点支持萌芽期的企业，企业体量小但增速快，创新引领成长。此外，从行业分布来看，北交所上市公司集中于机械设备、基础化工、电力设备等行业，皆为制造强国战略明确的重点产业领域，技术方向新兴，创新实力独具。

2）公司画像：北交所上市公司“三低两高”特征明显，具备配置性价比
低市值、低估值、低流动性一度影响市场对北证关注度，但其高成长、高 ROE 的特点不应被忽视。首先，“三低”特征是市场对北交所普遍印象：1）低市值，截至11 月 29 日，北证、创业板、科创板、主板个股平均市值为分别为 16 亿元、88 亿元、117 亿元、208 亿元，北证个股市值显著低于其他板块。 2）低估值，即使经历大涨行情，当前北证 A 股市盈率（TTM）中值也仅 23X，明显低于科创板（55X）、创业板（46X）、主板（28X）；3）低流动性，在 11 月 3 日-11 月 24 日上涨行情前，北证换手率长期低于双创板，平均交易量和平均交易额均为全市场最低；北证个股平均自由流动市值仅 6 亿元，明显低于科创板（46 亿元）、创业板（46 亿元）、主板（85 亿元）。但易被市场忽视的，是北证公司高增长和 高 ROE 特征：1）高增速，2020-2022 北证上市公司净利润 CAGR 中值+12%，仅略低于科创板（+14%），但明显高于创业板（+4%）和主板（+5%）；2）高 ROE：北证个股2022ROE 中值为 10.8%，显著高于科创板（6.8%）、创业板（6.2%）和主板（6.0%）。高成长、盈利佳和低估值特征赋予北证较高配置性价比。而具体至行业，我们认为在北证前五大行业中，基础化工、电力设备、汽车行业更具配置性价比。五、北交所整体市场的机会分享（后续我们会分享一些北交所个股的基本面说明，作为参考）