2023.10.8市场逻辑精选 逻辑红宝书2023-10-08

2023.10.8市场逻辑精选

逻辑红宝书2023-10-08
一、市场热点
问界新M7：订单持续超预期
◇事件：2023年10月7日问界官方宣布新款问界M7累计大定（缴纳定金不可退）已经突破5万台，其中10月5日大定3500台，10月6日单日大定达7000辆，持续刷新记录。
◇M7智驾版：约占订单60%。机构认为消费者对于ADS功能的体验和价格认可是M7订单增长主要原因。华为ADS 2.0高阶智驾系统不依赖高清地图实现城区NOA功能，每天深度学超1000万km，最快可实现“5天迭代一个版本”，预计将于2023年年底在全国所有城市推广。
◇订单交付：机构预计2023年10月后续将新增2万订单，年底前可保持800-1000日均订单。目前整体订单已开始交付，智驾版本交付节奏大致为2.5个月，可以在2023年年底消耗完5万左右订单。
◇相关公司：
赛力斯 ：与华为合作的问界M9预计2023年12月上市，已获意向订单超万台。
恒勃股份 ：公司供应问界M5、M9的进气系统。
智能驾驶：浙江世宝 （与华为在汽车转向领域有商谈合作）、经纬恒润 （数字钥匙）、华阳集团 （AR-HUD）、吉大正元 （密码安全设备）。
问界零部件供应商：博俊科技 （车身壳体）、信质集团 （定转子）、沪光股份 （高低压线束）、上海沿浦 （座椅骨架）、星宇集团（车灯灯控）、溯联股份 （管路）、中鼎股份 （底盘减震装置）、上声电子 （声学系统）、拓普集团 （轻量化底盘）。
◇风险提示：部分资料来自网络，谨慎参考。
华为超充：全液冷超充站川藏正式上线
◇事件：2023年10月5日媒体报道，由华为数字能源助力打造的318川藏超充绿廊的多个全液冷超充站正式上线。
◇进展：今年3月媒体报道，华为超充桩现身深圳，处于内测阶段，600kW功率+液冷散热成亮点。9月，杭州西湖电子集团推出的首个“液冷超充”充电桩项目落地庆隆新能源充电广场，采用华为的‘功率池化和功率柔性智能分配技术’。
◇亮点：
1）充电更快，“一秒一公里”：全液冷超充终端最大输出功率600kW。（对比来看，市面上超充桩的普遍功率仍在300kW上下）
2）可靠性高、使用寿命长：全液冷设计，相比传统方案高可靠性提升1倍；相比传统方案，相同工况下市电利用率提升30%；使用寿命15年以上等优势。
3）匹配所有车型，来车即充：一次充电成功率高达99%，200-1000V充电范围匹配所有车型，包括特斯拉 、小鹏、理想等乘用车及货拉拉等商用车。
◇相关公司：
永贵电器 ：公司车载产品包括大功率液冷直流充电枪等，为新能源汽车提供高压、大电流互联系统的整体解决方案，已进入比亚迪 、华为、吉利、赛力斯等供应链体系。
宝馨科技 ：公司拥有自主品牌充电桩、换电站技术产品，与华为形成技术合作，已在南京、上海投运液冷快充站示范项目。
协鑫能科 ：公司与华为数字能源已就“储充光云”一体化液冷超充网络建设达成全方位合作。
易事特 ：与华为在包括储能、充电桩等合作。
特锐德 ：公司与华为前期签订的战略框架协议，推动桩联网建设和智能充电业务发展。
二、机会前瞻
中吉乌铁路：吉尔吉斯斯坦通报项目进展
◇事件：2023年10月8日网络消息，吉尔吉斯斯坦国家通讯社本周刊发国家铁路公司官方声明通报中吉乌铁路项目进展。
◇中吉乌铁路:根据规划中吉乌铁路全长约523公里，建成后将缩短货运路程900公里，时间节约7-8天，成为中国到欧洲、中东的最短货运路线。中吉乌铁路将进一步完善中欧、中亚班列运输体系，畅通欧亚地区的国际贸易物流通道；同时改变整个西部的交通格局，开辟各国新的石油进口源，有利于中亚、里海石油的开发和利用。
◇一带一路 峰会：网传吉尔吉斯斯坦国家通讯社透露第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于2023年10月17日至18日在京举办。2023年9月26日外交部发言人在例行记者会上表示，已有来自130多个国家的代表确认与会，还有很多国际组织代表确认参会。
◇相关公司：
佳讯飞鸿 ：公司已承接印尼雅万高铁等多项“一带一路”重大铁路项目，携手华为成功开拓莫桑比克市场，将LTE-R技术应用到莫桑比克铁路项目中。
金鹰重工 ：公司作为轨道工程装备供应商参与中吉乌铁路项目。
哈铁科技 ：主营安全监测检测产品，公司互动表示中吉乌铁路开工建设将对其市场开拓形成利好。
新疆基建：新疆交建 、北新路桥 、国统股份 、雪峰科技 、青松建化 、天山股份 、八一钢铁 。
石油：贝肯能源 、准油股份 。
风险提示：部分资料来自网络，谨慎参考。
巴以冲突:地缘风险或带动原油黄金
◇事件：当地时间10月7日，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动组织哈马斯宣布对以色列采取军事行动，以色列宣布进入“战争状态”，双方已超660人死亡。《2023一季度以色列中国双边贸易概况》：以色列对中国主要出口产品为集成电路、半导体器件、钻石、化学品、医疗器械等。
◇影响：现阶段冲突对国际大宗商品影响较为有限，两方都非大宗商品重要相关方，但如果巴以冲突持续升级，影响到中东地区稳定，将对原油市场带来影响。
◇原油：以色列、沙特关系正常化进程受威胁，油价或短期内反弹，局势升级可能在周一点燃国际原油市场。
◇黄金：长期美债收益率的快速上行，黄金连续9天下跌，冲突致全球央行竞相购买黄金，在一定程度上对黄金多头构成支撑。
◇溴矿：2021年以色列溴矿产量占全球总产量的46%，相关公司：
山东海化 ：溴素产品产销量占全国总量40%以上；
三友化工 ：拥有较丰富的溴素资源，控股子公司拥有3张采矿许可证和1张勘查许可证；
鲁北化工 ：主要产品为原盐、溴素、溴化物等；
海龙科技 ：溴素产品广泛应用于医药、农药、阻燃剂等领域；
盐湖股份 ：我国最大的钾肥和溴素生产企业之一。
三、大涨分析
赛力斯：问界新M7订单再超预期
◇事件：问界新M7自2023年9月12日发布至10月6日，首销累计已经超过5万台大定，10月5日大定3500台，10月6日大定超7000台。
◇订单情况：2023年10月8日网传专家会议纪要，中秋国庆期间一共订单5.5万台，最高峰达8000台；大定比例中可退比例约10%，因此订单有效率约90%。预计今年年底每天日均订单可达到800至1000台左右。
◇M9：预计将在今年12月发布，目前M9已有1万个意向订单。
风险提示：部分内容来自网络纪要，审慎参考。
莲花健康 ：合作新华三完善算力布局
◇事件：2023年9月28日盘后公告，全资子公司与新华三签署《采购合同》，以210万元采购单价采购330台H800 GPU算力服务器，总价6.93亿元。
◇算力布局：据网络资料，公司计划2023-2025年每年新增1万P算力资源，此次采购330台服务器预计可实现算力规模达5280P。网传新华三将优先为公司提供算力卡资源，目前新华三约占英伟达 算力卡中国份额50%，为国内最大英伟达卡源。
◇合作新华三：2023年9月12日，新华三与公司就智算中心建设及人才培养达成战略合作。新华三将携手公司共建国内领先、国际一流的智能算力中心，并依照公司未来转型规划，为其提供产品、技术和解决方案等全方位的支持，以加速推其自身的数字化转型进程。
◇风险提示：部分资料来自网络，谨慎参考。
贝肯能源：油气资源综合开发商，受益巴以冲突、一带一路
◇驱动1：2023年10月7日，巴以爆发冲突，以色列宣布进入战争状态。次日冲突持续升级，伤亡人数不断上升。市场预测，若伊朗介入将推动国际油价走高。
◇驱动2：第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办；10月3日新闻联播报道“新疆积极打造我国向西开放的桥头堡”。
◇市场：公司形成了以南北疆常规油气开发为主的新疆市场、以川渝页岩气开发为主的西南市场、以煤层气、致密气开发为主的山西市场和以乌克兰为主的国际市场的格局，是国内领先的油气资源开发综合服务商。
四、个股挖掘
永贵电器：问界高压连接器、一体充电座一供厂商
◇事件：1）新问界M7大定超预期，首销大定已超5万台。2）华为2023年10月4日官宣全液冷超充站在川藏南线暨理塘、亚丁公路沿线等地正式上线，最大输出功率600kW，最大电流600A，号称“一秒一公里”，匹配所有车型。
◇相关性：问界M7与M9高压连接器、一体充电座一供厂商，单车价值1500-2000元；公司充电枪产品涵盖液冷超充枪、直流枪、交流枪等，目前液冷枪（单价5000-6000元）已经批量供应多客户。若问界系列单月销量新增1万辆，对应年收入新增2.4亿元。公司2022年收入15亿元。
风险提示：部分内容来自网络券商研报，未经核实，审慎参考。
祥鑫科技 ：三季度业绩持续增长，H公司供应商
◇驱动：2023年10月8日晚预告前三季度业绩，扣非净利润2.65亿元至2.75亿元，同比增长70.73%—77.17%。据此测算，第三季度单季扣非约1.06亿，环增24.7%。
◇原因：报告期内，客户需求旺盛，定点项目逐步量产，订单量明显增加，公司新能源动力电池箱体、新能源汽车精密冲压模具及金属件、储能及光伏逆变器等业务稳步提升。
◇H客户：据公司互动，H客户是公司的重要战略客户，公司已为其配套供应通信、数据中心、智能汽车 、光伏逆变器及储能等产品。
福瑞股份 ：将打开静脉曲张、肿瘤无创治疗市场
◇驱动：2023年9月28日盘后公告，公司以一欧元购买泰拉克里昂（深圳）27.78%的股权。同时，标的公司将增加一百四十万欧元注册资本。增资完成后，公司直接持有标的公司80%股权，纳入公司合并报表范围。
◇交易目的：在中国市场引入Theraclion的高强度聚焦超声治疗（HIFU）技术和产品，特别是在静脉曲张、甲状腺瘤和乳腺纤维瘤的无创治疗领域，推动医疗机构创造相应的医疗服务新模式。
◇市场空间：据统计，我国静脉曲张的患病率为8.89%，即近1亿患者，每年新发病率为0.5%-3.0%。
◇风险提示：部分数据来自网络，请审慎参考。
翰宇药业 ：与医药巨头合作辅助生殖
◇驱动：2023年9月28日盘后消息，公司（负责生产）与辉凌医药（负责商业化）就西曲瑞克达成了一项覆盖亚太、中东和非洲区域内78个国家和地区的合作。据测算，全球约2亿育龄妇女被不孕症困扰，其中有辅助生殖需求的约3000-4000万。
◇西曲瑞克：一种可注射的促性腺激素释放激素(GnRH)拮抗剂，用于辅助生殖，抑制早发黄体生成素（LH）峰。
◇辉凌医药：致力于成为全球生殖医学和孕产健康领域备受信任的医药公司，以及消化和泌尿专病治疗领域的领导者，产品惠及110个国家和地区的患者和家庭。
◇深圳国资：同日公告，公司拟向深圳高新（国资背景）投申请融资，不超5亿元，期限不超过12个月。
五、其他资讯
问界M7订单情况
◇事件：2023年10月8日网传问界M7专家纪要，要点如下：
1）订单情况：
a、中秋国庆期间一共订单5.5万台，最高峰达8000台，主系华为手机回归叠加产品性价比高。
b、订单有效性：大定比例中可退比例很小约10%。
c、后续订单展望：预计今年年底每天日均订单可达到800至1000台左右。
2）车型占比：5座后驱版本占60%，四驱版本不带自驾占8%，剩下的都是后驱版本。
3）交付节奏：后驱版本需要四周，试驾版本的需要两个月至两个半月。后驱版会在12月底前交完，新增客户不保证今年可以提车。
4）M7主要竞争对手：理想、比亚迪唐，主要竞争对手是理想。
5）M9销量预期：目前还未开会确定，已有1万个意向订单，会在（本月）中旬部署会上回答。
6）分成：赛力斯在问界渠道销售时，单车需要向华为支付15%的指导价。
风险提示：来自网络专家纪要，未经核实，审慎参考。