毫米波T/R组件水平目前居于国内领先地位

亚光科技（300123）——军工微波半导体器件及电路领先企业，6G+三代半导体+

平易近人得麦兜

2小时前

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来自：广东
1、亚光科技为国内主要的军用微波电路及器件生产企业之一，公司TR组件等产品大量在天宫、神舟和北斗系列卫星和飞船上使用，参与了国家天基互联网等项目。低轨卫星星座蓬勃发展，公司积极扩充产能以应对卫星领域爆发的需求。未来三年卫星互联网方面业务有望爆发，按照目前汇总的公开披露的由国家队建设的星座计划，按照未来三年预计发射1000颗，平均每年约300多颗，按照公司当前的配套金额估测，新增卫星配套业务的订单很大，有望再造一个成都亚光。公司现有产能已严重不足，目前正在逐步进行扩产

2、2019年九月，中国卫星 网络集团有限公司已向国际电信联盟（ITU）递交了频谱分配档案，以获取两个名为 GW-A59和GW-2 的宽带星座，计划中的卫星数量达到了12992颗。目前国网集团已经在跟航天科技 集团和航天科工集团进行商业谈判，发射业务基本上由航天科技集团负责，航天科技集团也承担一半以上的卫星制造，亚光已经属于核心供应商，国防科工局就产能分配布局已经作出相应安排，一颗低轨卫星一般需要600—1000通道T/R组件，一颗卫星亚光应该有几百万的业绩，一套卫星地面站（5G+6G）预计可贡献1000万到1200万左右的业绩。

3、亚光电子目前有两条宇航级生产线，五条军工产品生产专线，未来至少会有五条宇航级生产线，十条军工生产线。在上市的军工电子芯片公司中，首屈一指，目前处于业绩爬坡期，明后年会再培育出三个亚光电子。华光瑞芯、浩瀚芯片、迈威科技产能将逐步释放。浩瀚芯光致力于下一代移动通信（5G+低轨卫星）第三代化合物半导体GaN功放芯片的研发，具备化合物半导体功放芯片、幅相控制多功能芯片、变频多功能芯片、收发多功能芯片等全套成熟的设计体系，产品性能国内领先，能够为用户提供射频微波收发前端的完整解决方案。

4、随着导弹采购数量显著增长，低轨卫星建设进度将加快，对于微波组件的需求有望大幅提升，公司军工电子业务将持续高增长。受益于导弹战略储备增加及实战化训练拉动，公司弹载微波业务进入快车道。公司与航天科工二院25所共建“微波高密度集成工艺技术联合实验室”。航天科工二院是中国最大的空天防御导弹研制生产单位，是中国导弹工业的摇篮，二院25所是我国精确制导领域骨干研究所。

5、毫米波T/R组件水平目前居于国内领先地位，子公司瑞芯微 用于5G通信的毫米波功率放大器研制成功，GaN功率放大器成功小批量量产，民用5G芯片研发取得进一步发展。公司子公司华光瑞芯主营产品为GaN/GaAs功率放大器芯片、GaN高功率功放管芯、低噪声放大器芯片等。公司在砷化镓射频芯片及元器件方面，无论是技术、产能及产品线等方面都处于国内同行前列。华光瑞芯自研芯片2019年出货量也同比增长196%。5G通信向高频段拓展，微波组件的军民融合程度有望不断提升。亚光电子早前期积极布局5G通信领域，2018年开始研发用于5G、雷达、卫星等的系列功放芯片并与华为、中兴等建立合作。

6、亚光电子为原国营970厂，为国内最大的微波半导体器件、微波电路军工企业之一，处于行业第一梯队，技术水平领先，公司微波领域产品型谱齐全，是目前国内上市公司中体量最大的军用射频芯片及元器件研制企业。用户覆盖广泛，营收体量、盈利规模显著高于其余公司，是国内稀缺的平台型老牌军工企业。军工电子有望延续高增长军工电子业务已成为公司核心板块，包括微波电路与组件和半导体器件，如微波二极管和晶体三极管，微波单片、混合集成电路等。报告期内，板块实现营收10.09亿元。

7、亚光电子于2008年开始进行芯片设计，2010年成立子公司华光瑞芯，2014年与三安光电 等共同投资建设了砷化镓、氮化镓等材料芯片流片生产线！

8、作为国内最大的游艇、商务艇及特种艇系统解决方案提供商，亚光科技拥有湖南益阳和广东佛山、珠海三个生产基地，占地面积61万平方米。游艇产业被称为"继后汽车时代的消费巨人"，在我国未来十年复合增速在21%-30%之间。2014年公司就开始接触华泰签订协议帮忙搞并购，提到会向下游及高端服务发展，未来可能并购的会有房车、飞行俱乐部等产业。

并购的亚光电子多年来保持国内军工电子半导体元器件及微波电路龙头地位，产品主要为雷达、电子对抗和通信系统 配套，长期应用于各类航天器材及机载、舰载、弹载等武器平台。亚光的5G通信及智能驾驶领域是近期努力拓展与发展的新业务，其他包括预警雷达、火控雷达等都是公司现有成熟业务。

民用的5G微波器件、智能驾驶领域的雷达是最有想象力的空间。

公司在军用的份额已经占到了半壁江山，有技术的优势，再转化到民用，若真能做起来的话，未来前景将一片大好。

亚光科技：将以5G/6G射频前端芯片和光通讯芯片为突破口

公司将以5G/6G射频前端芯片和光通讯芯片为突破口，加快民品芯片设计服务的拓展，2017年成都亚光子公司华光瑞芯用于5G通信的毫米波通信功率放大器芯片研制成功，GaN功率放大器实现小批量量产。2019年新研的L/C/X波段变频系列套片和S/C/X波段GaN T/R等套片纷纷量产。2019年7月公司的《5G毫米波通信多功能芯片研究》项目列为四川省重大科技专项，2019年8月《基于新一代半导体材料的GaN高功率放大器系列》项目也列为了成都市重大科技创新项目。

亚光科技：拟7亿提升电子领域产能，打造最有价值军工领域品牌

亚光科技集团股份有限公司（股票简称：亚光科技，股票代码：300123）对外公告表示，基于公司产能扩张需求及发展规划，全资子公司亚光迈威拟使用自有及自筹资金在前述已竞得地块上投资建设数字通信项目基地，主要生产相控阵雷达模组、射频微系统等相关产品，该基地预计投资总额不超过人民币7亿元。

亚光科技表示，亚光迈威本次在成都市成华区新建项目，是为了提高公司在电子信息产品制造领域的生产能力，扩大有效产能，巩固公司的行业地位及竞争优势。同时，产能的扩张有利于建立规模优势，降低公司生产经营成本，有利于提高公司经济效益，提升公司核心竞争力，对公司未来发展和经营成果有积极影响。

资料显示，亚光科技集团系由原太阳鸟游艇股份有限公司在收购成都亚光电子股份有限公司基础上改名而来。2017年9月，上市公司太阳鸟以发行股份的方式完成亚光电子97.38%股权的收购，成为国内体量最大的军用微波射频芯片、元器件、组件和微系统上市公司，是我国军用微波集成电路的主要生产定点厂家之一。

全球军用雷达市场将达200亿美元

据了解，军工电子是将模拟电子技术、数字电子技术和电力电子技术深度应用于军事武器装备的综合性军工技术体系，是国防信息化建设的基石，是国防信息化中装备信息化的核心。装备信息化最核心的技术集中于军工电子行业，其中包括从芯片、电子元器件等基础器件到计算机、通信系统、软件系统、传感器系统、定位系统和模拟系统等军事系统各类产品技术。

我国国防预算占GDP比重相对固定、财政预算占比有所回升，同时练兵实战化将大幅提升武器装备采购和维护需求，受世界国防支出上升大趋势影响，未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定增长。

全球军用雷达市场规模由2012年的69亿美元增至2018年的140.7亿美元，未来随着新体制雷达诞生，军用雷达市场规模进一步增长，预计2026年达195.6亿美元，CAGR为4.20%。

目前，我国军用雷达市场空间每年预计在300亿以上，随着雷达技术向有源相控阵、数字相控阵发展，微波组件在雷达中的价值占比逐步提升，保守估计微波组件成本占整部雷达成本的60%以上，由此测算，微波组件在军用雷达领域年均市场空间将达200亿元。

亚光科技的电子业务主要集中在射频信号收发“自强工程”国家级技术领域，从芯片一直到元器件、模块、组件、微系统和分系统，具体对应芯片/半导体/元器件和组件/模块/微系统两个产业链环节。

而军工电子行业分系统和系统级产品所涉及的上游供应商所具备的技术具有较好兼容性，针对不同应用场景，可灵活满足下游客户多种定制需求。相对于下游子/分系统以及系统级产品而言，上游供应商的技术密集度相对较低，但具有轻资产性质，前期投入相对较少，后期产品或服务的利润率相对较高，是整个军工行业中民参军最活跃领域。

亚光科技的雷达配套设备已覆盖陆、海、空、天多种武器装备，在地基、舰载、机载、弹载等十几种型号上列装，未来随着我国军用雷达市场规模增长，公司作为雷达产业链上游供应商的订单也将不断增长，增速将比较稳定。

核心产品运用导弹、航空等多个领域

除了雷达方面的应用，亚光科技的产品还运用到导弹、航空、电子对抗等领域。在导弹运用领域，亚光科技军工电子产品还可应用于导弹导引头，配套产品覆盖各类导弹型号。导引头位于导弹及智能炸弹前端位置，由天线、 接收机、信号处理器等部分组成，是导弹的“眼睛”，对导弹打击效果具有决定性意义，而导弹是我国战略防御和进攻中最直接的规模化打击武器。

在导弹武器全部构造中，制导分系统占比为各分系统占比最高，并且随着导弹类型和制导功能技术含量不同有增强趋势。我国在“十三五”之前是武器装备能力建设期，预计“十四五”正式跨越进入武器装备放量建设期，尤其是消耗性装备大幅放量增长。

而导弹是消耗属性最强的武器装备，东部战区陆军某重型合成旅，2018 年枪弹、炮弹、导弹消耗分别是2017年的2.4倍、3.9倍、2.7倍。导弹是增速快、确定性高的军工装备，预计当前导弹市场规模或达到人民币1000亿元左右，未来5年复合增速有望达到30%以上。

亚光科技与该领域部分核心客户建立了深度配套合作关系，并且部分客户还将其成都研发中心直接设到了成都亚光，共同研发确保重要配套任务按时保质完成，当前备产任务大幅增加，订单成倍增长，预计未来3-5年来自导弹领域的配套收入 也将取得较高增速。

此外，亚光科技的军工电子部分产品很早就应用于航天通信 ，航天通信范围涵盖了卫星通信、空间站通信、火箭发射过程通信和卫星互联网等。

2020年中国航天大会商业航天产业国际论坛上，中国航天科技集团八院科技委秘书长潘军介绍，截至2019年末，我国总计在轨运行卫星约350颗，2019年发射约80颗。各个商业公司陆续发布了卫星星座计划，保守估计，未来5-10年，我国商业小卫星的发射需求超4,000颗，年均微小卫星发射量是2019年的7-15倍，商业卫星制造的需求呈现爆发式增长。

亚光科技子公司成都亚光20多年前就参与了我国首次载人航天工程 协作配套工作，并多次获得中国载人航天工程办公室、国家信息产业部、航天科技、航天科工等颁发的相关表彰荣誉。公司卫星通信业务有数十年发展历史，全面参与了卫星研制、地面信关站和地面用户站配套任务，部分产品在核心客户中处于独家供货地位。$亚光科技(sz300123)$