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学笔记(反复翻看)

23-01-10 13:43 209次浏览
山羊W
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不要否认自己,你很强的!!(夸奖和自我贬低的区别)
七种致命投资信念:要了解这七种错误观念,你得先知道它们错在哪里。
致命投资信念一:要想赚大钱,必须先预测市场的下一步动向。
现实:在对市场的预测上,成功的投资者并不比你我强。这可不是信口雌黄。在1987年10月股市崩溃前一个月,乔治·索罗斯出现在《财富》(Fortuhe)杂志的封面上。杂志刊登了他的这样一段话:美国股票飙升到了远超过基本价值的程度,并不意味着它们一定会暴跌。不能仅仅因为市场被高估就断定它不可维持。如果你想知道美国股票会被高估到什么程度,看看日本就行了。
   尽管他对美国股市持乐观态度,但他也感觉到了股崩的逼近……日本的股崩。在1987年10月14日《金融时报》(The Financial Times)上的一篇文章中,他重申了这一看法。
   一星期后,索罗斯的量子基金随着美国股市(不是日本股市)的崩盘而剧损3.5亿多美元。他全年的盈利在短短几天内被席卷一空。索罗斯承认:“我在金融上的成功与我预测事件的能力完全不相称。”
巴菲特呢?他对市场下一步将如何变化根本不关心,对任何类型的预测也毫无兴趣。对他来说,“预测或许能让你熟悉预测者,但丝毫不能告诉你未来会怎样”。
成功的投资者并不依赖对市场走势的预测。事实上,巴菲特和索罗斯可能都会毫不犹豫地承认:如果他们依靠的是市场预测,他们一定会破产。
   预测对互助基金的推销和投资业务通讯来说是必需的,但并非成功投资的必要条件。
   致命投资信念二:“权威”信念——即便我不会预测市场,总有其他人会,而我要做的只是找到这么一个人。
   现实:如果你真的能预见到未来,你是站在房顶上大声谈论它,还是闭紧嘴巴,开一个佣金账户然后大发横财?如果一个人确实能永远做出准确的市场预测,他(她)就会避开世界媒体对这类人物的无休止搜寻。那位叫“无名氏”的圣人说得再正确不过了:“预测是很难的,尤其是对未来变化的预测。”
   致命投资信念三:“内部消息”是赚大钱的途径。
   现实:沃伦·巴菲特是世界上最富有的投资者之一。他最喜欢的投资“消息”来源通常是可以免费获得的—公司年报。当乔治·索罗斯于1992年用100亿美元的巨额空头冲击英镑时,他获得了“击垮英格兰银行的人”这一称号。
   他并不孤单。有眼睛的人都可以看出英镑濒临崩溃的迹象。就算没有数千,也有数百其他交易者随着英镑的急剧贬值发了财。但全力投入的只有索罗斯,也只有他将高达20亿美元的利润带回了家。
   现在巴菲特和索罗斯都已名扬天下,已经有高高在上的资格了。但当他们开始投资时,他们什么也不是,也别指望受到特别欢迎。而且,巴菲特和索罗斯在出名之前的投资回报都比现在要高。可见,对他们之中的任何一个来说,现在以任何方式利用内部消息显然不会有太多好处。
   致命投资信念四:分散化。
配图:92科比西安饮食 (对于一只股反复操作)
根据乔治·索罗斯所说,重要的不是你对市场的判断是否正确,而是你在判断正确的时候赚了多少钱,在判断错误的时候又赔了多少钱。索罗斯的成功要诀与巴菲特的完全一样:用大投资创造远高于其他投资潜在损失的巨额利润。
   分散化策略的效果则恰恰相反:你持有许多公司的少量股票,就算其中的一只股票疯涨,你的总资产可能也变化不大。
所有成功投资者都会告诉你:分散化投资是荒唐可笑的。
   但你的华尔街顾问们大概不会这样说。
   致命投资信念五:要赚大钱,就要冒大险。
   就像企业家一样,成功投资者是很不喜欢风险的,他们会尽可能地回避风险,让潜在损失最小化。(投资的本质是做这笔交易想的是会不会亏钱,而不是会不会赚钱)
   在几年前的一次管理研讨会上,学者们一个接一个地宣读了有关“企业家性格”的论文。他们彼此之间分歧极大,但有一点是一致的:企业家有很强的风险承受能力,事实上,大多数企业家都乐 于冒险。
   在会议行将结束时,听众中的一名企业家站起来说,他对他听到的东西感到吃惊。他说作为一名企业家,他会竭尽全力回避风险。他还认识其他许多成功的企业家,但在哪里都很难找到比他们更厌恶风险的人。
   像企业家一样,成功投资者们知道赔钱比赚钱容易。这就是他们更重视避免损失而不是追逐利润的原因。
   致命投资信念六:“系统”信念:某些地方的某些人已经开发出了一种能确保投资利润的系统—量化指标。
   现实:这种信念是“权威”信念的必然产物—只要一名投资者使用某位权威的系统,他赚的钱就会像这位权威(自称能赚到的)一样多。这种普遍的致命投资信念正是推销商品交易系统的人能够赚大钱的原因。
   当有人就一本描写沃伦·巴菲特的书向巴菲特提了一个问题时,他回答说:“人们在寻找一个公式。”就像他所说,人们希望找到正确的公式,把它输入电脑,然后舒舒服服地坐在那里看钱往外冒。
   致命投资信念七:我知道未来将会怎样—而且市场“必然”会证明我是对的。
   现实:这种信念是投资狂热的一个常见特征。就在1929年股崩前几个星期,实际上每个人都相信欧文·费希尔(Irving Fisher)的话:“股市已经到达了一个新的永久性高点……”当黄金价格在20世纪70年代暴涨时,人们很容易相信恶性通货膨胀是不可避免的。在雅虎亚马逊 、eBay和数百家“网络炸弹企业”的股价天天上涨时,你很难反驳20世纪90年代的华尔街颂歌—“利润不是问题”。
   那些相信自己只有预见到未来才能赚钱的投资者在寻找“正确”的预测方法。那些执迷于第七种致命投资信念的投资者认为,他们已经知道未来将会怎样。所以当狂热平息时,他们已经失去了大部分资本—有时候还有他们的房子和衣服。
   带着教条思想进入市场是所有七种致命投资信念中最有害的一种。
   投资圣杯

   在我研究打破僵局者的策略时,我的研究对象之一是一个乐于与陌生人交谈的可爱的法国人。像其他打破僵局者一样,他相信所有人都是有趣的。但他仍觉得在开始一段谈话之前必须要等待机会,比如一个晚会或与某个陌生人邂逅于一家自助餐厅。
   我刚把“他/她是个有趣的人吗”这种打破僵局者的思考方法教给他,他就不再等待机会了。他开始和经过他身边的每一个人交谈。
   可见,要想让任何思考惯成为你自己的惯,你必须具备思考惯的全部四个结构要素—信念、思考方法、有支持作用的情绪和相关技巧。

   我见过的基金管理者中也没有一个擅长市场预测,而且他们几乎全都不能稳定地为他们的投资者盈利—因此也全都不是市场上的常胜将军。
   我曾经问他们之中的一个:既然你这么善于预测(至少他自己是这么宣传的),你为什么只去管理其他人的钱而自己不投资呢?他的回答多少“透露了一个秘密”。
   “这样做没有亏损风险,”他说,“我管理资金能得到20%的利润,但我并不分担损失。”

   我认识一些靠推销投资和交易系统赚钱,但自己却从不使用这些系统的人。每过18个月左右,他们就会带着一种新系统回到市场——又是一种他们从不使用的系统。
   我开始想,对投资“圣杯”的追求或许是徒劳的。
   具有讽刺意味的是,正是在彻底放弃了这种追求后,我才找到了答案,并认识到我过去的努力方向是完全错误的。
   问题不在于无知,不在于某件我不了解的事。问题在于:我在投资决策时所遵循的错误思考惯。
   在改变了思考惯后,我才发现在市场中稳定盈利原来是这么容易。当你学到了沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯的制胜投资惯后,你也会发现这一点。
   但对大多数人来说,成长过程中在某些地方(谁知道在什么地方)学到的思考惯会让我们赔钱而不是赚钱。
   改变惯并非易事—问问抽烟的人就知道了,但并不是不可能的。改变惯的第一步就是去了解我们应该学的惯。
   制胜惯
   制胜惯一 保住资本永远是第一位的
投资大师 相信最重要的事情永远是保住资本,这是他投资策略的基石。学@挑战123456
   投资法则一:永远不要赔钱。
   投资法则二:永远不要忘了法则一。
   —沃伦·巴菲特
   先生存,再赚钱。
   —乔治·索罗斯
   根据传统“信条”,要想赚1000美元,你必须承担损失1000美元的风险。
   这种想法反映了第五种致命投资信念:赚大钱的唯一途径就是冒大险。这意味着保住资本的唯一途径就是完全不冒险。于是,永不冒险也决定了你永远不会赚大钱。
   对持这种看法的人来说,利润和损失是相关的,就像是一枚硬币的两面:要想得到赚1美元的机会,你必须承受失去1美元(可能会更多)的风险。
   高概率事件
   一般来看,保住资本就是不赔钱。它被看做一种限制性策略,会限制你的选择。
   但投资大师重视的是长期效益。他不会把他的每一笔投资都看成离散的、个别的事件。他关注的是投资过程,而保住资本是这个过程的基础。保住资本已经内化到了他的投资方法中,是他所做的每一件事的依据。
   高胜率的交易
   投资大师的系统是为寻找这样的投资机会而建立的。正因为存在这类机会,他知道他有可能在损失风险极小甚至不存在的情况下赚大钱。(和开车保持车距一样。)
   不管个人风格如何,投资大师的方法总是投资于巴菲特所说的“高概率事件”,他们不会投资于其他任何东西。如果你投资于“高概率事件”,你几乎肯定能盈利。而损失风险微不足道—有时候根本不存在。
   当保住资本内化到了你的系统中,你只会做这样的投资。这就是投资大师的秘诀。
   “我犯了一个错误。”他总是毫无怨言地接受结果,分析行动中的失误,以免再次犯同样的错误,然后继续前进。
   如果你损失了投资资本的50%,你必须将你的资金翻倍才能回到最初的起点。如果你的年平均投资回报率是12%,你要花6年时间才能复原。对年平均回报率为24.7%的巴菲特来说,要花3年零2个月;而回报率为28.6%的索罗斯“只需”花2年零9个月。
   多么浪费时间!如果最初避免损失,事情岂不是会简单一些?
   你应该明白巴菲特和索罗斯为什么会大声回答说:“是的!”他们知道,避免赔钱远比赚钱要容易。
   保住资本不仅仅是第一个制胜投资惯。它还是投资大师带入投资市场的其他所有法则的基础,是他们整个投资策略的基石。
  
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