择时非常重要

livermore：我必须独立思考，独立观察，这样我的思维就能充分发挥作用，当股市开始朝对我有利的方向发展时，我有生以来第一次感觉到世界上最强大，最真诚的盟友——基本面。他不遗余力的帮助我，尽管有时他反应比较迟钝，但只要我耐心等待，他总是很可靠，我不再启用自己的行情分析能力，不再启用对实际的预感，而是对事情进行逻辑分析，这让我赚了不少钱。
重要的是要进行正确的分析，以了解众多基本经济形势，并根据他们行事。
1907年二月，我清盘了，当时北方铁路优先股已经下跌了六七十点，其他股票也有相应的下跌，我大赚了一笔，我清盘的原因是感觉下跌幅度已经超出预期，跌幅不久将会大幅回升，但我看涨的信心也不是特别足，不愿冒险回手做多，我不能冒险失去我的头寸，因为一旦失手，我会输光的，那时的市场不太适合我交易，我在空壳证券公司 赚的第一笔一万美元，之所以付之东流，就是因为我不分时机不分状况，一年到头频繁的交易，我不会重蹈覆辙，而且别忘了之前我曾过早的预料，股市会崩盘，时机还没成熟，就急着做空，使自己一度陷入破产的困境。