人人都能看的懂的个股分析-《芯能科技》

本文章依次罗列公司资料、招股说明书分析、题材概念、公司所在行业优劣势、个股k线图结合题材版块K线图、总结

​本文仅为个人观点，不构成任何投资建议。
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​公司名称：浙江芯能光伏科技股份有限公司​
​​所属申万行业：公用事业 — 电力
​股票代码：603105--芯能科技
​上市证券交易所：上海交易所
​成立日期：2008-07-09
​上市日期：2018-07-09
​发行数量：8800.00万股
​发行价格：4.83元
​发行市盈率：22.9600倍
​预计募资：3.74亿元
​实际募资：4.25亿元
​公司简介：浙江芯能光伏科技股份有限公司主营业务为分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发及服务（为客户开发分布式光伏电站）以及光伏产品研发和制造，其中以分布式光伏电站投资运营为主。公司的主要服务是通过自持并运营分布式光伏电站，为用户提供清洁能源；为分布式光伏电站投资者提供屋顶资源、电站所需硬件、并网支持及后续智能化运营和维护等服务。2014年被国家工信部列入符合《光伏制造行业规范条件》的企业名录。
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​主营业务：分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发及服务（为客户开发分布式光伏电站）以及光伏产品研发和制造。
​产品名称：光伏产品 、太阳能 光伏发电项目及相关服务 、发电
​产品类型：光伏产品、太阳能光伏发电项目及相关服务、发电

​经营范围：许可项目：发电、输电、供电业务；电力设施承装、承修、承试；货物进出口（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）。一般项目：太阳能发电技术服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；光伏设备及元器件制造；光伏设备及元器件销售；电子专用材料制造；电子专用材料销售；合同能源管理；软件开发；机动车充电销售；充电桩销售；集中式快速充电站；电动汽车充电基础设施运营；智能输配电及控制设备销售；新能源汽车换电设施销售；新能源汽车电附件销售；电池销售；资源再生利用技术研发；配电开关控制设备研发；智能控制系统集成（除依法须经批准的项目，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
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公司目前题材涉及范围：
​1、储能
​公司目前在为相关储能产品的开发和应用进行技术储备，以分布式光伏为基础，在前期“光储充”实验站的基础上，准备储能示范项目，该示范项目基于生产、办公园区实施建设，配套分布式光伏电站、储能集装箱、充电桩等设施，储能电池容量达426KWh，可为园区提供储能、供能、节能等综合能源管理服务，实现光伏发电充分消纳，削峰填谷自动补偿供电、用电等功能，有效节约企业用能成本，促进降碳减排。
​2、光伏概念
​公司是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包含分布式光伏解决方案提供，自持分布式光伏电站运营及光伏产品制造三部分。
​3、虚拟电厂
​虚拟电厂本质是将分散的源、网、荷、储等元素进行聚合调控，对外形成等效电源从而参与电网的运行协调和电力市场交易。公司于2021年建成“网荷光储充智能微网”示范项目是小型分布式虚拟电厂，并已稳定运行至今。该示范项目基于生产、办公园区实施建设，配套分布式光伏电站、储能系统、充电桩、数据采集器、智慧能源 管理平台等软、硬件设施。可实现用电负荷削峰填谷、提高光伏消纳比例、电力需求响应、并离网无缝切换、储能PCS远程控制等功能，可将用户侧资源聚合作为调节工具参与电力辅助服务市场，从而获得电力需求响应收益。
​4、长三角一体化
公司注册地址为浙江省嘉兴市，主营业务为光伏产品和太阳能光伏项目开发及服务
​5、充电桩
​2020年6月8日公司在互动平台称：公司目前积极探索与尝试建设将太阳能分布式电站与储能技术、充电桩技术相结合的智能化充电站，公司在2018年完成光储充一体化实验充电站基础上，依托现有分布式客户正在积极稳步推动此项业务
​6、光伏建筑一体化
​公司的自持分布式光伏电站绝大部分项目为BAPV(在现有建筑上安装光伏组件)，少量项目为BIPV（光伏建筑一体化），两种模式属于分布式光伏发电的不同应用
​7、绿色电力
​公司是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务商，主营业务包括分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发与服务（为客户开发分布式光伏电站）以及光伏产品研发和制造。
​8、逆变器「官网公布概念，无相关产品」
​根据公司官网公布研发方向为「离网储能逆变器-3kW~30kW」、「并离网一体储能逆变器-3kW~20kW」​目前尚未有产品，仅有相关概念图及介绍
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现阶段公司主要营收分布
​公司以分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）​为核心收入业务，分布式光伏开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品生产销售（光伏组件销售）、充电桩投资运营​「今年新增项目」，据2021年报披露，其累计铺设充电枪 177 把，充电桩总规模约 6.7MW。为次要收入业务其分别实现主营业务收入 40,756.88 万元、984.33 万元、1,464.48 万元、260.53 万元。占主营业务收入比重分别为 93.77%、 2.26%、3.37%、0.60%。各业务收入与上年同期相比分别增长 17.54%、99.44%、-77.97%、822.16%。
公司优势：
​1、2014年以来，随着国家一系列鼓励和支持分布式光伏电站政策的推出，国内大型太阳能发电企业甚至部分光伏组件生产企业开始逐步涉足分布式太阳能发电业务。此类企业进入分布式太阳能发电业务主要以投资运营为主，目前鲜见专业从事分布式光伏解决方案的企业。目前与公司形成竞争格局的行业内企业主要为该部分已涉足分布式光伏电站的投资运营企业，尤其表现在对工商业屋顶资源的竞争。此类竞争对手竞争优势一般在于资金实力雄厚，综合实力较强。他们往往以投资者身份进入，将屋顶资源整合开发、并网服务、材料供应、电站设计和施工等业务全部外包；相比而言，公司的定位是以分布式为核心的清洁能源服务商，业务的发展重心放在加大自持分布式光伏电站规模，自主开发屋顶资源，自己投资自己运营。同时,公司在进入行业时间、开发经验以及综合服务能力方面具有较明显的竞争优势。

2、公司所属行业为光伏产业，是国家重点扶持的行业。近年来，我国光伏产业遭受中美及中欧光伏贸易争端、竞争无序、低端产能过剩等不利因素影响，曾经面临较为严重的行业困难。因此，国家和地方政府密集出台产业振兴政策，推出了一系列促进光伏产业健康发展的政策及配套实施细则。同时，国家在金融政策上对光伏产业给予了有力的支持。国家金融监管部门及政策性金融机构如银监会、国家开发银行等积极与行业主管部门合作，并依据《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》精神出台了与太阳能产业相关的金融扶持政策。

3、国内分布式光伏电站领域的竞争者以分布式光伏电站投资运营以及电站建设总承包为主，而专业从事自持分布式光伏电站及提供分布式光伏解决方案的企业相对较少。
公司风险

一、产业政策变动风险
公司所属行业为分布式光伏产业，是国家重点扶持的行业。分布式光伏主要利用闲置屋顶资源建设光伏电站，具有因地制宜、分散布局、就近发电、就近使用的特点。相比于地面集中式光伏电站，分布式光伏有效解决了电力在升压及长途运输中的损耗和局地用电紧张等问题，具备闲置资源利用、就地消纳、清洁环保、节能减排的优势。国家和地方政府在政策层面对分布式光伏产业给予出台了众多政策予以大力扶持。如国务院《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》（2013年7月），国务院办公厅《能源发展战略行动计划（2014年-2020年）》（2014年11月），国务院《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（2016年11月），国家能源局《太阳能发展“十三五”规划》（2016年12月），国家发改委、国家能源局《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》（2016年5月）等。在补贴政策方面，国家对已建成的光伏电站提供20年固定期限、固定标准的财政补贴，同时，各地方政府也对分布式光伏给予不同力度的补贴政策，因此未来补贴政策的变动不会影响已建成电站的补贴水平。虽然目前主要行业相关政策等依然主张全力推进光伏行业发展，以示对于分布式光伏发电的鼓励，但是如果未来对于分布式光伏发电行业的政策支持力度有所减弱，例如下调或终止光伏发电的相关补贴、削减光伏发电装机计划、发电量不能按时上网、下调分布式光伏发电标杆上网电价等，则可能会对光伏行业及公司的新建电站收入造成不利影响。

二、市场风险
（一）竞争加剧风险
分布式光伏具有投资收益稳定、闲置资源利用以及国家政策大力支持等优势，随着行业的发展市场认可度不断提高，国内部分地面集中光伏电站开发企业及光伏产品制造企业开始涉足分布式光伏业务领域。公司作为最早进入分布式光伏行业的企业之一，已经在屋顶资源获取、电站开发案例和经验、完整产业链以及技术服务能力等方面积累了明显的竞争优势。但由于上述新进入企业多具有较强的资金实力，其仍将对公司构成一定的竞争威胁。未来，随着市场竞争的逐步加剧，如果公司不能有效扩大分布式光伏业务规模、提升屋顶资源获取能力以及对光伏产品进行质量及技术升级更新，则存在市场空间受到压缩、营业收入下降的风险。
（二）市场开拓风险
从可开发利用屋顶资源面积以及国外分布式光伏发展的经验来看，我国分布式光伏的市场空间巨大。2004年-2017年十多年的时间内，全国累计竣工的工业厂房仓库面积达504,698.42万平方米，如果上述屋顶有50%可建成分布式光伏电站，则累计可建成252GW的分布式光伏电站，是截至报告期末累计开发容量的9倍左右；截至2017年底，我国分布式光伏装机容量仅占光伏总装机容量的22.77%，而美国和德国的分布式光伏电站装机容量2013年底就已分别达到6.14GW和26.3GW，占光伏总装机容量的45%和75%，我国分布式装机容量占比相对较低，发展潜力巨大。因此，国家在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中提出要大力发展分布式光伏，目标装机容量要达到十二五末的10倍，即是2020年末达60GW。

浙江嘉兴是全国分布式光伏的示范区，且浙江省工业用电需求大、基础好，分布式光伏发展在国内居于领先地位；公司经过多年的业务积累，分布式光伏业务已扩大到浙江省的大部分地区，同时，也开拓了江苏、湖北、安徽等地的市场，并积极推进业务向全国范围发展。未来在业务拓展过程中，公司可能会面临日益激烈的市场竞争和各省市相异的地方产业政策，如果缺乏当地营销网络资源而受到地方保护主义等不利因素的影响，市场拓展的难度将增加，为公司带来市场开拓风险。
（三）客户集中风险
报告期内，公司向前五名客户的销售额占营业收入比重分别为93.56%、85.77%以及43.96%，报告期内客户集中整体度高。公司分布式光伏开发及服务业务主要向客户提供分布式光伏电站建设相关的产品和服务，其中京运通 为战略客户，截至2017年12月31日，公司合计为京运通提供分布式光伏开发及服务的已并网装机容量约为331MW，双方已形成了稳定的战略合作关系；公司光伏产品销售的客户主要包括浙江正泰、日地太阳能以及浙江中晶、嘉兴兴羿等公司，光伏产品市场竞争较为充分，市场参与者众多，受原材料成本、技术进步等因素影响波动相对较大。报告期内，公司与上述客户的业务合作规模随市场波动而变化。虽然公司客户包括上市公司等大中型企业，日常经营状况良好、信誉度高，但是如果主要客户的主营业务或者与公司的合作关系发生重大不利变化，将会对公司生产经营业绩造成不利影响。目前，公司一方面在巩固与重点客户合作关系的基础之上，紧跟分布式光伏行业发展趋势，努力开拓新客户群体，把业务向全国范围内拓展；另一方面，公司将继续加大分布式光伏电站的自持力度，提升光伏发电业务规模，形成稳定的发电收入和利润来源。未来，公司的客户结构将会得到优化，客户集中度将会逐步降低，但是目前公司仍面临一定的客户集中风险。
三、自持电站运营相关风险
分布式光伏电站投资运营（自持电站业务）是公司业务发展的重点，未来将不断增加相关投入，自持电站业务对于公司收入和利润的贡献将显著提升。

分布式光伏电站投资运营业务存在如下风险：
（一）建设运营风险
分布式光伏电站项目的建设及运营涉及屋顶资源获取、电站方案设计、建设施工、光伏产品提供、并网、运行维护等多个方面，影响因素较多，可能会出现项目建设周期延长、气候及市场条件出现不利变化、电站并网受阻以及屋顶业主自身经营出现问题等不利因素。一旦上述因素发生，则会导致光伏电站的开发进度、运营成本、销售规模以及市场价格等方面出现不利变化，进而可能导致公司投入的电站开发及运营资金无法实现预期的收益水平。
（二）屋顶资源获取风险
随着近年来众多地面电站开发企业、光伏制造企业等纷纷大力开展分布式光伏电站开发项目，分布式光伏发电行业的竞争日益激烈，而竞争的核心因素之一即为优质屋顶资源的获取。屋顶资源的获取是分布式光伏电站开发建设所需解决的核心问题之一。对于屋顶业主来说，电站开发后的电费折让受益程度、屋顶建筑耗损、发电可靠性、电量计量准确性与电站安全等是其决定是否开发建设屋顶分布式电站的主要顾虑。部分屋顶资源业主基于上述顾虑，往往对于开发建设屋顶电站持抵触情绪，导致屋顶资源的开发难度很大。虽然公司已在工业屋顶资源占有方面在行业内居领先地位，但是伴随未来业务规模及地域范围的扩展，公司如果未能制定有效的屋顶资源开发策略和培养建设相应的开发团队，将面临屋顶资源获取难度增加的风险。
（三）屋顶租赁稳定性风险
根据公司的发展战略，公司自持电站数量将会以较大幅度增加。由于自持电站在一定程度上依赖于业主屋顶的存续，因此，公司自持电站资产存在一定的屋顶租赁稳定性风险。公司通过租赁业主的屋顶来建设自持电站。由于屋顶租赁通常租赁年限较长，一般20年以上，在此过程中，可能发生企业经营不善、建筑物征拆等致使屋顶不能继续存续的情况，因此，可能导致公司的自持电站资产出现一定的屋顶租赁风险。虽然公司目前已经通过选择经营较好的优质企业合作、通过合同约定违约责任、选择法律上安全性高的建筑物、分散布局屋顶自持电站、为自持电站投保等措施来规避上述风险，但是仍然无法避免自然灾害、政府征拆等不可抗力因素。如果上述不利情况发生，则可能使公司的自持电站资产遭受一定的损失，影响相关自持电站的运营。
四、管理风险
（一）技术创新风险根据公司的发展战略，公司自持电站数量将会以较大幅度增加。由于自持电站在一定程度上依赖于业主屋顶的存续，因此，公司自持电站资产存在一定的屋顶租赁稳定性风险。公司通过租赁业主的屋顶来建设自持电站。由于屋顶租赁通常租赁年限较长，一般20年以上，在此过程中，可能发生企业经营不善、建筑物征拆等致使屋顶不能继续存续的情况，因此，可能导致公司的自持电站资产出现一定的屋顶租赁风险。虽然公司目前已经通过选择经营较好的优质企业合作、通过合同约定违约责任、选择法律上安全性高的建筑物、分散布局屋顶自持电站、为自持电站投保等措施来规避上述风险，但是仍然无法避免自然灾害、政府征拆等不可抗力因素。如果上述不利情况发生，则可能使公司的自持电站资产遭受一定的损失，影响相关自持电站的运营。
（二）人才流失风险
分布式光伏发电行业作为快速发展的新兴行业之一，专业人才数量较少。公司的核心竞争力包含分布式光伏电站屋顶资源开发能力以及技术服务能力两大方面，而以上核心竞争力的塑造均建立在公司核心人才的基础之上。公司通过核心开发团队与核心技术团队的积累，取得了独特的竞争优势，能够在短时间内迅速打开分布式光伏电站开发和建设市场，因此未来公司核心开发团队与核心技术团队的稳定性，在一定程度上决定了公司业务的稳定性和发展的持续性。此外，公司的产品生产及技术监督人员在产品加工生产及工艺改进、技术设备改造等方面积累了丰富的经验，能够有效保障公司生产出质量优良、品质稳定的产品。因此，如果公司核心开发人员、技术人员或生产人员流失，将可能导致公司的业务开发及产品制造活动受到不利影响，使公司处于市场竞争的不利地位。
（三）经营管理风险
报告期内，公司资产规模及子公司数量均实现了快速增长，公司总资产从2015年末的150,157.74万元上升至2017年末的219,525.45万元，截至本招股书签署之日，公司拥有47家子公司。随着业务规模的持续扩张及本次募集资金项目的实施，公司的资产规模、员工数量等均将出现较大幅度的增加，产品及服务内容更加丰富，技术创新要求提高，公司组织结构和管理体系日趋复杂。同时，随着公司业务向全国范围拓展，项目子公司的数量将持续增加。上述业务及资产规模的扩张将对公司的人力资源管理、市场营销、内部控制、风险管理等经营管理的各个方面提出挑战。如果公司未能及时调整经营理念、改善管理模式，将可能因管理能力滞后而为公司的高效运营及资产安全等带来一定的不确定性，从而制约公司发展。因此，公司可能因迅速扩张而面临一定的经营管理风险。
五、募集资金使用风险
（一）项目实施风险
公司的项目建设经验和管理水平，对于募集资金项目是否能够顺利建成并投产具有至关重要的作用。公司本次发行募集资金将用于“浙江省海宁市100MWp分布式光伏发电项目”、“桐乡科联新能源30MWp分布式光伏发电项目”以及“300MWp太阳能光伏电站运维服务项目”等分布式光伏电站建设及维护项目。公司对上述募集资金投资项目进行了审慎的可行性研究，根据当前的行业趋势、产业政策、市场状况、技术水平、产品及工艺情况等因素，对募投项目的基本设计、项目实施以及项目管理进行了合理安排。但是，如果募集资金不能及时到位，或由于国内外局势、行业环境等情况发生突变而导致市场需求出现波动，或因气候条件变化导致太阳能资源及光伏电站运营质量与预计水平出现差异，或在项目建设过程中因管理不善致使项目不能按期投产和正常达产运营或运营维护成本过高，均可能会对本次募集资金投资项目整体效益的发挥造成不利影响。「已完成，目前无风险」
（二）固定资产投资及折旧影响营业利润的风险
本次募集资金投资项目建设完工后，预计公司将新增固定资产88,616.46万元，年新增固定资产折旧约4,518.26万元，固定资产折旧费用增加数额较大。如果募集资金投资项目不能如期达产，或产能无法有效发挥，公司营业收入及利润未能有效提升，则公司可能面临因固定资产折旧费用大幅增加而导致利润下滑的风险。
六、财务风险
（一）应收账款坏账风险
截至报告期各期末，公司应收账款净额分别为12,080.96万元、22,885.21万元和12,199.69万元，应收账款净额占当期营业收入的比例分别为7.54%、19.92%和13.03%。虽然公司已严格按照会计政策充分计提坏账准备，报告期末账龄一年以内的应收账款占比在90%以上，但是随着公司营业收入的快速增长和 市场环境的变化，应收账款规模仍有持续增加的可能。如果出现客户违约或内部控制未能有效执行等情形，则公司可能存在一定的坏账风险。
（二）存货跌价风险
2015年末至2017年末，公司存货的账面价值分别为20,187.65万元、20,720.90万元及26,060.35万元，占资产总额的比例分别为13.44%、12.32%及11.87%，存货是公司资产的主要构成部分之一。若公司未来不能有效管理存货和控制存货，在市场波动的情况下，可能出现存货跌价的风险。「目前相关风险较小」
（三）毛利率波动风险
报告期内，公司的主营业务毛利率分别为16.82%、21.36%和23.87%，呈持续上升态势，主要系公司顺应行业发展趋势对收入构成持续优化的结果。公司主营业务收入中分布式光伏解决方案以及光伏发电两项业务毛利率在报告期内持续提升。未来，随着公司自持分布式光伏电站的增加，预计公司的盈利能力将会持续增强。尽管如此，随着分布式光伏产业竞争加剧，同行业企业规模扩大和数量增多，若行业供求关系发生波动，可能导致公司产品及服务的售价或成本发生不利变化，公司存在主营业务毛利率发生波动的风险。
（四）税收风险
根据《高新技术企业认定管理办法》（国科发火[2008]172号）和《高新技术企业认定管理工作指引》的相关规定，公司于2011年被认定为高新技术企业，有效期为三年；并分别于2014年、2017年重新认定为高新技术企业，取得高新技术企业证书，有效期截至2020年12月14日。报告期内，公司均按15%的税率计缴企业所得税。此外，部分子公司因开展自持分布式光伏电站业务可享受所得税三免三减半政策。若未来公司未能取得高新技术企业资质，或者国家对于高新技术企业及电站建设企业的税收优惠政策出现重大变化，则公司需缴纳的所得税金额将显著上升，从而使经营业绩将受到一定的不利影响。
（五）经营活动现金流量净额波动的风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为12,201.85万元、-15,676.44万元和18,554.85万元，其中2016年度的经营活动产生的现金流量净额为负数。2016年，经营活动产生的现金流量净额为负主要是由于经营性应收项目增加以及购买商品及接受劳务支付的现金增加所致。未来，如果公司的经营活动现金流量净额再次为负数或处于较低水平，则可能为公司的财务状况和生产经营带来一定的不利影响。
七、光伏产品生产风险
（一）原材料价格波动风险

公司的多晶硅片产品以多晶硅作为主要原料，而由多晶硅片生产的太阳能电池片是建设光伏电站所需的光伏电池组件的直接原材料，因此，多晶硅原料的价格变化将直接影响多晶硅片、电池片及光伏组件以及分布式光伏电站的成本。受到行业政策、供需失衡、游资投机炒作等因素的影响，多晶硅原料及相关产品价格在报告期内波动较大，尤其是2016年，多晶硅原料的价格波动尤为剧烈。因此，如果多晶硅原料及相关产品的价格出现较大波动，将会为公司主要产品和服务的成本和销售价格带来较大的不确定性，从而可能对公司业绩造成一定的不利影响。
（二）委托加工模式风险
在光伏产品方面公司利用行业内充足的产能，通过委托加工和外购方式，满足公司分布式光伏开发及服务客户的部分光伏组件等材料供应。通过有效的委托加工管理，公司采用委托加工模式能够降低经营成本，缩短公司向客户规划实施解决方案的周期，进而提升公司整体经营效率。2016年，公司自有光伏组件生产线投产，组件委托加工生产的比重较2015年降低，但仍有部分硅片、电池片及组件通过外协方式生产。若外协厂商未能按照所约定的规格、质量、数量、成本和时间等要求交付产品或提供劳务，公司声誉、客户关系及经营业绩等可能受到影响。因此公司在经营过程中，存在一定的委托加工模式风险。
八、融资风险
由于分布式光伏电站建设开发需要大量的前期投入资金，所以公司在进一步发展自持电站业务的过程中，需要将大量自有资金投入于电站投资建设中。如果公司资金规模及资金使用计划与实际运营投资的节奏出现较大的差异，则未来的业务扩张可能会为公司带来一定的资金压力，限制公司使用资金的用途和效率，提高融资压力和风险。
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公司股价已突破上一个压力位并于今日涨停，目前处于右侧交易趋势。重点关注明天是否能突破并站稳17.10。如果明天继续保持向上趋势，建议在17.10附近抛售一部分股票，观察17.10位置能否站稳，再决定是否进行投资。

公司跟踪的版块主要是光伏概念和光伏一体化，属于现阶段版块中比较强势的个股。
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总结：
公司主要以「自持分布式光伏电站」为核心收入来源。所谓自持分布式光伏电站可以理解为租用企业屋顶搭建自己的光伏电站，将光伏产生的电一部分用于企业自用，另一部分出售给电网。自持光伏电站占主营业务收入比重为 93.77%。根据2020年的年报进行分析，近三年的主营业务收入主要为发电收入，其中光伏产品收入呈下滑态势，开发及服务费用逐年下滑，具体数据参照此图


公司官网公布的招聘信息：



从2021年年报公布的数据中，未发现公司披露研发费用。

通过阅读和分析公司的招股说明书和近两年披露的年报信息中发现，公司年报信息强调日渐完善招股说明书中的风险部分，如光伏产业享受政府补贴及各省收购电价不同的类似风险，依赖于业主屋顶的存续风险，2021年年报提及的优化管理风险，完善或预先排除2020年的政府补贴风险等等（还有一些，不过有点记不清楚了），不免让我产生一些不太好的想法，是否过于刻意？（个人观点不构成投资威胁）

公司目前对未来的计划是继续扩大自持电站规模，BIPV 也作为未来光伏应用的重要场景也是未来的重点发展方向，充电桩投资与运营业务、工商业分布式储能业务方面也将逐步推进。

根据《2022-2023年光伏建筑一体化行业现状分析与前景评估报告》结合公司目前现状分析。

行业发展趋势

1.政府推进全球BIPV发展。

2.整体试点名单公布

3.提升技术服务能力

4.聚焦投资业务

其中该公司在投资业务上增长速度较为可观，技术服务能力已逐年弱化，并且公司或许在研发上有比较大的劣势。

$芯能科技(sh603105)$