（3）亚光长期预期：未来三年乃至十年高景气预期。
据中研普华公开资料，我国MVR蒸汽机械市场呈现不断增长态势，MVR蒸汽机械市场规模约为311.2亿元，预计未来5年将以11.2%左右的增速继续快速增长，到2025年市场规模将达到528.9亿元左右。作为其核心设备的MVR蒸发系统将迎来新一轮市场扩容潮。
MVR纟统成为众多企业标配：
双碳下，随着绿色制造标准不断提升，MVR蒸发系统亦被视作众多企业的“标准配置”。MVR纟统在锂盐生产成为标配，MVR纟统在锂盐生产应用也只是一小部份市场，目前石化行业占比达27%左右，其次是医药行业占比为22%。另外在锂资源
钴 铯等有色金属的回收，废水处理应用也广泛，如
锂电池回收有很广阔前景，
宁德时代就用亚光的MVR做锂电池回收，包括光伏建厂的废水处理都需要MVR，MVR可用于半导体领域废水处理，市场需求非常旺盛，开拓新产品进军海水淡化等领域未来空间更加巨大等等。
锂盐需求长期持续较高增长趋势不变，亚光这块业务具有垄断地位的MVR卖铲人会持续高景气：
国务院发展研究中心王青：2030年
新能源汽车市场占有率会突破90% 约3200万辆左右2023年04月02日 12:46作者： 张屹鹏来源： 财联社
国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青今日在2023中国电动汽车百人会上表示，新能源汽车的增长，既有新增效应、也有替代效应。首先，根据对未来
智能汽车发展趋势的预测，半导体使用数量会是目前燃油车5倍至6倍，目前我国芯片自给率比较低；第二，战略金属矿产方面，全球汽车大国对外依存度非常高，我国锂、镍、钴资源储量占比非常低，但是近些年的使用量占全球一半以上；第三，应完善电池回收利用体系，加强正极材料技术的研发。从应对上要突出稳扎稳打，将新能源汽车市场做成全球协同共赢、包容的市场环境，增强与欧洲国家、企业的合作，避免我国企业在海外布局时的内耗、内卷。王青预测，到2025年，新能源汽车的销量会在1700万辆左右，到2030年市场占有率会突破90%，约3200万辆左右。
锂盐成本3-6万，锂盐价再下跌上游锂矿锂盐企业还是利润可观，但上游材料降价有利于
新能源车的市场整个行业的健康发展，最终锂盐用量还是持续增长，相关生产设备需求也会持续增长。
存量升级改造市场也巨大：
中国目前约有10亿吨传统蒸发设备亟待改善，如果都用 MVR 节能蒸发设备替换，一年可以为国家节约 1 亿吨标准煤，减排 2.7 亿吨二氧化碳。因此，在促进传统高耗能制造业转型升级的过程中，MVR将会迎来大量的系统改造巨大市场需求。
进口替代刚刚开始，替代空间巨大：
MVR 系统的整体设计和方案方面，主要是美国的 GE 集团、德国的 GEA集团实力较强。由于成立时间较早，具有较长时间的技术和经验积累，市场保有的设备较多，综合优势明显。因此，国企和其他大型企业往往会选择以上述企业为代表的国外设备供应商，外企承接了国内大部分亿元规模以上的大型订单。国内企业由于成立时间较晚，整体较为年轻，经验和案例积累相对较少，因此承接的单笔订单金额较小，但是总体订单数目较多，是满足国内需求的主要力量。国内企业才刚刚进入，所以未来进口替代市场巨大。
大量有效需求尚未被充分挖掘：
在 MVR 市场的不同竞争领域中，目前传统市场即环保产业方面竞争日益激烈，工业企业的环保意识和要求不断提高，大量需求爆发，MVR 企业争相聚焦环保领域；而其他行业领域，由于概念推广不够深入，MVR 企业的行业经验不够充分，或者由于下游行业自身的限制，大量有效需求尚未被充分挖掘，因此市场竞争者有限，竞争激烈程度还未充分体现。
乐恒节能作为国内专业的MVR细分龙头有较强的竞争优势：
在 MVR 领域，A 股尚未有 MVR 为主营业务的公司上市。江苏乐科节能科技股份有限公司、深圳市瑞升华科技股份有限公司、上海神农
节能环保科技股份有限公司是国内较为知名的 MVR 制造企业，苏州乔发环保科技股份有限公司近两年发展较为迅速，逐渐成为 MVR 行业的重要参与者，但其核心设备蒸汽压缩机均以外购为主。在蒸汽压缩机领域，
金通灵科技集团股份有限公司、重庆江增船舶重工有限公司具备离心式蒸汽压缩机的生产能力，但以提供单台设备为主，不从事 MVR 系统的制造。具体来看，无论是 MVR 系统，还是蒸汽压缩机，其研发和设计都需要大量的实践案例作为基础，具备较强的技术壁垒。乐恒节能作为专业的 MVR 系统解决方案提供商，具备丰富的行业经验和蒸汽压缩机的自主研发设计及制造能力，能够提供及时、完善的售后服务，综合优势明显。
双碳下，亚光作为对标欧美产品的新型节能环保进囗替代设备MVR纟统细分龙头未来至少有十年高景气预期。
制药装备稳定增长双轮驱动：
我国制药装备行业发展空间巨大 。制药装备行业是医药工业的基础，其质量和工艺能否满足制药工业发展需要，直接影响医药工业的发展。根据智研咨询发布的《2016-2022年中国制药装备市场研究及投资前景预测报告》分析：为控制药品研发生产成本，国际大型制药公司的全球产业布局逐步向具有成本优势的地区转移。在这种趋势下，中国已经成为全球最大药品原材料生产及出口国家，并逐渐向生产和出口药品制剂的国家转型，这为我国制药装备行业带来了巨大的想象空间。市场需求持续增长是推动我国制药装备行业快速增长的主要动力。规模化、集中化生产可能会导致制药装备价格下降，但未来几年高端制药装备市场渗透率将提高，部分低端装备将会被淘汰，行业平均价格水平不会出现大幅波动，市场需求则会稳步上升，2016-2020年中国制药装备行业市场规模年复合增速在20%左右，至2020年行业市场规模有望突破1,300亿元。
公司高端制药装备细分产品一直保持同类产品中排名第一，目前看是满产满销。并且还在增加产能，预计这块今年还有1.5亿左右营收增长，营收共计4.5亿。
归纳：随着国际制药布局向国内转移趋势，随着双碳下节能环保要求越来越高，随着巨大存量市场升级换代需求，随着不断进口替代自主可控，亚光高端制药装备与国标新型节能环保二大系列产品将长期高景气。
结论：买股买未来买预期，亚光60元对应今年业绩估值才27倍pe左右对比高端制造进口替代自主可控高景气高成长小市值大市场细分龙头A股第一股而言依然明显低估。亚光已具备了主升浪的全部条件，主升浪随时会开启，很快就会站稳60元以上，后会走长牛慢牛趋势。
土老肥
1
评论(21)
收藏
展开
