2023.9.25市场逻辑精选 逻辑红宝书2023-09-25

2023.9.25市场逻辑精选

逻辑红宝书2023-09-25
一、机会前瞻
林业碳汇：支持符合条件的林业碳汇项目
◇事件：2023年9月25日晚，《深化集体林权制度改革方案》发布，支持符合条件的林业碳汇项目开发为温室气体自愿减排项目并参与市场交易，探索实施林业碳票制度。
◇受众广泛：全国直接从事林业产业的就业人数达6000万人。一些林区山区农民收入的20%左右来自林产品，部分林业重点县超过60%。
◇市场规模：中信证券 预计2025年至2030年CCER价格或达63至88元/吨，年成交293亿元至414亿元，其中林业碳汇等行业或迎来边际利好，2025年市场规模或达54亿元。
相关公司：

先进封装：台积电 积极扩增产能
◇驱动：2023年9月25日盘后消息，由于CoWoS与3nm需求高涨，台积电调派竹科12B约数千人力前去支援龙潭厂、南科18B厂，试图解决当前的迫切需求。
◇行业概况：2023年9月25日盘中消息，台积电正在积极扩增先进封装的产能，近期再对设备厂追加三成设备订单，带动CoWoS先进封装的中介层供应链的联电、日月光等厂商后续接单量同步翻倍，联电与日月光或将涨价。
◇相关公司：
芯源微 ：后道涂胶显影设备及单片式湿法设备可广泛应用于inFO、CoWoS等封装工艺路线。
同兴达 ：与昆山日月光合作芯片先进封测全流程封装测试项目。
文一科技 ：扇出型晶圆级液体封装压机产品。
注射笔：受益减重等下游需求放量
◇注射笔：性价比、便捷性优势突出，下游胰岛素、减重、生物制剂、医美等多领域患者群体和广阔需求驱动放量。根据恒州博智 数据，在糖尿病注射笔市场中，2021年重复使用注射笔约占总市场的 81.69%，为主流的使用方案。
◇市场份额：诺和诺德 、礼来 、赛诺菲 三家占据全球 80%注射笔份额，注射笔结构复杂，专利为核心研发壁垒。
◇国产替代：据机构研报，翰尔西注射笔自 2012 年立项后，历经 8 年研发成功上市，也成为国内唯一可替代进口商用产品。
◇相关公司：
扬子新材 ：间接持股4.5%苏州翰尔西医疗器械。
康德莱 ：一次性使用注射笔用针头，可与目前市场上绝大多数注射笔配套使用，如目前市场上预灌装司美格鲁肽注射笔。
翰宇药业 ：子公司成纪药业是目前国内为数不多自主研发注射笔的企业之一。
智界S7：华为智选车首款轿跑亮相
◇事件：2023年9月25日华为秋季全场景新品发布会上，华为智选与奇瑞合作的首款产品——智界S7亮相，定位高能大空间智慧轿跑，号称在各个规格上都将超越Model S，于11月下旬上市。
◇智界S7：拥有多个版本尺寸，动力方面搭载宁德时代 磷酸铁锂或三元锂+磷酸铁锰锂电池及华为电机，两驱版功率215千瓦，四驱版功率150/215千瓦。
◇奇瑞合作：早期传出双方合作信息，其中就包括奇瑞星途旗下星纪元品牌的中大型轿车STEERRA ES将有华为智选车版本，代号EH3。或采用高性能E0X纯电动平台，与星纪元ES一样加入空悬。
◇相关公司：
铭科精技 ：公司稳定参与赛力斯 问界系列车型的持续供货，奇瑞汽车是公司的间接客户。
瑞鹄模具 ：奇瑞汽车为瑞鹄模具二股东及第一大客户，4月底调研时透露公司为奇瑞与华为合作车型提供一体化压铸车身结构件。
聚赛龙 ：公司已与奇瑞及其集团下部分新能源汽车品类建立了良好合作关系。
二、大涨分析
石英股份 ：石英供需紧缺度超市场预期
◇驱动：2023年9月25日盘中网传纪要表示高纯石英实际供需目前很紧，明年可能持续紧张，超市场预期。另外业界也比较关注尤尼明与国内大客户的价格谈判。
◇普通石英：除了高纯石英，公司的普通石英制品利润回报可能也会很超预期，随着N型TOPCON的扩产上量，目前也非常紧张，预计明年前2-3个季度都仍然会很紧张。
◇半导体：公司半导体业务收入有望翻倍增长，其在刻蚀和硅片用，是耗材，公司国内大客户已经陆续突破，海外客户收入占比近一半。半导体业务利润贡献今年有望1.5-2亿元左右。
注：以上信息来自网络，请审慎参考
虹软科技 ：华为推出全球首款指向交互大屏，其为公司客户
◇驱动：2023年9月25日盘后消息，华为发布智慧屏V5 Pro，在大屏上实现滑动、拖拽点按等交互方式，配合隔空触控，在智慧屏上使用手机端移动应用，因此也成为全球首款支持绝对指向交互的大屏。
◇指向交互：公司研发了基于TOF摄像头的手指3D指向交互方案，通过获取食指指向的精准空间位姿及其方向射线与交互屏幕的交点，从而完成在中近距离下与设备的精确交互。华为是公司客户（应保密要求，不便透露产品具体信息）。
◇AIGC：券商预计公司智能商拍产品解决方案有望在2023H2正式向市场推出，旨在助力小B客户大幅降低商品展示成本。利用AIGC对原有方案进行替代更多基于“降本增效”逻辑，单次费用有上限，需要通过提升消费频次的手段提升客单值。
远东传动 ：多热点共振
◇新型工业化：公司“汽车传动系智能制造产业园”项目， 形成人、机、物有效互联的智能生产模式，将实现工业互联网技术、智慧物流、大数据应用技术与智能制造技术的深度融合。
◇华为服务器：公司间接持股黄河信产12%股权，黄河信产聚焦鲲鹏系列和昇腾系列服务器，联合开发推出HuangheOceanAI系列服务器，基于昇腾Atlas加速卡加持，已供货青岛算力中心、中原算力中心。
◇一带一路 ：公司是国内最大的非等速传动轴生产企业。公司与俄罗斯GAZ公司的深度战略合作，GAZ集团是俄国第二大商用车制造商。
三、个股挖掘
翰宇药业：减重降糖GLP-1多肽药在美国已进入《FDA短缺药品目录》
◇事件：2023年9月25日盘后，公司互动表示，其减重降糖GLP-1多肽药物在美国已进入《FDA短缺药品目录》。据公开数据，利拉鲁肽、司美格鲁肽上半年营收均明显增长，市场需求巨大，供小于求情况下，利好进军美国市场的多肽药企业。
◇多肽业务布局：此前2023年9月19日盘后公告，与美客户签署GLP-1多肽原料药3000万美元合同，机构推测为利拉鲁肽仿制药的原料药商业化订单。多肽制剂方面，已有多肽注射剂-依替巴肽成功获得美国FDA批准上市的经验，国际管线还布局了利拉鲁肽、西曲瑞克、格拉替雷、司美格鲁肽、替尔泊肽等多肽制剂。
中国软件 ：或出海替代俄操作系统
◇驱动：微软 宣布2023年9月30日起不再允许俄企业续订产品和服务，彻底停止服务俄所有业务。截至今年7月，俄罗斯83.16%计算机仍使用Windows系统。
◇合作：早在2021年11月30日中俄发布联合公报：“双方在终端操作系统方面继续开展深入合作”。
◇趋势：俄罗斯正在开发取代微软的系统，转向Linux，而麒麟操作系统连续11年位列中国Linux市场占有率第一名。
◇俄国Linux发行版：据市场挖掘，此次俄发行版风格和国内中标麒麟较像，或是deb系换皮。
◇中国软件：公司持股麒麟软件40.25%，操作系统V10已完成与华为、中兴、新华三系列服务器适配。
部分信息来自网络，请审慎参考
麦迪科技 ：子公司采购大额单晶硅片
◇驱动：2023年9月25日盘后公告，全资子公司炘皓新能源拟向宇泽半导体采购单晶硅片合计预计 61,250 万片，预计协议金额合计约为 21.25 亿元。合同期（2023 年 9 月-2025 年 7 月）共23个月，年均采购额约11亿元。
◇营收预期：公司2022年营收仅3亿元，若采购的产品满产满销，则公司营收有望大幅增长。
◇炘皓新能源：2023年2月与绵阳市安州区人民政府签订《项目投资协议书》，建设年产9GW高效单晶电池智能工厂项目，计划总投资约18.62亿元。
四、其他资讯
华为鸿蒙：HarmonyOS NEXT蓄势待发，鸿蒙原生应用全面启动
◇事件：2023年9月25日讯，华为已培养数百万鸿蒙人才，将投入百亿资金支持伙伴发展，全面覆盖18个领域应用，HarmonyOS 4一个多月升级用户超6千万，全新鸿蒙操作系统Harmony OS NEXT蓄势待发，鸿蒙原生应用全面启动。
◇HarmonyOS NEXT：HarmonyOS NEXT独创的鸿蒙内核、大模型加持的原生智能、方舟引擎颠覆性的性能和功耗，构筑了差异化优势，全面领先于行业，开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。
◇鸿飞计划：鸿飞计划是华为鸿蒙生态伙伴发展计划，未来三年将投入百亿，向伙伴提供全方位的资源扶持，包括技术支持、市场推广、商业合作等，让每一位伙伴都成为鸿蒙生态的主角。
仿制药：同一品种三年后不再受理其他企业一致性评价申请
◇驱动：2023年9月25日盘后消息，国家药审中心公开征求《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》意见。当中规定，自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请。若这项规定后续真的实施，利好很多没专利限制的老品种，可避免过度的市场竞争。
◇相关公司：华东医药 、复星医药 、联邦制药 、双鹭药业 等。
新能源：欧盟目标风电光伏提高两倍
◇事件：2023年9月25日盘后消息，欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用的目标，推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。
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