中航电测

事件：1.11盘后中航电测 公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集
团100%股权，中航成飞即将实现整体上市。
券商预计中航成飞2023年净利40亿，之前中航工业旗下中航飞机 收购陕飞集团和天飞集团
的估值为16.73倍PE，中航黑豹收购沈飞集团的估值为15.8倍PE，取平均值假设中航电测收购$中航电测(sz300114)$成飞集团的估值为16倍PE，则收购对价为640亿，一般重组预案发行股份价格为前20个交易日平均股价的80%，对应8.36元，全部发行股份购买则需增发76.56亿股，总股本变为82.47亿股。对标同为中航工业旗下的中航沈飞 估值，成飞资产更优质，保守给予50倍PE，对应2000亿市值，中航电测按受疫情影响不大的2021年3亿利润估值，给予20倍PE，对应60亿市值，合计2060亿市值，对应股价为24.98元/股，在现价10.58元/股的基础上有136%的涨幅，大概有5个20%涨停的空间，与黑豹收购沈飞之后的一字板涨幅基本一致。
对标西仪股份 重组之后的影子股湖南天雁 翻倍的涨幅，最受益的是同为中航工业旗下最小市
值的公司飞亚达 ，而成飞上市融资之后扩产最为受益的则是相关产业链，光韵达 、西菱动力 、爱乐达