2022.12.17 ①关于《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》是否

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从49年到今年这一次，我们一共提过4次扩大内需战略，前三次均使大盘出现牛市行情，第四次就是本月14日发布的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，不熟悉历史的话，可能不懂这个纲要的重要和独特。
本篇内容主要内容：
1，介绍过去3次扩大内需战略之后，分别发酵出：1998年亚洲金融 危机的大盘3连阳；2008年的1646点大盘大反弹；2014年的杠牛开局。

2，讨论目前的市场和当年的不同，目前的居民杠杆率和当年的对比，以及当前的形势。
3，最近2次扩大内需文件的区别之处，提供了哪些题材和行业方向。

4，本次纲要是否会诞生2023年牛市?

首先介绍1，过去3次扩大内需战略后的行情和原因。

1998年2月，首次提出扩大内需战略，这一政策的基础理论，当时大盘连续上涨3个月，涨幅17%，然后受到亚洲金融危机的影响下挫，基于扩大内需战略的基础上，上面连续大幅降准降息，市场于98年8月见底开始牛市行情。3年牛市于2001年6月结束。从1998年8月1043点到最后2245点。

第二次，2008年11月，次贷危机发酵，A股跌了一年后，再次颁布扩大内需战略，股市很快跟随反弹，8个月涨幅102%，随后是地产黄金年代。


第三次是2014年7月，2013年末的钱荒，到2014年中缓解后，房地产依然不见起色，再次拿出扩大内需战略。


因此可以看到，3次扩大内需战略，3次都是因为经济下行严峻，3次都带动了房地产，3次都带动A股先于地产启动牛市。

其二，当前的市场，当前的形势和当前的居民杠杆率。
当前的市场有美联储的加息压着，美联储本周已经降低了缩表的速度，在加息的末期，我们先启动牛市，是笔者前面文章的预判，但是不好说，现在是不是加息末期。
从消费部分来看。11月份，包括手机在内的消费电子产品，销售额暴跌17.6%多;服装鞋帽（下跌15.6%)、建筑装潢（下跌10%)、日用品（下跌9.1%)、餐饮收入（下跌8.4%），基本上除了口罩线的医药产品，14个品类都是下跌。
中国11月社会消费品零售总额同比降低5.9%；11月出口金额2960亿美元，同比下跌8.7%，这种重要经济数据，半个百分点的波动都是大事，这次跌幅远超预期。
11月失业率再度上升，城镇失业率数据5.7%，较上个月提升0.2%，31个大城市失业率6.7%，提升0.7个百分点，中国的就业数据调查很奇葩，敏感写不了，反正大家把这个数据乘以4或者更多来看。
而代表经济繁荣程度的PMI数据，中美日德，四大制造业国家，长期在49附近徘徊，低于50就是经济衰退。
新生儿数量低于1949年。
全球各国的经济数据都低于08年的数据，而我们的居民杠杆率，从2008年的17.9%增长到2022年的72.44%。

居民杠杆率促进了经济繁荣，还是富裕人群，本身的需求并不大，他们能带动的消费和产业较小。之所以经济繁荣，是因为社会源源不断的购买力，促进社会源源不断的生产商品。
而房地产等大宗商品，一次性收割30年的居民杠杆率，杀鸡取卵，但是能营造好看的经济数据，能加速贫富差距扩大，方便做出成绩。

当居民背上高杠杆，30年内每个月都要损失部分现金，那么他们收入不增长的时候，必然通过压缩消费来控制自己的现金流。
招商银行 2021年财报，贫富差距加速扩大，2021年万分之7的私人银行 用户，拥有31.5%的资产；2.05%的金葵花拥有50.5%的资产；
等于2.12%的客户，拥有82%的财富。
因此，笔者预判，当财富过于聚集，房地产租金收入过低的时候，富人并不会投入房地产，而普通民众，杠杆率太高，已经到顶，无法再大规模接力房地产。所以本次扩大内需，不太可能拉动房地产，只可能让一线城市稍微回暖，反而是股市这种流动性相对充裕的水池，容易起来。
当然，也有对经济形势有莫名奇妙信心的观点，比如今天还有商务部原副部长魏建国预期明年GDP增速能有8%，感觉就不是对市场说的。

其三：最近2次扩大内需文件的区别之处，提供了哪些题材和行业方向。
本次扩大内需的战略，是综合近2年的各种政策，汇聚而成的总纲。2021年就已经提出内循环，但是就是没说到底如何增长收入。

而总纲内最核心不同于2014年的部分，是新型工业化，信息化，城镇化和农业现代化。
奇怪的地方在于，似乎国家认为普通民众手中还是有大量积蓄，只是消费品不够高级，所以不消费：
同时要看到，我国扩大内需仍面临不少制约。劳动力、土地、环境等要素趋紧制约投资增长，创新能力不能完全适应高质量发展要求，群众个性化、多样化消费需求难以得到有效满足;城乡区域发展和收入分配差距较大，民生保障存在短板，财政金融等领域风险隐患不容忽视，制约内需潜力释放的体制机制堵点仍然较多;国际竞争日趋激烈，把我国打造成国际高端要素资源的“引力场”任重道远。
除去不靠的车轱辘话，最后谈到分配问题：
推动家政服务提质扩容。
培育城市群和都市圈。推进成渝地区双城经济圈等城市群建设，完善城市群一体化发展体制机制，统筹推进基础设施协调布局、产业分工协作、公共服务共享、生态共建环境共治。依托辐射带动能力较强的中心城市，提高通 勤圈协同发展水平，培育发展同城化程度高的现代化都市圈。
发展慈善事业。建立健全慈善事业发展体制机制，规范培育发展慈善组织。完善慈善褒奖制度，引导支持有意愿有能力的企业和社会群体积极参与公益慈善事业。
。。。。

所以，对于分配问题，啥也没说，4个方向，新工业，新互联网，新城市 配套和新农业。对民营大资本开放 电力，油气的终端销售，促进普通就业。扩大老年经济。

对于金融市场：

完善股份制企业特别是上市公司分红制度。完善股票发行、信息披露等制度，推动资本市场规范健康发展。创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品，增加居民投资收益。探索通过土地、资本等要素使用权、收益权增加中低收入群体要素收入。
最后，中国发展不是没有产生财富，虽然个体户小工厂主，基本上全部倒苦水，但是诞生的200多万亿人民币，到底聚集在哪里，大家应该清楚。

其四，2023年到底会不会如之前的三次一样出现牛市？

2017年到2022年，A股总市值增长24万亿，增长42%。
新上市公司2100多家，增长71%，年总成交量增长85% 。

假设公司不发行这么多，我们已经出现流动性充裕的牛市了。那么目前市场上这些热心（反义词）的，中国特色国企估值，强监管保护投资者利益，到底造成什么结果？

近期成交量回落到7000多亿，网上申购新股账户数目，从去年前年1700万下跌到1000万。等于存量市场搏杀越加残酷。而A股总投资者数目2亿多户。

笔者认为，目前缺信心，缺政策，不缺自信，不缺投资者。

对于大环境，离境税，垄断税，遗产税，弃籍税，直接税（重点，也叫存量资产税），房地产税.

对于市场，降准降息，大家一起嗨，肯定能释放出一轮狂欢牛市，2%的富人掌握83%的现金，一旦出现大行情，他们不会看不到，财富越是集中，牛越急，越快。
从根子上看，印花税千一高企，T+1制度严重制约流动性。随便放开一个，都能增加流动性。