人性的剖析

转贴于[闻少]老师的帖子，希望让更多的股友们看到后进行反思

股市投机的绝妙之处就在于，大众都有机会在市场里赚到钱。在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱---账面上的利润，而且始终是账面上的利润。随着市场的反转，又会被连本带利收回，很少有人能够把钱带出市场。大众总是乐此不疲，循环往复，玩着这种数字游戏，直到被榨干最后铜板，含恨离场为止。

投机之父利弗莫尔对此看得极为通透：“我相信没有一个人可以始终一贯、持续击败股票市场，但是，他或许可以在某些情况下，在一些个股上赚钱。不管交易者多么有经验，他犯错做出亏损交易的可能性总是存在，因为投机不可能百分之百安全。华尔街的专家知道，根据“内线”明牌行动，会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或正常意外事故，还要更快地让人破产。在华尔街或任何其他地方，都没有通向成功的柏油大道。”从投机大师的只言片语，我们就能感受到股市里赚钱不易。你永远都不可能摆脱犯错困扰，总有一个错误在你前边。

“华尔街没有新事物，华尔街也不可能有新事物，因为投机像山岳一样古老。股市今天发生的事情以前发生过，以后还会再度发生。股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误。买卖股票投机的人有数以亿计，但是投机获利的人只占少数。就某方面来说，因为大众总是“流连”在市场中，可以断定大众经常都是在亏损或是停留在账面利润上。投机客致命的敌人有无知、贪婪、恐惧和希望。世界上所有的法令规章以及地球上所有证券交易所的规则，都不能把这些敌人从人的兽性中消除。”

“投机客的主要敌人总是从内心出现，人性跟希望和恐惧无法分开。在投机时，如果市场背离你，你希望每天都是最后一天---而且你要是不遵从希望，你会损失的比应有程度还多---强烈到可以媲美小小的开国功臣和开疆拓土的豪杰。市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出---退的太快了。害怕使你赚不到应赚的那么多钱。成功的交易者必须克服这两个根深蒂固的本能。他必须改变你可以称之为天性冲动的东西。他抱着希望时，其实应该要害怕，在害怕时，他应该要报着希望。他必须害怕他的亏损可能变成更大的亏损，希望他的利润可能变成更大的利润。按照一般人那样在股票上赌博，绝对是错误的。”

股票投机的难点不在市场错综复杂的变化，不在股价阴晴不定的表演，而在投机交易的反人性里。你想要获得成功，就得去摆脱人性束缚，走到大众交易的对立面去。他们所犯的错，你不能去再犯---大众喜欢随机交易，你就得去计划做盘；大众喜欢满仓梭哈，你就得去分仓交易；大众喜欢买在一致，卖在分歧，你就得去卖在一致，买在分歧。大众喜欢一夜暴富，你就得去稳定复利。大众希望在股市里盲目赌博，期望获得庞大的利润。你就得去聪明地投机，得到比较小，但是可能性大很多的利润。反着大众买，别墅靠大海，非一日之功，是一个长期的投机过程。在市场生无可恋哀鸿遍野时，你要敢于入场博弈，去捡带血筹码；在市场起伏不定波澜不惊时，你要免疫诱惑，不去轻易出手；在市场满怀希望憧憬未来时，你要舍得卖出股票，不去流连忘返。买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，是一个高明作手的基本功。投机总会沿着市场阻力最小的方向运行，亦即跟随市场趋势运作。而你要做的，就是紧紧跟在趋势后面：在多头市场看多，在空头市场看空，在震荡市里看住手，这就是股票交易的投机之道。

掌握投机门道不是什么难事，但是知易行难，知行合一，更是难上加难。打败你的不是市场，而是你的人性，也就是被称做天性的冲动，贪婪，恐惧和希望。这种与生俱来的，刻在基因里的印记，才是最难改变的。就像男人天生喜欢美女一样，无关道德，就是一种与生俱来的本能。只要看到美女，就会心情愉悦，就会情不自禁去多瞄两眼。这就是天性，与生俱来的，至死不渝。交易十年的作手和新近入场的作手，看到股票拉升涨停时，心情不会有什么不同。都会开心，都会兴奋不已---只要他持有这只股票。老手不会因为自己久战沙场，就会变得心如止水。当然，如果他踏入了悟道者行列，就另当别论。物极必反，否极泰来，是投机市场永恒不变的规律。股票投机需要交易智慧，更需要去反人性，否则你就一定会重复犯错。哪怕你明知交易道理，也一样会去犯错。

“一个人要花很长的时间，才能从他所有错误中学到所有的教训。世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么，等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学该做什么才能赢钱。有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。关心把事情做得正确，而不是关心赚钱。”用正确的交易去约束人性的贪婪和恐惧，而非让人性的贪婪和恐惧去左右交易的正确。这就是职业作手和业余作手的区别所在。职业作手关心的是自己的交易正确，而非盯着赚钱。业余作手则刚好相反，他们只盯着赚钱，却很少会关注交易的对错。他们总是时时梭哈不停交易，总想去找市场为自己的期望买单。而他们早已忘记，在华尔街上，凡是想叫股市付钱替他买汽车、手镯、游艇或油画的人，没有一个不亏钱。投资人想叫股市付钱买生日礼物，吝啬的股市拒绝支付的礼物钱，大到足以让我盖上一座巨大的医院。

“一个人有突然的需求，叫市场替他付账时，他做的事情是什么？当然只是期望而已。他在赌博，因此他所承担的风险，远远超过他冷静研究基本形势，得到合理的信念或意见，再据以聪明地投机时大多了。首先，他追求的是立即的利润，他不能等待。即使市场有心，也必须立刻对他示好。他自以为是，认为自己只不过是下了一个机会均等的赌注。因为他准备很快就跑掉。我知道很多人在这样的交易中亏损累累，特别是在多头市场的高峰，市场正要小幅回档时的买进尤其如此。这样绝对不是正确的交易方法。这是我股票作手生涯中最愚蠢的交易行为，也成为压垮投机的最后一根稻草。”

“我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，这是最难学的一件事情。股票作手只有确实了解这点之后，他才能够赚大钱。这点千真万确，作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，要远比他在一无所知时想赚几百美元还容易。股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易之后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。要等待和观察。这就是你解盘能力发挥作用的时候，让你能判定开始的正确时机。假如一个人的操作极限是500股，我的建议是他不应该一次性全部买下，如果他不是在投机的话，就不应该这样。如果他只是在赌博，我能给他唯一建议就是别赌。假设他买进第一笔100股，立刻出现损失，他为什么应该继续操作买进更多股票呢？他应该立刻看出他错了，至少暂时是错误的。我花了很多年才了解这一点的重要性，这一点也花费了好几十万美元。”

这就是投机天才利弗莫尔带来的投机之道，堪称投机经典的教科书。投机的形式尽管在不停演变，但是投机的本质从来就没有变过，一百年前如此，一百年后亦是如此。只要人的基因印记没有发生改变，即便是一千年以后，也是如此。人们往往在执着追求投机形式的变化规律，而忽略了投机的本质所在。这才是投机的核心，才是取之不尽，用之不竭的财富源泉。大成者无一例外，不是执此牛耳走向人生巅峰。种下梧桐树，自有凤凰栖。芸芸众生，又有几人在想着去种树呢？世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨，都是因果循环。有果必有因，有因才有果。在你抱怨没有本钱去股市博弈的时候，有没有好好想过，水能载舟亦能覆舟的道理呢？当你痛彻心扉濒临破产的时候，有没有好好想过，你的因又在哪里呢？

海纳百川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚。做人如此，做股何尝又不是如此呢？学会包容市场变化，学会把事情做的正确，才是正途。不要交易欲望，在人性面前，欲望交易注定都会失败。不管你是新出茅庐的小伙，还是是久经沙场的老将，即便是投机大师亲自操刀，结果也是一样。股市从来没有平坦大道，遍地满荆棘，处处是陷阱。正因如此，投机客们才会前赴后继，延绵不绝。投机不怕失败，不怕打脸，就怕偏了方向，就怕成天去寻找宝刀，成天去迷练刀招。而忘了股票交易的核心所在：做盘的确定性，这是大成作手穷其一生都在追求的目标。没了交易的确定性，你的低吸、半路、打板也就变成了赌博，也就跟赌场里的押大押小没有任何区别，也就变成了没有意义的无效操作。如果你还在坚持去做，只能说明你受到的教训还不够深刻，还会心存侥幸。刀客平庸，即使拥有绝世宝刀，也不能去大杀四方。刀客强大，即便一把破刀，照样也能笑傲江湖。绝世高手，甚至不用拿刀，就能杀敌于无形。以人为本，才是股票交易的关键所在。

宠辱不惊，闲看庭前花开花落；去留无意，漫随天外云卷云舒。是金子总会发光，是花儿就要绽放。莫道前路多险阻 ，再闯关山千万重。