反弹吗？国家队来了

10月23日 周一
曙光微现相当于半个平准基金的国家队尾盘买入ETF。
从中长期看，中国经济的地产打周期出清中（进行后半段），全球产能投资上升大周期刚起来2年，本轮上升周期中国是相对成功的，新能源、汽车、机械、化工等在国际上处于相对优势的位置，比欧洲和日韩的情况更好，产业角度未来10年看好。
从中短期看，美元将进入贬值周期，人民币资产包括人民币和中国股市，会进入牛市。中国利率在全球主要国家中最低，社融企稳回升，企业盈利回升，风险偏好位于历史最低点附近，也是最好的买点。
最新的数据显示，8月以后，无论私募还是保险，仓位都是下降的。越是没信心，资产价格越是起不来，大家的资产越是缩水，更加没信心，行成恶性循环。即便最近实体经济的热度已经出现了切实的改善，无论PMI，信贷，企业盈利，沿海工价，都出现了明显回升，但资产价格下跌和居民信心下滑的恶性循环依然没有打破。
地产方面，靠逼着开发商自己保交楼不足够，财政出钱，地方政府自己买断烂尾楼报交楼才是有意义的。操作上，在项目层面对债务和资产进行市场化评估重组，减掉一部分债务，保证项目净资产大于0。然后地方政府收购债务重组的项目，已经卖出去的报交楼，剩余的部分可以先市场化出售，暂时卖不掉的部分，地方政府留着做长租保障房。地方没钱，中央可以专项支持。即解决了保交楼、又解决了保障房问题，又解决了局部过剩，托底了房价，扭转了居民信心。
股市方面，光是刺激经济，改善利润，鼓励分红，限制减持是不够的，因为市场还在跌，国内机构还在受伤，越伤越没有能力建仓。北向还在卖，市场继续跌，人民承压。大家身心俱疲。
唯一办法，就是平准基金入市。
这里就涉及谁来出钱，以后谁来承担责任的问题，烫手山芋，部委博弈。
但，谁来出钱也是谁来赚钱，同时还立大功的问题。
因为大A股票太便宜国内利率太低，平准基金显然是一门赚钱生意，且不是预期将来会赚，而是立刻就能赚。
沪深300 指数，现在PE是11倍，2021年总体股息支付率35%，2022年38%。按ZJH减持新规鼓励分红的趋势，后续会新高，最新企业盈利已经转正。这意味着，按当前价格买入沪深300一揽子股票，分红收益率可以达到3.5%以上，甚至更高。无论是央行哈市财政部成立平准基金，如果滚动发行2年期国债（或类似工具）融资，负债成本只有2.3%，跟分红收益3.5%相比，有1.2%的正息差，如果1万亿规模，每年120亿现金净流入。账面价格可以参考持有到期类债券，按成本计价就可以。