赚钱效应

一、赚钱效应的含义

赚钱效应这个词，是我们短线当中最常听到的一个词，百度  的词条说，赚钱效应是股票心理分析法的重要概念之一，来源于《聪明的投机客》一书。

但其实我更喜欢从文字上对它进行拆解，这样可能更直观，所谓的赚钱，就是获取利润，收获财富，而效应，则是一种特定的现象。所以赚钱效应，就是在股市当中获取利润的一种特定现象。

二、赚钱效应的特征1、群体性强

赚钱效应这一特定的现象，基于人性逐利的本性，会让投资者不断聚集，从而产生群体性，一个投资者赚钱了，就会持续针对这一赚钱效应进行投入，随着投资者赚的越多，越来越多的其他投资者就会被吸引过来，群体规模就会不断增加。

但是如果有投资者在这种赚钱效应当中失手，导致亏损时，他就会进入反思，并减少操作，而更多的投资者都是如此的时候，同样基于人性的恐惧，反思与减少操作形成群体性，赚钱效应就会发生逆转和衰竭，最后形成亏钱效应。

2、容错率高

赚钱效应的容错率高，其实是建立在它的群体性基础上的，良好的赚钱效应，会吸引大量的投资者蜂拥而至，你觉得买入的位置很高了，但同样有更大胆的资金去接手，买入的股票没有涨停，也还有资金去企图抄底把它捞起来。所以赚钱效应好的时候，就算失误，代价也不大，可以有足够的机会从容离场。

3、周期性明显

这个才是赚钱效应最重要的特征，任何再好的赚钱效应，都有一个发酵、上升和衰退的过程。

市场内具有一定资金和实力的投资者，会最先去挑选和挖掘其看好的投资方向或者投资逻辑，并进行试错，如果结果正确并赚钱，那么就会产生信心并增大投入，他们的行为产生的收获就会吸引敏感资金进行跟随模仿，当跟随模仿的投资者也赚钱，跟随者就会越来越多，形成群体效应，然后就会引来更多无脑博傻的投资者参与进来，博弈赚钱效应的持续性。随着群体规模的扩大，聚集在这种赚钱效应之下的流动性也会越来越大，最终将那些犹豫不决的踏空者也吸引进来，市场就会进入短暂的疯狂，而当先行的试错投资者和跟随模仿的投资者兑现离场之后，赚钱效应就会衰竭，进入亏钱效应阶段。前瞻者试错、跟随者模仿，博傻者接棒，踏空者接盘，短线的周期轮回就是这样一遍一遍的反复上演。

4、动态变化（1）市场在不断迭代与进化

赚钱效应作为一种特定的现象，它一定是以市场为根本依托的，而市场是在不断迭代进化的。我们最直观的感受，市场的数量、技术的发展、规则的改变，现在的市场与以往相比，都发生了巨大的变化。市场内的股票数量由几百只，增加到现在的几千只；投资者由电话委托到电脑操作，到现在的量化横行，无一不是技术发展的结果；从只有主板，到创业板、科创板，再到注册制的全面执行，管理规则从较为粗糙到不断完善。这些都是市场在迭代的具体表现。而市场的进化，赚钱效应也在适应市场不断在变化。

（2）不同的市场阶段有不同的风格

此外，市场是一个非常复杂的体系，不同的阶段，具有不同的市场风格，在之前，赛道股很流行，无论是做短线还是中长线，都通过赛道股获取了较好的收益，那么赚钱效应无疑就是赛道股方向。再后来，连板接力成为主流，打板成为最炙手可热的词语，那个时候，不会打板，基本上等于不懂短线。到了今年上半年，注册制全面执行之后，趋势波段成为赚钱效应的代表，打板接力则逐渐势微，大批以打板接力为主的销声匿迹。然而进入下半年以来，随着指数进入下行通道，市场不断弱化，趋势波段失去可以支撑的量价基础，人气抱团又逐渐崭露头角。

三、赚钱效应的类别

赚钱效应既然作为一种特定的现象，那么依据不同的分类，这种现象也可以划分为不同的类别。

1、从走势上划分，趋势还是接力

如果赚钱效应的载体个股，基本无视整体市场的波动，单边进行上涨，通俗的说就是不涨停，但是涨个不停，这时候的赚钱效应就是趋势为主。而如果赚钱效应的载体个股，是通过不断涨停的方式不断拉升上去的，这就是资金不断接力的炒作，赚钱效应属于接力模式。一般情况下，趋势较缓和，但时间周期相对较长，而接力较暴力，时间周期相对较短。

2、从股票类型划分，赛道还是题材

赛道股更侧重于成长潜力，投资者更关注其基本面价值，而题材股往往是受短期的政策刺激或消息影响，侧重于当下热点，炒的是预期与情绪。

3、从位置上划分，高位还是低位

这个就是看个股涨幅，如果涨幅越高的股票，越受资金欢迎，强度也越大，那么赚钱效应就是在高位，相反，如果低位的首板与二板更爱资金欢迎，则赚钱效应集中在低位。

4、从交易手法划分，反包还是追涨

反包就是资金侧重于在个股急杀的时候去低吸，头天断板或走弱，次日涨停拉出大长腿，追涨则是跟随前排强势个股操作，只要追入，都会给予不错的回报。

5、从表现风格划分，抱团还是联动

抱团就是资金重点聚焦在一只或几只核心个股上，不断上涨，不断突破，形成良好的赚钱效应，当前阶段就是比较典型的抱团类型，从我乐家居  到捷荣技术  ，从华力创通 到张江高科  ，从通化金马  到泉阳泉  ，无一不是抱团的代表，抱团炒作，一般在市场较为弱势的时候，资金集中取暖，个股有时候与题材关联并不大，较为独立，我乐家居、通化金马、华力创通等，与其对应的家居、医药和卫星导航题材有一定的分离。不过抱团个股如果能与题材结合，那自然更好，比如捷荣技术。

联动则是依托板块或题材进行，赚钱效应主要体现在题材上，而不是体现在个股上，题材内的股票具有一种同进共退的关系。

四、赚钱效应的周期

我们前面说过，赚钱效应具有明显的周期特征，我们常说：赚钱效应指引资金方向，亏钱效应引发避险情绪。资金只会涌入赚钱效应最明显的方向，促使赚钱效应不断加强，而回避亏钱效应严重的方向，导致该方向更加无人问冿。

上半年人工智能最热的时候，偏离了人工智能这条线，基本就没有什么太好的机会可以赚钱，而自从6月份人工智能进入调整以来，该方向就成为短线资金回避的方向，曾经的大牛股剑桥科技  ，现在距离最高价格，已经接近腰斩了。

1、赚钱效应周期、指数周期与情绪周期

赚钱效应的周期，主要是赚钱效应这一特定现象的产生、发酵、高涨与退潮的轮回体现，

指数周期则是指数的上涨、调整与下跌的走势周期，也就是我们经常说一轮牛熊，从牛市到熊市就是赚钱到亏钱的过程，组合起来就是一个周期。指数周期更多是大盘层面的，与短线的赚钱效应周期有一定关系，但很多时候在指数下跌的周期当中，也会存在赚钱效应周期，比如当前阶段就是如此。

情绪周期一般是特指投资者群体从迷茫到兴奋，再从兴奋到退潮的一个过程。也可以说市场是有情绪的，市场的情绪好我们赚钱就更容易，市场的情绪差，我们赚钱就很难。

赚钱效应周期与情绪周期是有区别，但也有紧密联系的关系。赚钱效应周期主要体现的是赚钱的特定现象这一外在表现，情绪周期则偏重于从投资者的内心体验，是市场上投资者的情绪反应。

简单的总结就是：赚钱效应体现于外，情绪周期反应于内。

不过在很多时候，情绪周期还是主要承载赚钱效应在投资者内心的情绪反馈，所以二者的表现往往具有很大的同步性，这个时候，我们常常二者取其一，相互替代，用来衡量市场的运行状态。

2、赚钱效应周期的划分

周期循环，生生不息，赚钱效应周期亦是如此。赚钱效应的周期，与情绪周期划分其实是一致的，同样可以划分为不断循环的五个周期。

（1）混沌期

周期的兴起，周期同样起于乱世末期，冰点转折，此时市场一般在经历过退潮之后，尤其是不断的冰点，做空动能宣泄得差不多了，一些聪明资金或激进资金在轻仓尝试，但是市场的赚钱效应此时仍然是比较差的，不那么明显，持续性也不好。

这个阶段的特征就是两点：亏钱效应衰竭，风险释放完全；资金开始试错。

（2）发酵期

这个阶段，市场的信心逐渐增强，赚钱效应持续性相对好转，这时前期试错资金尝到甜头之后，不断加大投放力度，同时一些嗅觉灵敏的资金开始跟进，行情不断超预期，眼球效应明显，其他部分投资者也开始加大上仓位。

如果是连板接力，则市场高度板出现突破；如果是趋势行情，则趋势右侧形成。不管是哪一种形式，都意味着赚钱效应周期正式来临。

这个阶段的典型特征：一个是突破，连板打破之前的高度压制，上升空间打开；另一个是核心产生，龙头初现，核心龙头引导情绪，带领题材不断走强，赚钱效应日益明显。

（3）上升期

赚钱效应全面爆发，多头完全占据主导，个股也大多开始加速上涨。这个时候，场外资金不断涌入，个股一字板、加速缩量板不断增多，资金不断发掘题材细分方向或关联个股，不敢买龙头的普通投资者，买入跟风股也能赚钱。

龙头、跟风一起共舞，题材内连板高低配合，涨停梯队连续且完整。与此同时，舆论也不断发酵，媒体论坛不断宣传分析。这个阶段市场热情非常高，资金信心也充足。

阶段的主要特征是：

核心或龙头缩量加速，情绪进入高潮；

亏钱效应基本消失，市场容错率非常高，无闷杀，也无大面，就算买错，买点不好，也有足够的机会从容离场。

（4）衰竭期

也可以称为诱多期，赚钱效应在经历主升期之后，赚钱现象仍然还在持续，但是力度并不如上升期，局部亏钱效应开始产生。虽然看起来赚钱效应还在，但是实际操作起来又比较难，这就是这个阶段最大的迷惑之处，局部的赚钱效应，掩盖了周期已经开始退潮的事实。

这个阶段的特征主要是：

赚钱效应的人气个股，已经失去带动性，即带不动题材，也无法引导情绪。

补涨个股此起彼伏，但高度都有限，龙头断板虽有反复，但震荡幅度或震荡时间加大，量能开始放量。

（5）退潮期

赚钱效应的冬天开始来临，炸板大面股票频繁出现，很多个股前一日涨停，后一日就跌停，甚至天地板的极端情况也出现，核心人气股或龙头出现A杀。连板的空间持续压缩降低，连板梯队残缺甚至没有梯队。

此时市场的赚钱效应基本不见，反而亏钱效应非常明显，无论你是接力、半路还是抄底，亏损都是大概率的事。

这个阶段的特征也很明显：就是空间股坑人，接力股吃面，人气股A杀，核按钮频现。

3、赚钱效应周期强弱变化背后的逻辑

（1）财富需要进行重新分配

股市并不会创造价值，只不过是财富的重新分配，一轮赚钱效应周期的演变，都是先手资金对后手资金的收割与掠夺，实现财富的重新分配。

聪明资金和激进资金先手试错，承担风险，引导赚钱效应发酵成功之后，这部分资金也是收益最大的，相对灵活和反应快捷的资金跟随比较紧，入场快，同样能够收获不错的利益，但是当赚钱效应进入上升期之后，那些无脑博傻的资金，以及后知后觉的踏空资金，往往是被收割的冤大头。

（2）赚钱效应级别大小由资金量级决定

市场是船，资金就是水，无水船就难行。市场的总量能决定了赚钱效应是整体机会，还是局部机会，市场的总量，决定了市场机会的大小。

而影响市场资金总量的因素，包括了政治因素、经济因素、政策因素、市场位置等。

政治因素直接影响到主力资金的信心问题，近几年的贸易战、科技战，对市场造成的冲击都是相当大的。

经济因素包括国内外两个方向，国外的加息、汇率等，造成北向资金的持续流出，场内活水减少承压。国内的经济环境，也会直接影响到相关上市公司的业绩，导致机构和主力资金的价值预期发生变化，从而导致资金发生增加或减少。

政策因素同样对市场影响巨大，2015年的去杠杆政策，导致了一轮熊市的开启，近期降印花税、降息降准，则是在引导市场回暖。

这些大的层面的因素，看似与赚钱效应直接关联不大，但是其实上是一种量与势的相互转换，量能的充沛与否，决定了赚钱效应势能的大小。量能的流动与变化，造成赚钱效应的变化，对应的也会产生不同风格的赚钱效应。

（3）通过情绪反应人性本质

赚钱效应的强弱变化，主要体现的就是投资者的情绪变化，投资者情绪变化的本质就是人性，就是人性的贪婪与恐惧。

赚钱效应周期生产之后，人性逐利的贪婪，决定了资金将会涌入赚钱效应最强的地方，而其他方向则只会被抛弃。当率先试错的投资者获得收益，取得正反馈，那么他就会继续加强这种行为。这种正反馈越明显越频繁，就会越吸引观望或迟疑的投资者加入进来，从而导致赚钱效应得到共振式的加强，到了最后，贪婪的本性就会导致赚钱效应越加疯狂与不理智。

一直到市场上所有看好的人都加入，不再有新的投资者进来，这个时候有人开始卖出，缺乏接力从而出现亏钱效应，当后续接盘的人继续亏钱，这种亏钱效应会放大人性的恐惧，导致资金会不惜一切的出逃，从而产生天地板，核按钮。

五、如何看懂赚钱效应的演绎

1、大盘与题材

大盘与题材整体还是呈现正相关的关系，大盘的上行趋势，更容易造就更大级别的赚钱效应，而大盘下行的时候，赚钱效应的级别与规模相对都不会太大。

离我们相对较近的，就是从2020年3月开始启动的新能源车  大行情，持续炒作近两年的时间，整个新能源车的板块指数涨幅近三倍，涨幅十倍的个股就有好几只。

而今年的人工智能行情，短短3个月时间，就陷入调整，这与当前指数的自5月份以来的持续下行，是密切相关的。

2、横向维度，看各题材的关系

题材之间看主次，看竞争，看共生。分清主次看懂竞争是最主要的。

大盘量能充沛，指数正向运行的时候，有足够的活水，支撑多题材同时运行，但是也区分主线、支线与非主流。而大盘量能萎缩，指数下行，市场在弱势的阶段，一般难以养成太大的主线题材，并且各题材之间由于资源紧张，竞争非常激烈。

今年8月上旬，以证券和互金为代表的金融题材为主线题材，中间穿插了人工智能的反弹、地产、医药、天然气等非主流题材短暂一两日的昙花一现。这个期间，主线只有金融，不存在支线，金融这条线也坚持一个月都不到。金融之后，环保、核污染题材短暂过渡，8月底华为概念发酵，并带动以光刻机为代表的科技题材走强，科技成为当前主线题材，这期间的医药、环保和无人驾驶等都是非主流题材。

主线题材，具有持续性，有核心股票带头，能体现出赚钱效应的带动性和群体性，并且容错率也较高。虽然在当前弱势行情之下，主线的赚钱效应虽然也并不强，但相对机会是较多的，而非主流题材，则基本很难有赚钱效应。

3、纵向维度，看题材内的竞争与助力

龙头是信心，跟风是规模，低位是基础。

一个题材之内，最好是高中低相结合，协同发展，这样的表现才是最好的。

核心个股之间虽然也有竞争，但整体表现良性，胜出之后的龙头必须展示出强大的气势，有极大的影响力，同时团体表现好，持续给予良好的正反馈，更多的投资者都有所收获，这样才能给其他投资者以加入进来的信心。

如果龙头个股表现不稳定，经常出现卡位，或者缺乏首板的基础助力，则题材就很难有效聚集起良好的赚钱效应。