教育行业困境反转，AI赋能催化

教培行业有三个明显变化：

1）8月《校外培训行政处罚暂行办法》落地，行业困境反转；
2）疫后线下培训复苏，经营改善；
3）AI+教育产品丰富，海外多邻国 、Speak，国内有道等推出AI教育产品，行业有催化。

关注3类相关公司：1）教培公司；2）职教公司；3）教育信息化等。

第一类K12教培公司，主要逻辑是困境反转+AI教育催化。
代表公司A股学大教育 ，海外新东方 ，好未来
学大教育 ：转型全日制培训，为复读生、艺考生等提供培训服务，Q3开始利润逐步释放。截止23H1公司已开设全日制培训基地30余所、个性化学中心近 270所；公司深入布局中等职业教育，服务升学类客户，截止23Q3已收购并托管4所中职学校，有望快速提升收入占比及增量，未来将布局高等职业教育；此外，公司积极探索文化阅读及智慧教育业务。

第二类职教公司，主要是招录类等线下考试恢复，就业缓慢复苏，线下培训恢复+AI教育催化，经营上有边际改善。
代表公司A股中公教育 、传智教育 ，海外粉笔 网
中公教育：线下经营恢复，退款问题改善，公考等招录类考试需求仍然强劲。公司此前的商业模式优化，看好公司经营改善和弹性逐步释放。
传智教育：IT培训业务缓慢复苏，山西大同学校预计24年9月开始招生。公司IT培训业务受就业形势影响较大，疫后缓慢复苏，招生明显改善节点仍需观察，下一个重点观察时点是春节附近。公司拟募集资金5亿用于大同互联网职业技术学院项目建设，有望带来增量。

第三类教育信息化、教育工具等，重点关注toc产品布局。
主要是视源股份 、鸿合科技 、世纪天鸿 等
世纪天鸿：有市场化教辅材料基础，推出AI产品小鸿助教，参股笔神
$昂立教育(sh600661)$