振东制药---严重低估中药材种植王者

公司聚焦皮科医美，深耕肿瘤中药，布局原料药品、推动创新药物，四大板块共同发力。

一，皮科医美：
目前公开的第三方中康 CMH 数据显示：2021 年Q1-Q3公司达霏欣销售额8300万元，市场份额占比 46.04%，同比增长144.44%，持续领跑生发药物品类。生发、护发、养发、染发等市场超千亿，市场潜力巨大。公司已经将达霏欣米诺地尔搽剂的产品定位调整为皮科用药和医美产品，从前年开始已经研究国际国内皮肤类管线的企业和产品，在胶原蛋白产品上也会持续投入，后期会利用药物脂质体技术开发医美类产品。
公司计划在生发、护发等领域打造龙头企业。
二，深耕肿瘤中药。政策推动下,抗肿瘤药物市场前景广阔。我国抗肿瘤药物的销售规模近年来保持了较高的平均增速,2020年市场规模已近2000多亿元。
对于抗肿瘤市场的增长潜力,公司一直着重于抗肿瘤药物的研发与市场布局,现已有抗肿瘤药物19种,并形成以岩舒苦参注射液与比卡鲁胺胶囊等重点品种带动临床渠道,不断提升潜力品种市场占比的格局，复方苦参注射液增长势头继续在中药抗肿瘤注射剂中排名靠前。比卡鲁胺胶囊自推出以来,获得了行业的高度认可。在国内企业的市场份额中排名前列。复方苦参注射液项目获得了国家自然科学基金，荣评“科学技术进步奖特等奖”；与国内外多家科研院所开展复方苦参、舒血宁、芪蛭通络等产品的深度研究和二次开发，取得了重大突破；Ⅰ类新药ZD03在美国完成一期临床的单次给药研究，已启动国内一期临床。
尤其是在中药产业链上，经过二十多年深耕细作，公司是上市公司中最大种植药材公司。拥有中药材种植基地82万亩，牵头制定了连翘、苦参、党参、黄芪、远志、柴胡、山楂、酸枣仁、款冬花、白土苓十个中药材品种的国家标准，道地药材“高品质恒山黄芪潞党参、北柴胡生态种植示范研究”已被列入国家科技部中医药现代化研究重点专项课题。为保障药材质量，振东制药 成立中药材种子种苗繁育公司，加强药材种子道地性繁育，建立北方最大的种子种苗繁育基地和科研基地，并建设高水平产品质量检验检测平台，制定中药材种子种苗质量标准，填补中药材种子种苗标准化的空白。公司与多家科研机构合作，打造以“振苦1号”、“振苦2号”为主的苦参以及山西道地药材品种的培育和推广，实现种子种苗销售的突破，做到中药材种子质量的均一道地。
作为国内中药材领军企业，振东制药不断地更新技术、设备，向精细化加工积极发展，经多年研究，实现了酸枣仁、连翘、远志、柴胡等品种的标准化生产加工，特别是连翘、酸枣仁的规范化加工生产。公司利用“三三制”模式对客户分等分级，采取战略合作深度挖潜等方式，实现与以岭药业(002603)、同仁堂(600085)、国药集团等多家大型企业的战略性紧密合作。
2021年公司正在进一步扩大药材种植基地规模，50万亩中药材种植及野生抚育基地建设项目正在建设中。
日前，公司荣获首届华夏大健康产业高峰论坛暨金手杖奖颁发的“2021年度中医药创新贡献奖”。分析人士表示，振东制药作为中医药传承的引领者，公司拥有从中药材种植到中药饮片、中药制剂及中药保健食品于一体的全产业链优势，中药产业作为公司重点发展的业务板块之一，将受益于行业的发展。
三，布局原料药品。
在老龄化和专利药到期驱动下，全球仿制药市场保持较高增长，带动了原料药(API)市场发展。尤其特色原料药方面，据 Evaluate Pharma 预计，2021-2024共有1450亿美元销售额的专利药到期，近四年仿制药的替代空间大概为145-290亿美元，增量仿制药将进一步带动特色原料药活跃。在我国，特色原料药也将伴随特有消费结构叠加带量采购的带动迎来放量。
面对原料药行业迎来良好发展机遇，公司在药品生产方面，经营原料药包含有比卡鲁胺、甘草酸二胺、帕米磷酸二钠、美司钠、盐酸法舒地尔、硫酸氢氯吡格雷、羟苯磺酸钙、苹果 酸阿莫曲坦等;此外，抗肿瘤类原料药方面则涵盖有盐酸伊立替康、盐酸托泊替康、盐酸尼莫司汀、盐酸吉西他滨、雷替曲塞、奥沙利铂、依西美坦、卡莫氟、来曲唑、盐酸米托蒽醌、异环磷酰胺、硫酸长春地辛、卡培他滨、达沙替尼、硼替佐米等。公司拥有批文602个，11大剂型，涉及产品441个，其中原料药37个。
振东制药针对化学原料药还在进一步加深战略布局，加大了原料药尤其是特色原料药的产能升级以及研发投入。全资子公司泰盛制药已完成抗肿瘤原料药生产线的扩能改造，当前产能已扩大至原有产能的5倍，确保了产能供应;在研发支出中显示公司有多项原料药及制剂技术项目正在开发，此外，公司2021年的年度经营计划中也明确，将开展培唑帕尼、卡博替尼等14个原料药生产。2022年有望开始集中贡献利润。
四，推动创新药物。
振东制药还聚焦于创新药物的研发。目前，公司正全力推进在研创新药拉洛他赛脂质体项目。同时，公司在研靶向药项目直指胃癌治疗领域，在当前胃癌临床可选靶向药较少的情况下，该药物未来市场潜力巨大。此外，振东制药也坚持创新驱动战略，通过与国外研发企业合作，以期将先进技术和研发实力嫁接至国内。
近几年，随着国家越来越重视中医药。中药材价格飞涨价。公司的潜在价值越来越凸显。
公司目前股价7.20元，市盈率十二倍左右，市值也仅有七 $振东制药(sz300158)$ 十亿左右。内在价值及未来发展空间严重低估了

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